开源证券近日发布传媒行业周报：Vidu引领国内视频模型再突破，继续布局AI应用。

以下为研究报告摘要：

国内视频大模型“Vidu”震撼发布，继续布局多模态AI应用

4月27日，生数科技联合清华大学正式发布中国首个长时长、高一致性、高动态性视频大模型“Vidu”。Vidu采用团队原创的Diffusion与Transformer融合的架构U-ViT，支持一键生成长达16秒、分辨率高达1080P的高清视频内容，不仅能模拟真实物理世界，还具备多镜头生成、时空一致性高等特点。Vidu背后的核心技术U-ViT架构由团队于2022年9月提出，早于Sora采用DiT架构，是全球首个Diffusion与Transformer融合的架构，并于2023年3月开源了全球首个基于U-ViT融合架构的多模态扩散模型UniDiffuser，最近两个月进一步突破了长视频表示与处理的多项关键技术，进而推出Vidu。我们认为，Vidu的发布为国内视频生成AI模型的重要突破，其或为目前效果最接近Sora的视频生成模型，叠加此前Kimi、秘塔AI等在长文本生成处理方面的突破，天工SkyMusic在AI音乐生成创作领域的突破，国内AI多模态模型不断跃迁，或持续赋能IP开发、影视、音乐、教育、营销等领域降本提效，拉动对音视频语料的需求，并衍生全新变现模式，建议继续布局多模态AI应用。（1）AI影视：重点推荐上海电影，受益标的包括华策影视、光线传媒、捷成股份、中广天择等。（2）AI音乐：重点推荐盛天网络、云音乐，受益标的包括昆仑万维、腾讯音乐等。（3）AI教育：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份等。（4）AI营销：受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标等。

4月国产网络游戏版号发放，重磅游戏持续定档，继续布局游戏板块

4月26日，国家新闻出版署发布4月国产网络游戏审批信息，恺英网络《盗墓笔记：启程》、网易《破碎之地》等95款游戏获批，版号持续稳定发放为供给释放打下坚定基础。重磅游戏不断宣布定档，备受期待的心动公司《出发吧麦芬》和腾讯《地下城与勇士（DNF）手游》分别定档5月15日和5月21日国内上线。头部出海游戏延续高成长，神州泰岳2024年一季报显示营业收入及扣非后归母净利润分别同比增长23%和95%，主要系核心游戏《旭日之城》《战火与秩序》流水同比有所增长，及公司减少营销推广投放带来利润释放所致。基于新一轮产品周期驱动及AI赋能，游戏板块业绩或将逐步释放，建议积极布局，重点推荐腾讯控股、心动公司、网易-S、神州泰岳、恺英网络、创梦天地、姚记科技，受益标的包括掌趣科技、巨人网络、游族网络、星辉娱乐等。

继续关注电影、沉浸式文旅、低空文旅等线下文旅消费

根据猫眼专业版，截至4月28日17时，2024年五一档新片累计票房已超1.26亿元（含预售），《哈尔的移动城堡》《维和防暴队》猫眼想看人数分别超过62、54万。“五一”将至，沉浸式旅游、MR体验等备受年轻人喜爱的文旅消费值得期待，重庆将在“五一”黄金周举办首届低空飞行消费主题活动，无人机表演等低空文旅体验值得关注。我们建议继续关注出行链及线下文旅消费，高铁广告板块重点推荐兆讯传媒，电影板块受益标的包括万达电影、百纳千成、横店影视、幸福蓝海等，沉浸式旅游及低空文旅受益标的包括锋尚文化等。

风险提示：多模态AI商业化进度低于预期、游戏上线延期、电影撤档等。（开源证券 方光照,田鹏 ）