风口财经记者 董婉婉

　　又到了基金2022年三季报披露的高峰期，以丘栋荣、施成、陆彬、冯明远、焦巍等为代表的一批明星基金经理们在三季度投资动向也随之曝光。

　　回顾三季度，A股市场再次步入震荡调整阶段，三大主要指数的9月月线以三连阴结束。数据显示，截至三季度末，上证指数、深证成指、创业板指年内分别下跌16.91%、27.45%、31.11%。从板块来看，仅有煤炭（申万）在三季度微涨0.4%，其他板块均有不同程度的下跌。

　　国投瑞银研究部部门副总经理施成截至2022年三季度末的规模为231,15亿元，较 2022 年二季度末的 247.16 亿元规模，3 个月时间减少了 16 亿元。

　　2020年的公募股基冠军的陆彬共管理7只基金，截至2022年三季度末，他的在管基金规模为212.97亿元，较之二季度减少了63.19亿元。

　　虽然这些明星基金经理管理的三季度基金业绩与上一个季度相比略有缩水。不过，他们都透露出对未来的信心。如施成在三季报中表示，新兴产业的增速在2023年将仍然十分迅猛，因此行业的主要矛盾仍然是供需矛盾。基于此，他仍然看好未来中国经济增长的韧性和成长行业的潜力，在国内经济逐步上行的过程中，成长行业会将再次迎来投资机会。

中庚基金 丘栋荣：当前市场位置之佳无需多言

　　近日，中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣管理的4只基金的三季度报告出炉。相较于二季度末，丘栋荣在管规模基本保持不变，为296.86亿，离300亿元整数关口仅一步之遥。在管基金中，中庚价值领航是规模最大的产品，三季度末为118.19亿元人民币。

　　三季度，丘栋荣在管基金的收益均为负，中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有和中庚小盘价值的净值收益率分别为-10.44%、-4.04%、-8.71%、-6.02%。

　　丘栋荣表示，三季度国内未决事项拖累了预期，重大矛盾之处仍在于地产和疫情，地产消费出口承压。因此更依赖政策层面积极作为，三季度年内第三轮政策脉冲发力，超预期降息和财政金融政策支撑基建制造业投资，守住底线稳定经济大盘，在三季度末看到积极迹象。三季度，国内市场消磨信心，国外波动激烈，股票投资者略显艰难，当前市场的位 置之佳无需多言，市场存在风险多半已经反应在股价之中，即使还有未知的风险，跨期看整体的概率也占优。

　　从持仓情况来看，以中庚小盘价值为例，其前十大重仓股有明显的调整，有7只是首次进入重仓标的之列，分别是川仪股份、驰宏锌锗、神火股份、新华医疗、新点软件、顶点软件、云铝股份，而常熟银行、康华生物和创业慧康均是第二次位列其中。

国投瑞银基金 施成：2023年投资机会更好

　　国投瑞银研究部部门副总经理施成在管的6只基金也发布了三季报，从规模看，施成目前的管理规模小幅下降，约为231.15亿元。

　　除了三季度新发行的国投瑞银产业转型一年持有A外，施成管理的5只基金规模在三季度有不同程度“缩水”。其中，国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源A的资产规模分别减少了10亿元以上。

　　“2022 年三季度国内经济开始复苏，由于奥密克戎的传播特点，使得经济复苏的 过程较为温和，目前市场对于经济前景预期较低，但我们预计在四季度经济的复苏 进程将会加速，成长行业会成为增长引擎。从我们自身出发，仍然看好未来中国经济增长的韧性和成长行业的潜力，在国内经济逐步上行的过程中，成长行业会再次迎来投资机会。”施成在三季报中说。

　　以规模最大的国投瑞银新能源A为例，施成在三季度仍保持较高仓位的运作，股票持仓达88.05%，较上季度末减少了2.92个百分点。从持仓来看，他增持了上游有色金属板块，例如中矿资源、华友钴业等，此外，还增配了天赐材料等。

汇丰晋信基金 陆彬： 选择逆势加仓

　　作为2020年的公募股基冠军，陆彬共管理7只基金，目前披露了汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略、汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信核心成长等4只产品的三季报。截至三季度末，他的在管基金规模为212.97亿元，较之二季度减少了63.19亿元。

