白酒展柜。

中国商报（记者 周子荑 文/图）7月9日晚间，中粮旗下酒鬼酒发布今年上半年的业绩预告，净利润下滑约七成。实际上，去年酒鬼酒已出现业绩下滑，而后还出现高层动荡。作为馥郁香白酒的开创者，酒鬼酒怎么了？

业绩预告显示，今年上半年，酒鬼酒实现净利润1.1亿—1.3亿元，同比下滑69.19%—73.93%；其扣非净利润为1.1亿—1.3亿元，同比下滑68.79%—73.59%。

对于业绩下滑，酒鬼酒方面认为，当前白酒行业整体处于调整期，行业挤压式竞争进一步加剧，白酒产品价格承压，渠道客户信心处于修复阶段，次高端以上产品消费需求仍待恢复。

同时，酒鬼酒方面提出，受需求端变化影响，公司产品体系中次高端及大众价格带产品当期占比较高，导致公司整体销售毛利率下降；加之为促进动销、强化消费者培育、营造市场氛围，销售费用前置投放，导致公司销售费用率有所上升，因而半年度净利润同比降幅较大。

实际上，这并不是酒鬼酒第一次出现业绩下滑。2023年，酒鬼酒实现营收28.3亿元，同比下滑30.14%；实现净利润5.48亿元，同比下滑47.77%。

分产品来看，2023年，酒鬼酒内参系列收入在公司营收中的占比为25.27%，同比降低3.3个百分点；酒鬼系列收入在公司营收中的占比为58.22%，同比提高2.16个百分点。可见，酒鬼酒高端产品内参系列早在2023年就出现收入占比的下滑，今年上半年延续这一趋势。

白酒渠道商老马（化名）对中国商报记者表示，酒鬼酒独创馥郁香型白酒，受众群体本就较为小众，且这几年白酒市场动荡调整，大众白酒表现尚可，而中高端白酒受影响较大，酒鬼酒的高端内参系列动销明显下滑。

诗婢家酒业研究院秘书长张皓然对中国商报记者表示，酒鬼酒这两年业绩下滑是因为其没有形成完整且市场化的销售网络体系，在白酒行业整体承压的大环境下，酒鬼酒不像其他酒企那样有更多应对方法，业绩下滑会更加明显。

“实际上，酒鬼酒前些年业绩增长靠的主要是向经销商压货，尤其是内参系列，因其定价较高，帮助酒鬼酒实现了业绩的快速增长。然而，目前酒鬼酒尚未形成和经销商共生共荣的关系，其并没有积极帮经销商消化库存，在行业整体库存压力较大的背景下自然出现业绩增长乏力的情况。”张皓然认为。

食品产业分析师朱丹蓬此前表示：“压货，其实是酒鬼酒业绩狂飙的诀窍。”

此外，张皓然补充说，五粮液、泸州老窖等酒企会通过停货控量等方式调节市场供求关系，也会通过“消费者扫码领红包”等方式让消费者和经销商都受益，而酒鬼酒在这方面并没有明显动作，经销商的库存压力很难得到化解。

需要注意的是，酒鬼酒今年以来还出现高层动荡，今年2月，酒鬼酒原董事长王浩离任；不久前，酒鬼酒原副总经理王哲也辞职。