全球玩家翘首以待两年之后，黄仁勋终于带着他的新一代 " 核弹 " 出现。这是全球游戏玩家的一场狂欢，也是英伟达的又一次自我救赎。

8 月 21 日凌晨，英伟达在德国科隆举办新品发布会，正式发布了被黄仁勋称之为 " 自十多年前引进 CUDA 以来最大进步 " 的新一代图灵显卡 RTX20 系列。这款被玩家戏称为 " 一万块的燃气灶 " 的家伙，让我们迎来了实时光照跟踪的降临，也将游戏市场带入了全新的世代。

得力于新显卡的发布，英伟达终于结束了财报发布之后连续多日的股价下跌。但是，这种强项更强的状态，似乎并没有英伟达此前那些让外界倍感不安的问题得到缓解。毕竟，短板才意味着竞争力的 " 下限 "。

新 " 图灵 " 能否成为英伟达未来的依仗

上周末，英伟达公布了今年第二季度财报。财报数据显示了两喜两忧：英伟达第二季度营收为 31.23 亿美元，与上年同期的 22.30 亿美元相比增长 40%，但较第一季度下降了 3%；二季度的净利润为 11.01 亿美元，与上年同期的 5.83 亿美元相比增长 89%。不过这一增速虽然靓丽，但是环比上季度的 145.4% 增速却出现了大幅下滑。

营收和净利润同比带来的的喜，被环比出现的忧抹平了。

从财报来看，英伟达二季度的收入和利润两项都超过了此前华尔街的预期，但是英伟达自己对于第三季度的营收预计为 32.5 亿美元（上下浮动 2%）。但是此前华尔街分析师给出的预期是多少呢？是 33.4 亿美元。别小瞧这一亿美元左右的差距，英伟达的股价为此在财报公布之后随即遭遇多日的连续下跌。

或许，每个季度营收环比下滑的趋势，是投资者用脚投票的原因之一。而营收过于集中，以及无人驾驶和区块链这两个领域的市场变化，也起到了一定推波助澜的作用。

目前，游戏业务依然是英伟达最为倚重的项目。根据财报显示，英伟达整个第二季度游戏业务总营收超过了 18 亿美元，占营收比为 57.8%。同时，一代 " 图灵 " 显卡的发布上市，或许也将进一步推动英伟达游戏业务的发展。

据 CNBC 报道，华尔街分析师 Vivek Arya 在给客户的一份报告中表示，他们坚信虽然在第三季度中下一代图灵架构的利好有限，但其可能在第四季度甚至整个 2019 年迎来巨大的爆发。

分析师 Mark Lipacis 也在一份报告中表示，预计 " 图灵 " 会在未来 12~18 个月内成为英伟达的收入收割机。

光线追踪技术演示片段

21 日新一代 RTX 显卡发布后，相较前一代产品巨大的性能提升以及良好的市场前景，似乎都很好地证明了此前华尔街分析师们的预测。

不过，游戏业务的蒸蒸日上对于英伟达而言固然是件好事，但也只是锦上添花。相比面对着略显暮气的 PC 游戏市场，黄仁勋现在可能更希望那些代表着未来的新业务能够获得更快发展。要不，黄老板为何会突然隔空向特斯拉的马斯克 " 喊话 "？

主动示好的怨念和不见曙光的 " 矿区 "

自动驾驶业务就是黄仁勋所认准的，代表未来趋势的一个重要方向。二季度财报中，英伟达与之相关的业务也同样获得了一定发展。其中，NV 的自动驾驶芯片业务同比增长 13%，达到了 1.61 亿美元。不过，现阶段 NV 在该领域却面临着一个窘境，因为外界分析英伟达在明年可能失去一个重要的合作伙伴——马斯克的特斯拉。

8 月 9 日，" 钢铁侠 " 马斯克宣布特斯拉的下一代无人驾驶汽车硬件可能会在明年初推出，并且将会配备自主研发的人工智能芯片。这意味着，如果一切顺利特斯拉在明年初和英伟达 " 分手 "，而特斯拉可是现阶段英伟达在自动驾驶芯片领域的重要合作伙伴！这样的结果，显然是黄老板不愿意看到的。

