距离春节还有五个工作日，“央妈”争分夺秒派发过年红包，再次释放流动性。

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央行发大招 派万亿级“过年红包”

今天，调休工作日，“央妈”照常开工。

早间央行公告称，为对冲现金投放高峰等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕，2020年1月19日人民银行以利率招标方式开展2000亿元逆回购操作。今日无央行逆回购到期，故全部实现净投放。

本周初众机构过了两天“紧日子”之后，“央妈”便送来了“满满的爱”。从1月15日开始，连续4个工作日开展大额公开市场操作。

15日，1000亿元逆回购+3000亿元“麻辣粉”（MLF，中期借贷便利）；

16日，3000亿元逆回购；

17日，2000亿元逆回购；

19日，2000亿元逆回购。

4个工作日，1.1万亿元，两大公开市场操作主力工具——MLF与逆回购双双上阵，“央妈”火力全开。

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央行或将继续缩量实施流动性投放

目前，TMLF（定向中期借贷便利）是否续作备受市场关注。从后续资金面来看，1月23日，即春节假期前夕以及LPR（贷款市场报价利率）报价日后三天，有一笔2575亿元TMLF到期。

中信证券明明认为，在TMLF利率优势下，各大银行仍然有续作动力，而央行根据有关金融机构前一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定2020年一季度TMLF操作金额，不排除TMLF会在续作的基础上再新作一部分数量的可能性。

自2017年以来，目前已经连续两年在1月25日（春节前）实施普惠金融定向降准政策，但由于春节前已经无缴税时点，普惠金融定向降准在春节前落地的概率较低，预计会在2月份落地。

下周一，LPR又将迎来新一轮报价。中金公司研报称，考虑到人民币可能升值、外汇流入有望加速，货币政策进一步放松的必要性可能较此前有所下降。预计人民币走势偏强、资本账户进一步开放、而经济增长温和回升，在此宏观背景下，逆周期调节所需的货币政策放松幅度较去年11月预测时的“基准情形”有所下降，将2020年LPR调降幅度预测从此前的35基点下调至15基点。

中信证券明明表示，节前央行仍将持续开展逆回购操作以提供流动性支持。不过随着资金面紧张态势逐渐趋缓，后续央行公开市场操作可能会缩量。

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机构称：资金面宽裕利于春季躁动持续

中信建投策略团队指出，当前经济企稳，逆周期调整初见成效，经济改善有利于权益资产继续走高。中美第一阶段协议签署，外部环境改善有利于提升市场风险偏好。近期央行持续投放，加上政策利率与LPR有序下降，资金面宽裕利于春季躁动持续。

板块方面，中信建投策略团队首推成长板块，关注电子、计算机、传媒、通信和高端制造行业。此外，建议适时关注高股息方向的金融、地产、食品饮料龙头。

兴业证券研报称，银行、地产、建筑、电力、交运等传统周期蓝筹股的重估进程仍将一波三折，更看好下半年中国经济企稳、国企改革驱动价值股重估的大机会。

责编：李兆颖

编审：刘志军

素材来源：中国基金报、中国证券报

图片来源网络，向原作者致谢。