①背靠股东三一集团进军新能源领域，30亿市值“小黑马”卡位配电+充电+电驱电控产品、现成功取得乘用车认证并与车企积极对接，分析师看明年估值仅15倍；②与华为深度合作的智能座舱系统四季度即将出货，还有电池管理系统+智能驾驶+汽车安全业务，分析师给予这家汽车电子公司60%+目标空间。

1、宏英智能（001266）：①民生证券吕伟看好公司是移动机械与专用车辆智能电器控制系统及解决方案的提供商，客户覆盖三一集团、中联重科、潍柴雷沃重工、山河智能等头部企业，2019-2021年三年营业收入分别为2.49/4.00/5.02亿元，充分体现了客户对公司产品的认可；②随着公司股东三一集团着手布局光伏锂电业务，公司有望依靠自身配电、充电、电驱、电控等用于新能源领域的相关产品进行汽车智能化横向布局；③公司所从事的工业自动化控制与乘用车中的所涉及的智能驾驶与智能座舱有相似之处，其仪表及控制模块等产品和技术可应用于乘用车领域，且已通过IATF16949认证，目前已开始与车企进行方案对接；④吕伟预测公司2022-2024年归母净利润分别为1.40/2.15/3.16亿元，同比增长7.7%/53.3%/47.3%，对应PE为24/15/11倍；⑤风险提示：下游行业需求波动风险等。

2、均胜电子（600699）：①公司两大业务汽车电子+汽车安全均有望迎来拐点，其中汽车安全业务整合接近尾声即将迎来盈利拐点，毛利率、净利率表现仍有较大提升空间；②智能座舱定位产业链Tier1，当前正与华为深度研究共创，目前已经与国内某知名自主品牌签署订单协议，预计2022年四季度开始实现量产，此外公司的电池管理系统（BMS）产品处于业内领先地位；③信达证券陆嘉敏预计公司2022-2024年归母净利润为6.6/12.7/20.6亿元，同比117.5%/94.1%/62.2%，参考可比公司估值水平，给予公司2023年35倍目标PE，对应目标价32.7元（当前19.06元），首次覆盖给予“买入”评级；④风险提示：全球新冠疫情加剧、并购整合不及预期等。

主题一

背靠股东三一集团进军新能源领域，30亿市值“小黑马”卡位配电+充电+电驱电控产品、现成功取得乘用车认证并与车企积极对接，分析师看明年估值仅15倍

近阶段，泛新能源领域的优质次新标的都有不错的市场表现，例如铭利达、宇邦新材等。

民生证券吕伟最近又挖掘出一家专用车智能化“小巨人”宏英智能，公司是移动机械与专用车辆智能电器控制系统及解决方案的提供商，先后与三一集团、中联重科、潍柴雷沃重工、山河智能企业建立良好的合作关系。

此外，随着公司股东三一集团着手布局光伏锂电业务，公司有望依靠自身配电、充电、电驱、电控等用于新能源领域的相关产品进行汽车智能化横向布局。

根据7月15日公司披露，公司的仪表及控制模块等产品和技术可应用于乘用车领域，且已通过IATF16949认证。同时，公司已开始与车企进行方案对接，积极开拓乘用车领域的市场机会。

吕伟预测公司2022-2024年归母净利润分别为1.40/2.15/3.16亿元，同比增长7.7%/53.3%/47.3%，对应PE为24/15/11倍。

公司产品销售额稳步增长，2019-2021年三年营业收入分别为2.49/4.00/5.02亿元，充分体现了客户对公司产品的认可。未来公司有望在三一内实现产品扩展，同时在其他厂商实现份额突破，发展前景可期。

公司所从事的工业自动化控制与乘用车中的所涉及的智能驾驶与智能座舱有相似之处，两者无不是提高了乘用车的自动化、精确化以及效率化。

今年以来，三一集团多次表示要将三一重工打造成工程机械、工程车辆世界第一，特别是电动化、智能化方面成为世界第一，同时在环保装备、机器人和智矿、光伏等领域要实现破局。

公司作为深度绑定三一集团的“三一集团联盟供应商”，提出会根据市场需求及战略规划，分阶段、分步骤进行智能化市场开拓及市场应用。

主题二

与华为深度合作的智能座舱系统四季度即将出货，还有电池管理系统+智能驾驶+汽车安全业务，分析师给予这家汽车电子公司60%+目标空间

汽车电子领域的上市公司近期普遍涨幅较大，信达证券陆嘉敏覆盖了一家汽车安全+汽车电子龙头均胜电子，公司的汽车安全业务并购KSS和高田后业绩短暂承压，整合接近尾声即将迎来盈利拐点；智能座舱业务携手华为，整体解决方案正加速落地；新能源管理系统领域实现量产突破。

陆嘉敏预计公司2022-2024年归母净利润为6.6/12.7/20.6亿元，同比117.5%/94.1%/62.2%，参考可比公司估值水平，给予公司2023年35倍目标PE，对应目标价32.7元（当前19.06元），首次覆盖给予“买入”评级。

均胜电子围绕汽车安全与汽车电子，整合优质资产实现全球化转型。当前公司已形成智能座舱、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统等业务齐头并进的良好局面。

2020-2021年因疫情、缺芯、原材料价格上涨，利润释放受一定程度影响；2022年以来随着公司各业务整合持续推进，全球疫情与芯片短缺缓解，公司业绩有望反转向上。公司订单持续增长，目前累计在手订单金额（全生命周期）超2950亿元，有望逐步投产交付。

智能化座舱：公司定位智能座舱产业链Tier1，可提供智能座舱域控制器、操作系统、人机交互、中间件和应用层算法的智能座舱整体解决方案。

除大众、奥迪等传统车企的合作，公司正与华为深度研究共创，目前已经与国内某知名自主品牌签署订单协议，预计2022年四季度开始实现量产，借助华为HI产业链以及智选车品牌，均胜凭借自身智能座舱软硬件一体化配套能力，有望继续向更多自主品牌渗透，扩大智能座舱产品份额。

智能驾驶：2021年公司成立智能汽车技术研究院，目前，智能驾驶域控制器与多家芯片厂商开启合作，2023年初有望量产；智能传感器实现量产；虚拟仿真云平台建设完成，算力突破为产品量产赢得优势。

智能传感器领域，公司与激光雷达制造商图达通深度合作，负责其激光雷达产品的生产、测试、交付等多个环节。其产品已在蔚来ET7实现量产，并将继续搭载于蔚来ET5。

公司目前为全球第二大汽车安全供应商，并购之后受高田召回和疫情等影响，安全业务短暂承压，公司积极进行人员结构调整及产能关停整合，全球范围内的资源优化与整合已基本完成。

相比最大竞争对手奥托立夫，公司安全业务毛利率、净利率表现仍有较大提升空间。除被动安全产品外，公司已量产电动安全带、顶棚式乘员气囊，以及驾驶员监控系统与智能方向盘等主动安全产品，与智能驾驶与智能座舱形成较强联动。

注：数据仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎！