6月下旬，山东高速集团发布2022 年度第四期绿色中期票据（碳中和债）募集说明书，面向全国银行间债券市场的机构投资者，发行为期三年的10亿元票据。

募集说明书显示，募集资金全部用于发行人控股子公司山东高速新能源开发有限公司光伏项目的建设。具体使用项目情况如下：

该项目位于山东省济南市、泰安市、潍坊市、德州市、烟台市、淄博市、临沂市，备案总投资 125389.38 万元。项目利用高速的匝道圈地面及护坡、立交枢纽地面及护坡、收费站养护工区空置地面、收费站办公区 的屋顶等位置安装光伏发电设施，采用“自发自用、余电上网”或“全额上网”模式利用太阳能进行发电，所发电量全部就地消纳。

根据项目可研，项目拟全部选用540Wp单晶电池组件，组件最低光电转换效率为20.9%，衰减率首年为2%，后续每年为0.55%，25 年内衰减率约为12.5%。据悉，本期项目备案总投资 125 389.38 万元，自有资本金比例为20%（25077.88 万元），剩余 80%资金为融资筹集。截至募集说明书签署日已投资金额为0，尚未开展建设。目前项目处于前期筹建中，已完成施工方招标及前期审批，预计22 年度完成全部项目建设。该项目现未进行相关融资。

随着说明书的公布，山东高速集团的经营数据也公示。该公司2019 年-2021 年，发行人分别实现分别实现营业收入 1109.91 亿元、1418.91亿元和1850.47亿元，净利润77.90亿元、29.40亿元、112.41亿元，资产负债率分别为68.34%、71.28%、74.29%，在建工程分别为 7314596.63 万元、12234926.86 万元、16505869.06 万元，投资活动产生的现金流量净额分别为-5451359.51 万元、-9163125.62 万元和-10720530.94 万元，均为净流出且金额较大。

募集说明书在财务风险提示中提出了“资产负债率较高的风险”。近年来发行人投资规模持续扩大，导致银行借款及债券融资增加，资产负债率一直维持在较高的水平。