如何海外并购?中金香港是这样考虑的

  9月22日,在2022(第二十四届)中国国际矿业大会的海外投资经验分享论坛上,中国黄金集团香港有限公司党委书记、总经理童军虎表示,中国企业应该在海外拓展的浪潮中保持冷静,仔细分析形势并制定中远期规划,有针对性地制定相关政策。

2021年,全球矿产前40强的并购额比2020年增加了两倍,并购数量增加了60%。其中,黄金是交易活动的主要推动力,约占总价值的70%。由于黄金价格高企,主要黄金生产商债务水平较低,现金水平较高,处于并购的有利水平。除黄金相关的并购之外,关键矿产并购大幅上升。与2020年相比,全球矿产前40强的关键矿产交易价值翻了一番,交易数量增加了5倍以上。    

童军虎指出,大型优质矿业并购的主要动因,一是拓展业务范围进军国际市场,扩大业务板块增强了抗风险的能力。二是加强当前业务板块,增加话语权。三是整合资源,强强联合,由竞争转为合作,达到“1加1大于2”的效应。

 从2016年到2021年第三季度,我国企业海外交易在52个国家和地区共交易246笔。童军虎指出,过去数年间,中国企业已快速成长为全球矿业交易市场上不可忽视的中坚力量,在北美洲及澳大利亚等发达国家与地区的成熟矿区出手频繁。中国企业“走出去”的外部原因是中国持续了将近40多年的高速增长,资源消耗量大,国内现在资源匮乏,大型优质的资源越来越少。同时,现在很多矿业公司提出要成为国际一流的矿业公司,所以这也成为“走出去”的内部驱动力。

这些年,中国黄金集团有限公司积极推进战略转型,提出了高质量发展、做优做强做大的战略导向和坚定不移建设世界一流跨国公司的战略目标,积极“走出去”践行“一带一路”倡议。截至目前,中国黄金集团成功完成境外股权收购项目4个,主要分布在吉尔吉斯斯坦、刚果(布)和俄罗斯。

童军虎分享了在海外并购中面临的主要风险,特别强调了要把国别风险和资源民族主义风险要放到第一位,要加强和海外矿业企业基金中介机构的合作,对个别西方的国家,要注意防范风险。除此之外,环保风险和社区风险等也要注意防范。

童军虎表示,海外资源并购开发面临的主要问题有三个。

一是利用“两个市场、两种资源”的能力有待加强。中国境外资源开发起步晚,全球重要资源垄断的格局已经形成,在垄断的大环境下,中国矿业企业海外项目的数量与在产项目数量与西方矿业大国相比较仍处在比较落后的位置。矿业企业亟须打破发达国家矿业企业垄断,加强利用“两个市场、两种资源”的能力,提高中国企业在境外资源开发能力。

二是人才储备不足。对比西方已经成熟的全球化矿业公司,中国矿业企业不缺少专业人才,但是紧缺有战略、懂理论、重实践的管理人才。特别是在完成海外项目并购之后,缺少能够迅速融入所在国环境,懂得如何在海外生存下来的管理人才。

三是缺乏海外宣传与公关能力。由于语言和文化的原因,国际社会普遍对中国企业缺乏认知与认同,中国的矿业企业也缺乏在国际舞台上宣传自己的能力。不管在海外并购项目时还是在并购完成之后,一旦出现舆论危机,中国企业往往无法做到良好应对。

中国企业如何更好地进行海外资源并购与开发,童军虎认为,一是要加强国际形势和国别风险的研判能力,做好尽职调查,选准项目。二是要借助国际化水平较高的技术、财务和法律咨询公司合作,有效规避投资风险。三是要注重环保,搞好社区关系,实行本土化经营。四是要重视当地的基础设施及下游产业链的建设。五是要尽量协同“出海”,避免单打独斗。六是要产业合作——全产业链“走出去”

童军虎说,海外布局矿产资源既需要有雄厚的经济实力勇气,又需要高超的海外投资管理能力与技术。“我们国家现在开放大门越打越开,所以我们对企业也一样,要有一种开放的心态和理念,和世界上优秀的大的矿业公司以及基金机构合作共赢。”

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