为此，我们才会在财报发布之后的电话会议上看到这样一段对话。分析师问：你对特斯拉一事怎么看？黄老板答：我们 DRIVE 系列的新一代产品 Xavier 很棒，另外如果特斯拉的 Autopilot 芯片没搞定，可以给我打电话，我会非常愿意帮忙的。

这算是隔空喊话了，马斯克同学你接还是不接？

这样的主动示好，其实凸显了黄老板不愿意失去特斯拉这个铁杆伙伴的心态，因为和特斯拉的合作不仅能够带来收益，作为新能源汽车领域的绝对领导者，特斯拉强大的品牌背书也是现阶段英伟达更需要的。

不过，马斯克似乎并不领情。第二天他在推特上回复到：" 英伟达硬件做得不错，我挺敬重黄总和他们公司的。我们的硬件需求太独特了，必须和软件结合的很紧密。"

如果说，汽车业务只是有可能失去一个重要伙伴，那么上一个季度还被寄予厚望的挖矿业务，可以说直接遭遇了断崖。

过去几个季度以来，区块链和数字货币火爆所带来的挖矿潮，让英伟达这一业务狠狠赚了一笔，前几个季度英伟达一度因为 " 全民挖矿 " 的热潮导致显卡价格疯涨，颇有去年内存涨价的势头。不过，由于显卡价格的疯涨和供求紧张，也间接促进了竞争对手 AMD 产品的销量。AMD 同样在这波挖矿的大潮中赚得盆满钵满。

上季度，英伟达首次公布了挖矿业务的营收，高达 2.89 亿美元，占同期总营收的 9%。但是随后加密货币市场出现动荡，各方对于市场的下滑也有了一定的预判。对于二季度挖矿业务的营收，此前英伟达 CFO 曾预测会降至 1 亿美元左右。谁成想，在二季度英伟达的挖款业务却遭遇了断崖式的下跌，整体营收较上一季度骤减 94%，仅为 1800 万美元。

对此，英伟达方面表示预计挖矿业务对未来对公司整体营收的贡献几乎可以忽略不计。黄仁勋也表示，公司高管目前认为数字货币芯片在本财年下半年不会成为公司的重要业务。

舆论认为，全球挖矿市场的下滑，导致英伟达的相关业务断崖跌落，并且在 2018 年几乎看不到利好，应为也是造成其财报发布之后股价骤跌的主要原因之一。

强敌环伺，艰难的挑战已经开始

除了相关业务出现的问题之外，竞争对手的所带来的外部压力也无时无刻不刺痛着英伟达的神经。

作为英伟达目前最大的竞争对手，AMD 近两年一直都被牢牢压制，" 农企翻身 " 也成了网友们日常调侃 AMD 的梗。不过，凭借着 RX Vega 系列显卡以及 Ryzen 系列 CPU 的成功，AMD 似乎正将 " 翻身做主 " 逐渐变为现实。

根据外媒 George Kesarios 的报道显示，2018 年第一季度，AMD 公司的 GPU 出货量环比增长 6.4%，同比增长高达 66.4%。在出货量增长带动下，AMD 该季度市场份额达到 34.9%，环比增长 1.2%，同时高于 2017 全年的 27.5%。整体显卡市场的份额也从 4 年前的 18% 提高到 34.9%。

除了要面对老对手 AMD 的逐渐崛起，英伟达也要提防着英特尔的冲撞。此前 SIGGRAPH2018 大会期间，英特尔宣布将在 2020 年正式进入独立显卡市场，发布独立显卡产品。虽然，英特尔在该领域短时间内不可能追上红绿两家巨头，但是这样一个芯片巨人即将进入战局，任谁都要掂量掂量。

可以说，短期内英伟达在图形芯片领域近乎统治级的地位依然很难被撼动，特别是新一代 " 核弹 " 图灵系列 GPU 正式发布之后，AMD 7nm 工艺新品又尚未推出的这一空档期，英伟达接下来的两个季度将会火力全开。

但是，黄老板想要的显然不止这些，他更希望 NV 在人工智能、自动驾驶等新兴领域获得新的突破，因为这些业务才代表着未来。但是，相比图形芯片领域，这些新兴领域的挑战要大很多。对于英伟达和黄仁勋而言，新的挑战已经开始了。