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【Deribit期权市场周报】1029~1104——IV新低

日期: 来源:Deribit德瑞的交易课收集编辑:Greeks.Research


播报数据由Greeks.live Data Lab格致数据实验室和Deribit官网提供



【索引】

1. 本周市场热点

2. 本周期权市场简评

3. BTC期权

4. ETH期权

5. 策略分析



【本周市场热点】

1. 香港特区政府推出多项政策推动加密行业发展,主要加密行业分支均在鼓励范围之列,与此同时,日本、新加坡等多个国家也释放出了多个加密友好政策。

2. 美联储宣布加息75bps,通胀压力仍然很大,美联储主席鲍威尔在演讲中表示,在合适的时机会调整货币政策。

3. Twitter、Instagram等社交媒体巨头均在加快自己链接加密市场的步伐,Instagram将允许创作者制作出售自己的NFT,Twitter则正在积极推进加密认证功能,但之前传言的加密钱包项目似乎陷入停滞。

4. 今天是周交割日,3.1万张BTC期权即将到期,Put Call Ratio为1.09,最大痛点20000美元,名义价值6.3亿美元。37.4万张ETH期权即将到期,Put Call Ratio为1.04,最大痛点1450美元,名义价值5.9亿美元。



【本周期权市场简评】

尽管本周有多项备受瞩目的经济数据公布,但是由于市场预期较为一致,币价比较稳定,IV相对稳定,在加息75bp靴子落地后,IV不出意外的继续下降。目前各主要期限IV出现年内新低,上次达到当前的IV水平还是20年8月份,历史上的最近两次半年大横盘,都是进入最后两个月出现大行情,历史上看今年年底很可能重复这种行情。



【BTC期权】

期权持仓量25.6万张,价值54亿美元,Put/Call Ratio为0.52。


【历史波动率】 

10d 35%

30d 30%

90d 52%

1Y   66%

 

【IV】

各标准化期限隐含波动率:

本周:1m 46%, 3m 53%, 6m 58%,DVol 55%

上周:1m 49%, 3m 56%, 6m 60%,DVol 56%

尽管本周有多项备受瞩目的经济数据公布,但是由于市场预期较为一致,比特币价比较稳定,IV相对稳定,在加息75bp靴子落地后,IV不出意外的继续下降。目前各主要期限IV出现年内新低,上次达到当前的IV水平还是20年8月份,彼时市场才刚刚从312的阴影中走出来。

【Option Flows】

市场横盘已经近5个月,历史上这种长时间的横盘都比较少见,成交相对平稳,非农数据公布后市场才有了小幅拉升,给本周的市场带来了一些波动,但主要期限RV仍然处于低位。历史上的最近两次半年大横盘,都是进入最后两个月出现大行情,历史上看今年年底很可能重复这种行情。

【期权持仓分布】

本周期权到期了3.1万张,11月期权持仓约4.4万张,12月期权持仓约11.2万张,月度持仓增长明显。


 



【ETH期权】

以太坊期权持仓量449万张,价值74亿美元,Put/Call Ratio为0.27。

 

【历史波动率】

10d 75%

30d 58%

90d 76%

1Y   86%


【IV】 

各标准化期限IV:

本周:1m 75%,3m 76%,6m 78%,DVol 82%

上周:1m 71%,3m 76%,6m 77%,DVol 78%

以太坊仍然是整个市场的引领者,但明显本周加密市场更加活跃,多个概念轮流出现行情。主要期限RV继续反弹,主要期限IV在加息75bp靴子落地后大幅下跌,但是今天随着ETH价格上涨反弹回上月底水平。目前超短期限IV维持在80%附近,在近期属于很高的水平了。

【Option Flows】

本周期权成交量相对平淡,尽管币价波动程度明显增加,但是主要期限IV变化不大,牛市价差和熊市价差仍是大宗和盘口交易最受欢迎的组合品种,当月持仓增加明显,而且主要以浅虚值看涨为主。

【期权持仓分布】

本周到期了37.4万张期权,目前持仓最大的12月期权持仓约184万张,11月期权持仓72万张。


【期权策略分析】

美联储在本周公布了加息决议,市场一致期望的75基点靴子落地,鲍威尔发言释放缓和信号,市场较多投资者认为12月可能加息50bp,市场紧缩压力可能有所缓解,但是今天公布了强劲的就业数据再次将大家的期望推至75bp。
上周播报提到“短期ETH虚值期权“可能有较高的盈亏比,本周加息决议前后果真出现了大幅度的IV下降,而且币价变动不大,交割后才有一定程度的上涨,播报提到的策略再度大胜。
本周短期没有宏观经济数据影响,加密市场很可能走独立行情。目前市场较为强劲,但主要期限IV仍然较低,看涨的投资者可以购入ETH中短期浅虚值看涨期权,赌方向。如果不看好上涨,也尽量减少卖出超短期看涨期权,年底的行情不知道什么时候会启动。




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