【宅男财经｜专家面对面】近日，受国际金价回落及“五一”假期促销等因素影响，终端黄金价格出现了较为明显的回落。不少品牌黄金优惠后的价格重回600元/克以下。截至发稿，COMEX黄金跌至2323.6美元/盎司，距离此前高点的2448.8美元/盎司，下跌幅度达2.8%。

来源：Wind

　　中国外汇投资研究院研究总监李钢表示，此轮调整给投资者造成较大心理压力，因为他们在金价高位时选择继续投资。而对于当前金价调整是否到位，以及未来趋势何时重启的问题，投资者应该关注的焦点是黄金的上涨动能为何会减弱。

　　首先是美联储的政策动向，目前大家讨论的焦点是美联储的降息预期提前，背后是市场对于未来投资转场的期待，即大家在投资黄金之余选择了更多的投资策略，其中包括股市、债市和商品市场，这也是当前资金从黄金市场流出后的主要投向。在这一过程中投资者需要明确自己是做短线投资还是中长线投资，否则将会打乱其投资策略，资金的操盘应该关注市场的转换，而不是资金投机的转换。

　　李钢认为，从长期的角度看，此轮黄金投资的市场情绪会在何时转变，这需要关注地缘政治风险的转向以及美联储的政策。在地缘政治方面需要关注局部冲突将会和解还是升级；而对于美联储的政策，需要关注其在战略选择上是否有所改变，以及其在降息周期内是否存在再次加息的可能。虽然目前美联储否认了这种选择，但是未来的经济和通胀仍然是不确定因素，这可能会导致美联储的政策框架出现调整，包括缩表、降息等。

　　“但与其只关注美联储，我们更要关注美元的流动性。美元流动性在于美国财政需要多少资金，以及美国的实体经济发展需要多少资金，如果实体经济的资金流动性不足，那么美联储可能会出现更多释放宽松的动作，这可能会是导致黄金价格继续下跌的影响因素。”

　　在国内金价变动方面，截至发稿，SHFE黄金价格报549.82元/克，较此前高点的590.65元/克，下跌幅度达4%。李钢分析称，未来投资者需要关注国内金价跌至530元/克的可能性，但这一价格水平也可能是下一轮上涨的开始，未来金价进一步冲高应该是大概率事件。

　　黄金投资的时点应如何选择？李钢认为，投资者可以关注基金的持仓，因为它代表了主力资金的流动方向，如果主力资金开始调整其投资持仓，看多与看跌的动作发生转变，那么散户也应该有所动作，及时跟踪市场动向调整自己的仓位以及投资选择。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　(记者 董湘依 制作 余坤航 宅男财经出品)