雅戈尔金融地产深陷周期困境 被倒逼回归主业    独家企划    雅戈尔 返航    “三驾马车”战略深陷尴尬    以服装上市公司身份，涉足房地产、金融投资两项“虚拟经济”的雅戈尔，曾经大举多元化战略之旗，高歌猛进，但现在却因为后两架“马车”哑火，不得不重新回归实体经济。    这背后，是战略失当，是风险意识不够，还是外部环境所致？注意力重新转回服装主业后，这家公司的领导人李如成如何思考、如何面对正处于剧烈震荡中的经济周期    策划/本刊编辑部   执行/沈伟民 毕曙明    资本钢丝上的雅戈尔    金融地产深陷周期困境，被倒逼回归主业！    文 / 沈伟民  毕曙明    服装企业多元化的三个样本—雅戈尔、杉杉和红豆，目前都需要静下来思考。    根据去年财报，以“实体经济+虚拟经济”为双重产业结构的雅戈尔，除了基础产业服装板块实现微弱增长之外，被其赋予业绩重任的房地产营业收入比同期降低46.94%、金融投资板块净利润比同期下降60.90%。    相比之下，杉杉和红豆也不好过，前者虽在金融投资业务上同比增幅225%，但巨资投入的锂电池业务，却首次出现负增长，同比降低8.31%；而红豆的房地产业务甚至比雅戈尔更惨，同比下跌48.42%。    难道服装企业多元化之路到了重新解构的时刻？    就在今年4月，雅戈尔董事长李如成在一季度集团经济工作上表示：“今年经济形势严峻，各公司负责人做好攻克时艰的准备。”雅戈尔正面临公司有史以来最艰难的时期。    在雅戈尔发展最高峰时期，不论李如成是否承认其复制巴菲特之路，但从行动上说，雅戈尔的确和巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦神似：原先，都是纺织服装企业，现在都以金融投资为主。    但是，就在雅戈尔几乎要创造出一个真正中国版的伯克希尔·哈撒韦的时候，2011年的惨淡业绩，却让它重新回归过去。    李如成现在面对的是，企业正从高峰向低谷的垂直降落。他现在要做的是，尽可能、尽最大努力改变“自由落体”的下滑速度，并抓紧有效时间和空间，重新梳理各产业机构。    他提出解决方法是：“严格控制房产投入，适时调整投资规模，集中资源向品牌服装投入。”    换句话说，曾经主导雅戈尔的房地产、金融投资和服装业务等三驾马车，现在需要做出重大结构调整，并再次把注意力回归到服装业务。    那么，对服装主业的再次返航，雅戈尔究竟是临时应急，还是长期战略决策？这就需要先反问，房地产和金融投资这两架马车，究竟开到了何种境地？在倒逼雅戈尔返航服装主业中，两者的推动力究竟多大？    房地产：昔日“地王”深陷尴尬    房地产业务曾是雅戈尔最强劲的利润支撑，2011年前，雅戈尔在这项业务上，不断筑高营业收入，2010年更是达到了营收68.5亿的历史最高纪录。