长沙晚报掌上长沙11月19日讯（全媒体记者 周丛笑）本周市场涨跌互现，中小盘表现优于大盘股，其中中证500、中证1000涨幅居前，分别上涨1.05%和1.82%，沪深300和创业板跌幅居前，分别下跌0.51%和0.93%，直到周五创业板指才终结六连阴。

后市观点:

王振怀表示，回顾本周市场，市场整体延续调整，北向资金再次流出50亿元，量能缩量至8000亿元附近，近期资金对于连板投机方向的参与热情依旧不减，两市连板高度和连板股家数也随之同步增加。整体上，本周短线赚钱效主要多集中在汽车与芯片两大产业链之中，但由于量能不足，热点呈现快速无序轮动状态，不断向智能驾驶、HBM、复合集流体等此前相对滞涨方向扩散。在存量博弈行情下，操作难度较大，如果下周量能依旧不能有效放大，建议短期涨幅过大的热点不宜盲目追高，重点关注热点分歧整理时所出现的低吸套利机会。

后市研判方面，我们的框架一直围绕国内外两大方向展开：国内方面，主要聚集经济数据、政策力度，以及资本市场制度完善情况；海外方面，主要聚集中美关系、美联储加息进程以及地缘政治三因素。

具体来看，国内方面，经济数据上，10月的数据又面临一定反复，本周央行发布10月份金融数据，其中10月社会融资规模增量1.85万亿元人民币，预期1.95万亿人民币、M2同比增长10.3%、M1同比增长1.9%，虽然同比呈现上涨态势，但环比上个月继续下行，值得注意的是，社会融资规模新增1.85万亿元，其中有1.56万亿是政府债券融资，创下了历史同期新高；政策方面再发力，10月下旬以来，多家农商行发布存款利率调整通知，对一年期，三年期、五年期等长期限存款利率做出下调，下调幅度10支40个基点不等。值得一提的是，目前国有银行5年期的大额存单利率仍高达2.5%，在此背景下，市场对降准的预期也水涨船高，后续可持续关注；制度建设方面，衍生品交易不断规范，周五，证监会就《衍生品交易监督管理办法》二次征求市场意见，促进衍生品市场规范健康发展，一方面，将证监会监管的衍生品市场各类主体和活动全部纳入规制范围，以功能监管为导向，制定统一的准入条件、行为规范和法律责任，切实加强衍生品市场监管，促进衍生品市场规范发展；另一方面，严厉打击以衍生品为“通道”规避证券期货市场监管的行为。

海外方面，近期中美关系边际缓和明显；美联储加息方面本周迎来利好，美国10月份CPI上升3.2%，低于预期的3.3%，加息拐点已现，后续美联储加息和美债等因素产生对市场的干扰作用将逐渐减弱；地缘政治因素依旧存在较大的不确定性，后续将保持持续的关注。

整体而言，目前市场仍处于筑底阶段，前期压制市场的因素正在消退，包括美联储加息、中美关系等外围因素，后市我们将重点关注国内经济数据的修复。在利好因素不断积累下，市场发生系统性风险可能性较小，加之，经济底、政策底、盈利底、估值底、情绪底已相继出现。在存量资金博弈的格局，指数方面仍有波动，但结构性机会仍存在，短线修整到位的超跌成长方向或出现资金回补可能。

王振怀认为，操作上，投资者可适当控制仓位，分批逢低布局。在生产淡季、需求偏弱环境下，指数向上空间仍需进一步催化，但稳增长政策继续发力、中美关系边际缓和，叠加全球流动性环境边际向好不变，具备产业周期催化的半导体、医药及汽车更具弹性。从支线角度看，近期受益中美关系边际缓和、有望迎来边际变化的出口链仍值得关注，受益方向或主要集中在创新药、电子、机械设备、家电、纺服、新能源等。