风口财经记者 许耀文

　　截至8月25日，北交所106家企业中已有70余家企业发布2022年半年度报告。目前，除披露报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损情况的企业之外，来自济南市的数字人（835670.BJ）以-1418.07%的净利润同比增长率暂时位列末位。

　　令人瞩目的是，今年上半年，数字人在研发投入方面的表现与公司的盈利情况形成了“天地板”。目前，数字人以166.82%的研发费用率排在北交所的首位，也是唯一一个研发费用率“破百”的企业。

　　有投资者认为，对于技术驱动型企业而言，研发创新“有百利而无一害”。然而，企业发展从来都是先苦后甜，研发创新有多“苦”，也许只有企业自己知道。

“研发大佬”盈利垫底

　　8月19日，数字人发布2022年半年报。报告显示，公司持续亏损。今年上半年，公司实现营业收入714.59万元，同比下降68.10%；归母净利润亏损1414.78万元，同比大幅下降1418.07%。

　　对此，数字人表示，营业收入较上年同期下降68.10%，主要系国内新冠疫情多地出现反复，国内各医学院校因疫情防控需要，继续加强校区管控，导致公司业务的拓展及实施受到了较大影响，因此公司2022年上半年的营业收入有了较大程度的下降，进而导致净利润减少。

　　虽然公司经营业绩情况不太乐观，但公司仍进行了分红。5月16日，公司召开2021年年度股东大会，会议审议通过了2021年年度报告及2021年年度权益分配方案等议案，决议向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）并转增6股。

　　6月2日，公司分红执行完毕。当日，数字人股价下跌，盘中波动幅度高达39.31%，最终报收8.80元/股，与公司今年41.60元/股的最高价相比已下跌近八成。

　　值得注意的是，数字人在研发投入方面的表现与公司的盈利情况形成了“天地板”。今年上半年，公司投入研发费用1192.09万元，研发费用率高达166.82%。

　　目前，在北交所已披露2022年半年报的70余家企业中，除披露报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损情况的企业之外，数字人在盈利方面排在末位，而研发费用率位列榜首。

　　不仅如此，纵观山东上市企业今年上半年的研发费用投入情况，数字人的研发费用率同样排在第一，是当之无愧的“研发大佬”。

“矛盾点”背后是研发的风险和挑战

　　由于数字医学领域固有的特性和复杂性，医疗教育信息化产品可以说是目前行业软件中最为复杂的类别之一，对新进入本行业的企业而言，具有较高的技术和人才壁垒，并且随着技术替代的加速，本行业技术和人才壁垒将越来越高。

　　对于身处数字经济、医疗等热门赛道的数字人而言，技术研发是公司创新和持续发展的动力。

　　数字人在接受风口财经采访时表示，近几年公司的研发投入始终占营业收入的15%以上。凭借较强的研发实力，先后被评为“山东省中国数字人工程技术研究中心”、“山东省软件工程技术中心”、“济南市优秀创新团队”、“山东省企业技术中心”等“背书”。

　　经过多年的研发投入和技术积累，数字人逐渐形成了一定的技术先发优势；目前，公司相关产品已在国内众多医学院校领域进行了广泛应用。

　　然而，数字人自身的“矛盾点”也引发了人们对于中小企业研发创新的讨论。

　　研发并非一劳永逸的事情，但却是企业的必经之路。随着社会、经济以及行业的高速发展，企业需要持续进行科研创新才能生产出符合客户需求、行业发展需求、发展前景的产品，但企业也因此需要承担一定的风险与成本。

　　很明显的，目前数字人陷入“高投入低回报”的僵局。若公司的研发未能形成产品，无法实现产业化，则公司持续的研发投入将对未来的经营业绩产生较大冲击。

人才、外力、政府引导都是“避风港”

　　“中小企业在研发方面面临的最大挑战，就是没等到或抢到市场自己就被市场变化‘干掉’了。” 著名财经评论家，知名私募基金经理吴国平认为，科技转化成果这方面最大的困难可能就是效率，毕竟兵贵神速。

　　从侧面来看，这不仅体现了科技成果转化的重要性，也对企业的经营能力提出了更高要求。

　　数字人所在的软件行业属于技术密集型行业，作为数字医学产品的提供商，公司的未来发展一定程度上取决于是否能够及时、高效地进行技术更新与产品升级，以满足客户不断升级的需求。

　　数字人表示，如果公司在新技术、新产品研发上投入不足，技术创新和产品升级无法适应行业技术水平的发展速度和客户需求的变化，将无法保持公司的技术优势和核心竞争力，就会对公司的经营规模和业绩造成不利影响。

　　此外，软件产品是知识密集型产品，产品附加值高，但产品内容易复制、模仿，可能存在被他人侵权、盗版的情形，同时亦不排除与竞争对手产生其他知识产权纠纷。若公司的知识产权保护力度不足，将会对公司的经营及业务开展产生不利影响。

　　面对高投入、低回报的局面，数字人一笔笔不菲的研发费用是否真的花在了“刀刃”上，还需拭目以待。

　　但也需注意到，数字人的窘境只是“缩影”。目前，有不少企业同样在研发创新与科技成果转化方面面临着这样那样的问题。今年上半年，创远信科的研发费用率高达35.30%，但公司“收利双降”

　　对此，吴国平认为，企业若想尽可能的规避风险，一定要在研发前深度研究、看准趋势再下手；从企业角度来看，数字人认为，人才是第一要素，企业能否加快人才引进和储备的步伐，建立科学的人才选拔机制，任用德才兼备且懂得现代经营管理的人才，营造有利于人才成长的工作氛围，实施能够调动员工积极性的激励机制，是提升核心竞争力的关键。

　　不仅如此，借助外脑、借鸡生蛋也是企业规避研发风险的方式之一，同时也是企业加速科技成果转化的动力之一。

　　“公司现有的研发团队中，除公司聘请的专业研发人员外，还通过外聘、合作等方式，邀请大量专家为公司提供技术指导，并联合知名院校与机构合作，实现技术攻关以及计算机信息化技术和传统医学的跨界融合，为推动国内数字医学教育起到了重要作用。凭借与院校间的业务往来及合作研发，不仅可以增强双方合作的研发实力，还可以提高科技成果的转化效率”数字人表示。

　　对于科技成果的转化，吴国平认为，政府加大政策便利和各项扶持，同时引导更多资金参与企业融资，同样可以起到对成果的加速作用。

　　科技成果转化存在技术需求高、风险高、投入高、周期长的特点，纯靠趋利机制的市场进行引导并不现实。在此背景下，政府应该起到引导和推动作用。比如，政府基金需进一步提高对科技创新项目的敏感度，通过率先领投带动社会资本的进入。