极目新闻记者徐蔚
北京时间5月4日凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点。这是美联储今年的第三次加息,也是去年启动本轮加息进程以来的第十次加息。在此次加息之后,美联储本轮已经累计将利率调高了500个基点,联邦基金利率目标区间已升至5%-5.25%,是2001年3月以来的最高水平。
本轮加息或接近尾声?
美联储在为期两天的货币政策例会后发表声明,继续强调“美国银行体系健全且富有弹性”以及美联储“高度关注通货膨胀风险”。不过,此次声明删除了“一些额外的政策收紧可能是合适的”和“形成足够限制性的货币政策立场”措辞,令外界猜测这可能是暂停加息的信号。
不过,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上就当天的加息决定发表讲话,表示美联储尚未就是否停止加息作出明确决定。
受此影响,美股三大股指由涨转跌,国际油价和美元指数明显下跌,截至收盘,道指跌0.80%报33414.24点,标普500指数跌0.70%报4090.75点,纳指跌0.46%报12025.33点。
市场人士表示,美联储当前仍面临两难,一方面是加息令美国经济面临压力,银行业危机仍在持续;另一方面国内通胀仍然高企。因此预计未来美联储在政策选择上仍会较为谨慎。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林接受极目新闻记者采访时表示,美联储此次加息已经临近强弩之末,未来美联储继续加息的可能性在减弱。“原因是美联储的基准利率水平已经到了5%到5.25%,而3月份美国通胀率同比为5%,环比为0.3%。从表面上看,美联储利率已经超过了通胀率,如果未来美国通胀环比不再上升,则加息的必要性就下降。这就迎来一个关键性转折,也就是美元强势周期转向弱势周期,全球风险资产价格也将发生周期性转变。个人预计美联储未来加息的最终目标应该不会超过5.75%到6%,也就是25个基点的加息最多还有3次。”
投资风险资产迎来机遇期
那么,随着美联储加息或进入尾声,对国内投资市场有何影响?
盘和林表示,美联储从紧缩政策转向宽松政策,这一点对投资者的意义还是非常重大的,虽然人民币已经越来越强大,但当前美元和欧元叠加占全球储备和流通的比重依然很高,且美联储和欧洲央行在利率方向上是同步的,一起加减利率,所以美元利率转折一般意味着全球资金流向转折,新兴经济体从资本流出转向资本流入。当然,投资者还需要关注的是,美联储5%以上利率水平的持续时间,因为这也是非常高的利率了。
参考历史经验,美联储结束加息到降息之前,除美元外的各类资产上涨概率高,A股涨幅可观,且多表现为大盘成长风格,涨幅居前的行业主要集中在当时盈利高增、成长性较强的板块。
鉴于假期海外市场的表现,周四A股低开也在意料之内。但随后三大指数分化力度,却超出预期。上证指数盘中持续拉升,多个热点爆发,贵金属、传媒、中药等板块涨幅居前。截至收盘,沪指涨0.82%,收报3350.46点,日线四连阳迎来5月开门红,深证成指跌0.57%,收报11273.87点,创业板指跌1.16%,收报2297.67点。市场成交额维持在一万亿上方,达到1.17万亿,为连续第20个交易日突破万亿。
中信证券认为,预计美债利率和美元指数或将震荡偏弱运行,黄金仍有上行空间,需警惕降息预期修正会带来的扰动;预计美股在衰退到来前仍有阶段性反弹行情,需警惕衰退提前可能带来的下行压力,而A股和港股的外围流动性压力或将进一步缓解。
华西证券发布研报称,短期来看,国内长假、叠加上市公司业绩步入密集披露期,市场情绪略偏谨慎,行情或阶段性震荡整固。二季度而言,中国经济基本面的反弹有望使得人民币资产的吸引力进一步提升,A股底部仍坚实。研报提到,全年来看,海外经济增长动力不足,欧美银行业风险也存在进一步蔓延的风险,与海外主要经济体对比,今年中国经济将是为数不多提振全球预期的积极因素。从全球资金配置的角度看,中国经济基本面的反弹有望使得人民币资产的吸引力进一步提升,外资仍将成为A股增量资金的重要来源。