上海石锋资产管理有限公司（下称“石锋资产”）8月31日宣布，经过慎重考虑，公司决定自2020年9月1日起，暂停新产品的首发募集（已经发行的老产品除外），存续产品的申购和赎回照旧。未来公司将择时重启新产品发行。

石锋资产暂停新产品发行

石锋资产是近几年私募界跑出来的一匹“黑马”，也是业内多项权威奖项“大满贯”获得者。在当前市场火热的情况下，其意外宣布“封盘”引发市场关注，A股市场部分板块已不具备投资价值了？私募也要主动规避市场风险了？或者是其他什么原因？

暂时“封盘”为主动避险？

石锋资产表示，公司成立5年以来，和投资者们一起经历了2016年熔断、2018年熊市的考验，得到了很多合作伙伴的信任和支持，受到了投资者们的广泛认可，管理的资产规模稳步上升，肩负的责任也越来越重。但现在，“客户的利益永远放在第一位”，石锋的稍作停留是为了更好的出发，公司期待未来继续和投资者们一起分享中国资本市场的长期红利。

不再接受新的投资资金，有分析称石锋资产可能认为当前市场已不具备阶段性投资价值，而采取的主动避险措施。红星资本局联系石锋资产，证实暂停发新产品属实，但具体原因不便接受媒体采访。

石锋资产成立于2015年，资产管理规模超过50亿元，管理的10只旗舰产品在wind排名前1%区间。据私募排排网数据，成立至今的五年里，石锋资产产品平均收益每年均跑赢主要指数，包括创业板、中小板、沪深300、上证指数。虽然2020年以来市场动荡不止，但石锋资产依旧能再次大幅跑赢指数。

就在上周，石锋资产刚刚公布了旗下第12只累计单位净值突破2元的产品，于2018年1月开始运作，经历2018年熊市后目前已净值翻倍。目前石锋复权累计净值突破4元的有2只，突破3元的1只，突破2元的有9只。截至目前大多数产品净值均创下历史新高，其代表产品“石锋资产重剑一号”，累计收益已达350%。

石锋旗下一个产品表现出色

凭借优秀的业绩，石锋资产近年来也拿奖无数。两名基金经理崔红建、郭锋在今年3月同时拿下了金樟奖“2019年最佳股票私募基金经理”，获奖的其他基金经理包括高毅资产冯柳、景林资产蒋锦志、东方港湾但斌等投资大佬。

有暂停申购也有持续加仓

A股市场起起落落，是选择落袋为安还是继续坚定持有？红星资本局注意到，除了石锋资产“主动暂停”，近期也有其他私募宣布暂停申购。

明河投资从8月1日起，暂停除明河清源1号、3号之外产品的新增申购（现持有人追加和赎回不受限制），开放时间另行通知。明河投资给出的原因是近期净值上涨，管理规模快速扩大。明河投资成立于2010年4月，截至目前备案16只产品，公司管理规模不到50亿元，但业绩表现也居于市场前列。

明河投资部分产品暂停申购

思勰投资也在近期发布了思瑞二号暂停新投资人申购的公告。但其暂停申购是“被动暂停”，主要是思瑞二号200个投资人上限已满，今后思瑞二号将只接受原有的投资人追加、不接受新投资人参与。

“私募主动暂停申购也是正常行为，不必过度解读。”深圳一家知名私募合伙人告诉红星资本局，他所在的公司还在准备发新产品，认购十分踊跃，认购门槛已经提高到100万元。他说，基金经理都有自己的管理风格，有时基金规模过大，想要出好成绩就会很困难，这时可能会主动选择封盘以控制基金规模。

该人士进一步表示，另外也可能因为市场太过火爆，投资者情绪高涨，这时候进来的资金以跟风的新客户为主，对收益率有很高的预期。但风险承受能力往往较差，可能导致基金产品净值剧烈波动，所以也会不再接受新客户的资金。

整体看私募仍呈“进攻”状态

事实上，乐观预期仍是当前公募和私募的主流研判，从整体看各私募仍处于高仓运行。多家私募认为，目前市场还不具备转向的基础，市场仍存在大量机会，虽然仓位较高，但仍未决定减仓。

正心谷资本表示，正常情况下一直都是高仓位运作，当前不存在市场下行的系统性风险，政策对资本市场的支持、货币政策相对宽松、经济超预期恢复等都没有变。聚鸣投资表示，虽然个别核心板块估值较高，但各种限制因素还不具备转向的基础，故操作上继续保持高仓位。

私募排排网最新组合大师数据显示，截至8月21日，股票私募仓位指数为77.4%，环比上升0.19个百分点，该指数连续6周上涨，连续24周仓位指数超过七成。目前仓位水平在年初的基础上上升了9.13个百分点，并且回归到2014年底牛市启动前的仓位水平。

分规模来看，百亿私募最新仓位指数为83.14%，连续17周仓位指数超过8成。年初至今，百亿私募加仓了14.35个百分点，50亿私募加仓了15.21个百分点，20亿私募加仓了9.28个百分点，10亿私募加仓了10.35个百分点。可见加仓最猛、仓位最高的反而是大型头部私募。

红星新闻记者 李伟铭

编辑 白兆鹏

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