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降准了，释放长期资金约9000亿元。为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行昨天宣布，9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

定向调控不搞大水漫灌

央行有关负责人昨天算了一笔账：此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

同时，此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。

“中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”央行如是表态。

通过传导降低贷款利率

降准的“主攻方向”为支持实体经济发展。央行有关负责人表示，此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。

“降准和定向降准一起出台，表明逆周期调节力度明显加大。”交通银行金融研究中心的连平、唐建伟、鄂永健三位专家分析称，此次降准的背景主要有三：

一是当前经济存在下行压力，需要通过进一步放松货币政策来稳增长；

二是银行负债成本阻碍贷款利率下降，降准将促进银行负债成本降低；

三是全球降息潮来临。贷款利率并轨条件下，降准将比以往更快速传导到实体经济，促进贷款利率下降。

他们预计，未来还会有普遍降准，定向降准也会继续，但稳健货币政策取向未变，不宜预期过高。

股债有望双牛炒房没戏

本周五，上证指数收于2999.60点。降准会利好股市吗？

前海开源首席经济学家杨德龙认为，这次降准属于逆周期调节措施，具有很强的针对性，有力提振了市场信心，对当前股市属于重大利好，有利于行情进一步走高。“本周A股在众多利好推动之下，重新站上3000点，说明投资者对于逆周期政策的出台，有了更高的预期，市场的风险偏好进一步提升，‘金九银十’行情必将更加强劲。”

海通证券姜超、姜珮珊、李金柳三位专家点评说，股债双牛有望延续。受制于短端利率稳定，近一个月10年期国债利率在3%的阻力位难以突破。此次降准有利于带动短端利率下行，从而打开长端利率下行空间。而市场利率的下行支撑股市估值。同时新的贷款市场报价利率（LPR）机制对房贷并未放松，避免大水漫灌。

坚持“房住不炒”，即便降准，炒房也没戏。股民们都等着周一开盘了。只要周末没有其他干扰，周一股市高开应为大概率事件。

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金海岸工作室

作 者 | 谈 璎

图 片 | 东方IC 网 络

编 辑 | 梁 群

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