劫波渡尽，拨云见日。在一片忐忑与期许交织、彷徨与寄望互融中，我们告别了2022年，迎来了崭新的2023年。在这辞旧迎新的重要时点，券商中国、券中社APP现邀请各大金融机构代表，以真人出镜形式拍摄新春祝福短视频，分享2022年的心得感悟以及对2023年的展望。

安信基金安信医药健康基金经理池陈森在券商中国《预见•金兔》年终策划中表示，2023年是A股的“复苏”之年。一方面在于防疫政策调整优化之后，消费、医药等各个受防疫政策影响的行业会迎来复苏；另一方面，经济建设可能会重新成为工作重心，2023年货币政策、财政政策相比2022年可能也会更加积极，地产等政策调控领域迎来修复，投资者对于市场的信心也可能走向逐步复苏。

站在当前时点，池陈森比较看好医药板块的投资机会。原因在于两个方面，一是医药板块处在估值、机构配置和政策预期的三重底部；二是2023年医药优质公司的成长值得期待。

以下为全文：

各位券商中国和券中社APP的用户朋友，大家新年好！我是安信基金的池陈森。

展望2023年，我们认为是A股的“复苏”之年。一方面在防疫政策调整优化之后，消费、医药等各个受防疫政策影响的行业会迎来复苏；另一方面，经济建设可能会重新成为工作重心，2023年货币政策、财政政策相比2022年可能也会更加积极，地产等政策调控领域迎来修复，投资者对于市场的信心也可能走向逐步复苏。

站在当前时点，我们比较看好医药板块的投资机会。原因在于两个方面，一是医药板块处在估值、机构配置和政策预期的三重底部；二是我们对2023年医药优质公司的成长充满期待。

当前医药板块依旧处在估值、机构配置和政策预期三重底部。从估值端来看，中证医药指数自2021年2月份见顶之后，调整已接近两年时间，最大回调幅度接近50%，当前虽然有所反弹，但是依然处于历史估值底部区域。在调整过程中，公募机构也大幅降低了医药板块的配置，公募机构的医药板块配置比例处在历史较低水平。从政策端来看，自2022年下半年以来，器械集采、药品集采、医保谈判等政策预期走向稳定和相对温和，过去悲观的政策预期有望得到修复。

此外，我们看好医药板块的成长前景。一方面，过去几年由于防疫的原因，部分医疗需求是受压制或者推迟的，2022年的门诊量、住院人数，较2019年都有较显著的下滑；由于医疗需求整体是偏刚性的，我们认为过去被压制的医疗需求会迎来较强的复苏。另一方面，新冠感染人数的增加带来直接的医疗需求增量，对相关的药品、器械、保健品有直接的盈利增厚，而且预期后续可能还会有感染高峰，相关的需求依然会持续出现。

对于风险因素，我们也会持续紧密跟踪，控制回撤，并把握波动中可能带来的配置机会。在防疫政策调整优化之后，市场对于一部分板块的复苏给了很高的预期。我们认为，各行业真实的复苏是有差异的，需要跟踪真实复苏的情况，避免出现强预期弱兑现的情况。另外，从海外经验来看，新冠感染在第一波高峰之后，后续还会有多个感染高峰，2023年还是要关注疫情的反复。