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作者 | Joe

数据支持 | 勾股大数据

简介

汽车行业作为各国经济重要来源，一直以来对原油的需求十分依仗。随着新能源车、全球经济放缓和新生人口带来的变化，作为原油需求端的汽车行业又会带来什么样的改变？汽车行业对原油的需求是否正在衰减？

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目前全球的原油供需状况

从1965年开始直至2018年，全球原油产量及消费量基本上处于一个微平衡状。一直以来各国对于原油的消费量随着经济增长，需求都在不断增加，同时产油国加上OPEC都在大量开采原油资源保障供应。

原油产量近几年一直处于增产阶段，09年至18年平均每年增产2%~3%，2018年底OPEC+减产协议后，产油量得到一定控制，从2018年峰值的10216万桶/每天减少到2019年的9976万桶/每天。

虽然19年整体产量有所减少，但值得注意的是，美国页岩油却在近几年飞速发展下，实现快速的产量增长。19年6月份产量达到了854万桶/每天，这个数据从页岩油开采以来一直处于增加状态，每年增产量高到50万桶/每天。这个数据很有可能在未来代替掉OPEC目前协议减产的数量。

另一边原油消费方面，第一的美国数据显示，2018年，美国一天消费原油达到1884万桶，并在2018年9月达到峰值2140万桶/每天。随着全球经济放缓，2019年美国原油需求量受到影响下滑，需求量平均每天降低140万桶。

整体来看，全球经济放缓、需求端疲软导致整体油价处于下跌，2018年12月，“OPEC+”减产协议签约国采取新一轮限产举措以稳定原油市场形势。虽然从供需平衡数据中看出，2019第一季度原油消费量仍然大于供应量，但考虑到美国页岩油的开采力度和非OPEC国家的增产速度，不久将完全有能力覆盖掉缺口。

分析认为2019年原油市场平衡最大的问题或许并不是在供应端，决定因素已经转向原油需求端。

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原油需求端——汽车行业

从全球石油消费结构图可以看出，汽车行业占比石油消费44%，可以说是举足轻重的地位，所以汽车行业的景气程度会直接影响石油需求端是否强劲。从14年到17年的数据汽车销量都实现稳定增长，这个数据直至2018年才出现首次下滑，全球汽车年下滑30万量。

从19年第一季度的数据来看，汽车销量也十分的不乐观。国内数据，4月整体乘用车市场销量处于下降趋势。4月汽车销售了157.3万辆，与上个月相比，环比下降22.0%。与上年同期对比来看，同比下降17.8%，为近12个月以来下降比例最高。

国内汽车行业进入18年后，出现了30年首次下滑，目前来看，19年将会延续下滑。针对这一情况，下面将会进一步分析，汽车行业下滑所受到的主要直观因素影响。

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影响汽车行业的主要因素

影响因素1：经济因素

首先我们先从原油消费看，原油消费量增速与全球宏观经济息息相关。下图中的数据也显示全球原油销量增速与GDP增速处于正相关关系，这意味着，全球GDP的增长直接影响原油的消费。

汽车端的数据显示，汽车行业受宏观经济影响虽不及原油直接需求，但汽车行业的增速也同样与全球宏观经济变化呈正相关性。所以分析未来的经济增长变化可以看出汽车需求端的变化。

2019年一季度，经合组织(OECD)就发布了全球经济展望报告，预测2019年全年与2020年全球整体的实际经济增长率均为3.5%，低于2018年的估算值3.7%。

具体来看——

• 对美国GDP增速预测值分别为：2018年2.9%、2019年2.7%、2020年2.1%;

• 对中国GDP增速预测值分别为：2018年6.6%、2019年6.3%、2020年6.0%;

• 对日本GDP增速预测值分别为：2018年0.9%、2019年1.0%、2020年0.7%;

• 对欧元区GDP增速预测值分别为：2018年1.9%、2019年1.8%、2020年1.6%。

上述国家，分别在全球汽车销量排行中位居：第三位、第一位、第四位、第二位。这也意味着，全球经济放缓的同时，汽车行业的增速也随之放缓，并且在19至20年仍然还有持续下滑的可能。

影响因素2：未来人口增长量

2009年至2018年全球人口增速均出现下滑，人口大国中国和印度的17年到18年下滑比例分别为：0.011%和0.002%，两国近几年下滑比例最为严重。

拿全球主要汽车市场的销量数据。从数据上来看，主要市场中的中国、美国、欧洲、印度、日本等市场在第二季度汽车销量总计约为1600万辆，同比减少13%，这也是单季的最大跌幅。数据上值得注意的是，两大人口大国中国和印度汽车市场第二季度销量下滑也同样最为严重。

两大人口国的汽车销量是否与近几年的人口增速有关？短期来看无法验证，不过数据从侧面仍然证明了有一定的传导性。并且从全球人口增速来看，未来很有可能出现负增长，人口减少，自然降低了汽车销量的需求。

2019年6月，联合国发布《2019年世界人口展望》报告，也给出了相同的数据，全球人口预计将从2019年的77亿增加至2050年的97亿；到本世纪末，全球人口将达到110亿左右，但与此同时全球人口增长率持续下降，2020年全球人口数量极大可能迎来拐点。

短期来看，人口数量的增长变缓不会对目前汽车行业的购买力形成打击。但从宏观经济的角度来讲，全球人口数量下降已经形成趋势，再加上全球老龄化问题影响，从人口角度来说，汽车行业需求量在不断缩减，这个方面与全球住房需求也保持相同观点。

影响因素3：新能源车竞争比例

2019年上半年已过半，全球主要汽车市场并不景气，多数车企出现利润预警、汽车滞销等问题，但是全球新能源车市场却发展的如火如荼，相对火爆。

经过半年的角逐，成绩单已经公布，网通社从EVSales网站获悉，从其公布的全球电动车销量数据可以看出，今年6月份，全球电动车注册量达264,591辆，较去年同期上涨67%。

新能源车逐渐代替汽油车市场，与汽油车销量下滑有所不同的是，新能源车的销量却在飞速成长。

虽然主流车型的电动化占比还很小，但电动车在出租市场已逐步启动，像国内网约车的电动化需求也需要政策引导。国内目前的状况是充电桩的建设和汽车电池暂时无法满足需求，拖累了新能源车的销量。

但无论是从政策导向，还是订单需求来讲，未来的电动车市场潜力巨大，在微型车和公共领域用途车市场需求较强，电动车逐步的渗透将颠覆以传统车为主的格局，这已经成为不争的事实。

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结语

分析完上述三种因素后，无论是从经济，人口数据，新能源车的竞争力来看，短期来都很难对汽车行业带来实质性的影响。因为目前从数据显示来看，都是处于初步拐点期，全球人口增长速度虽然在下降，但总人口数量还处于增长。

新能源汽车19年预计全球每年销量超500万量，但全球每年机动车销量能够达到9650万量，目前占比仅有5%，唯独经济增速下滑影响较大，减弱需求。不过三个数据也表明了一个观点，未来汽车行业对原油的需求只会呈现下降的趋势，不能够有力支撑油价。

未来油价走势及对石油公司的影响短期看，美国对伊朗、委内瑞拉制裁的升级以及中东局势恶化，都有可能导致石油短期供应短缺，油价上涨。从宏观长期看，随着能源转型加速，全球经济放缓，新生儿数量的减少，电动汽车快速发展，都将汽车对石油需求产生极大的削弱效应，油价长期来看在汽车需求端影响下，将保持中低位运行。

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