兆驰股份溢价四倍收购亏损资产引质疑    12月4日，兆驰股份宣布以1亿元收购净资产只有2 259.29万元的浙江飞越数字科技有限公司(下称“浙江飞越”) 股权，超过四倍的高溢价收购引发市场质疑。    溢价四倍收购一家亏损企业存诸多风险    截至今年8月底，浙江飞越资产总额为8 958.60万元，而其负债总额达到6 699.32万元，净资产仅有2 259.29万元。    按此计算，其资产负债率达到74.78%，收购价格1亿元相当于其净资产四倍多。    此外，浙江飞越2012年实现营业收入3 830.68万元，净利润-82.56万元;2013年1~8月其营业收入3 206.36万元，净利润-525.82万元，意味着其是一家亏损的企业。    正是这一背景下，此次收购还存在高估值以外的诸多风险。    首先是商誉减值的风险，兆驰股份收购浙江飞越100%股权的成交价格较其对应的账面净资产有较大增值。    若股权收购完成后，公司将确认较大金额的商誉，并至少应当在每年年度终了进行减值测试。    若浙江飞越未来盈利状况未达预期，则收购标的股权形成的商誉将存在减值风险，从而对公司整体经营业绩产生不利影响。    其次是业绩承诺未能实现的风险。    转让方何明耀向兆驰股份承诺，浙江飞越2014年经审计的电视机销售收入不低于3亿元，且机顶盒销售收入不低于1亿5千万元；    2015年经审计的电视机销售收入不低于4亿元，且机顶盒销售收入不低于1亿5千万元；    2016年经审计的电视机销售收入不低于5亿元，且机顶盒销售收入不低于1亿5千万元。    同时，何明耀承诺2014、2015、2016年浙江飞越销售机顶盒的毛利率不低于20%。    通过对比浙江飞越过往的经营数据可以发现，预测数据与其近两年经营数据相差极大。    浙江飞越要从不足3 000多万元的经营收入，跨越到3亿元，难度可想而知。    此外，还存在收购整合风险。    本次交易完成后，浙江飞越将成为兆驰股份的全资子公司。    根据兆驰股份目前的规划，未来浙江飞越仍将保持其经营实体存续，并在其原管理团队管理下运营。    由于此前未进行过股权收购，缺乏收购整合的经验，兆驰股份在本次交易后与浙江飞越能否在企业文化、管理团队、业务拓展、客户资源、产品研发设计等方面进行融合存在一定的不确定性。    对此，有投资者质疑道：    “花费1亿元收购一家注册资本只有3 000万元的亏损企业。原股东又不承诺净利润，这样的买卖等于给别人送钱!”    “首期款到位，转让方即可赚足”    浙江飞越经营范围为有线电视数字前端设备、数字机顶盒、网络设备、放大器、电缆、光缆及相关配件、设备的制造、销售、弱电工程施工;软件开发;经营进出口业务。    在此之前，兆驰股份曾于2013年4月与浙江飞越合资设立杭州飞越数字设备有限公司(以下简称“杭州飞越”)，杭州飞越注册资本1 000万元，实收资本200万元，兆驰股份与浙江飞越各自出资100万元。    根据杭州飞越《公司章程》规定，兆驰股份拥有对其的实质控制权，何明耀担任杭州飞越总经理。