　　这一表现与市场行情有很大的关系。就三季度而言，市场主要指数均有所下跌。上证综指下跌11.0%，创业板指下跌18.6%。在中信30个一级行业中，仅煤炭行业小幅上涨，电力及公用事业、石油化工跌幅较少，建材、电子和传媒行业表现相对落后。

　　三季报显示，报告期内，汇丰晋信低碳先锋A类、C类份额净值增长率分别为-20.21%、-20.31%。份额方面，该产品三季度末的总份额约为23.43亿份，相较于二季度末的25.10亿份减少了约1.66亿份。

　　其他三只产品方面，报告期内，汇丰晋信智造先锋A类、C类份额净值收益率分别为-19.29%、-19.39%；汇丰晋信动态策略A类、C类、H类份额净值增长率分别为-17.75%、-12.71%、-17.78%；汇丰晋信核心成长A类、C类份额净值增长率分别为-19.20%、-19.30%。相较于二季度末，汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信动态策略、汇丰晋信核心成长的总份额分别减少1463万份，9456万份、3812万份。

　　以主要投资方向聚焦在新能源产业链的汇丰晋信低碳先锋基金为例，尽管天齐锂业仍为该基金第一大重仓股，但陆彬在三季度减仓天齐锂业近80万股，环比减持9.86%，该股占基金净值比例也从二季度末的9.21%下降至8.97%。

　　陆彬在三季报中称：“在资产配置上，当前股票市场风险溢价显著高于历史均值，权益资产存在较大吸引力，这意味着风险可能有所降低，所以我们会保持组合较高的仓位。”

信达澳亚基金 冯明远：加仓天齐锂业、减持比亚迪、宁德时代

　　管理规模超过300亿元的冯明远，已是信达澳亚基金的权益门面担当，近年来每年都有新产品发行。

　　其代表作是管理时间最长的信澳新能源产业股票，管理时间超过6年。从该基金最新的三季报来看，前十大重仓股换了四只，珠海冠宇、富临精工、华域汽车、中兴通讯退出前十，斯莱克、保隆科技、华阳集团、爱柯迪新进前十。

　　在加减仓方面，该基金三季度增加了对赣锋锂业、天齐锂业的持仓，减持了比亚迪、宁德时代、璞泰来。

　　冯明远在三季报中表示，2022 年三季度市场经历了较长时间、较大幅度的回调，反映了市场对未来经济状况存在一定的担忧。海外政治变化、全球通胀高企、美联储收紧的货币政策等外部因素也抑制了 A 股 的风险偏好。新能源相关产业链在三季度的波动较大，我们产品的净值也出现了一定程度的回撤。

银华基金 焦巍：减持中医药比重

　　刚刚披露的三季报，银华基金焦巍再次详细地剖析了自己的调仓思路和对投资的看法。

　　数据显示，截至9月底，焦巍管理的4只产品管理总规模为217.21亿元，较二季度末的251.13亿元下降了33.93亿元。其中，银华富裕主题最新规模为170.60亿元，较二季度末的197.31亿元缩水了26.71亿元。同期该产品份额净值增长率为-13.95%，业绩比较基准收益率为-12.02%。但这并非源于持有人的赎回，而是净值的回撤。

　　过去的三季度，焦巍减少了持仓中医药的比重，进一步增加了消费类个股如地方白酒和啤酒的比重。

　　截至三季度末，银华富裕主题股票仓位为93.98%，较二季度末的92.33%略有上升，其前十大重仓股依次为：贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、重庆啤酒、中国海油、爱美客、贝泰妮、酒鬼酒、珀莱雅、兖矿能源。

　　焦巍在三季报中表示，从中长期视角来看， A 股正处于一个类似于 2012 年尾部时期的关键时间窗口。如果外部的各种条件配合，那么这一窗口不排除成为一轮重要指数级别行情起点的可能。但相较于2012年，中国经济面临的内外部形势都更为复杂，我们还不能简单的给出定论。幸运的是，对于长期投资者而言，与其预测周期，不如被动挺过周期;与其预测潮汐的方向，不如直面潮汐径自独行。在这种时刻，对自己投资特色和能力圈范围的再认识，以及与持有人的沟通，更加重要。