服务粉丝

我们一直在努力
当前位置:首页 > 财经 >

国盛策略 | 中字头热度再创新高

日期: 来源:策略晓说收集编辑:张峻晓,王程锦

报告摘要

本期核心观点

市场情绪延续趋弱,交易结构边际收敛,中字头热度则屡创新高。近期市场情绪持续趋弱,各项情绪指标继续回调,躁动情绪消化基本充分,股民情绪重返低位,两融与外资延续趋弱,市场情绪未见改善。结构层面,极致化的成交结构有所收敛,TMT热度高位回落,银行地产链、出行消费链普遍回暖,值得一提的是中字头成交热度屡创新高,成为近期“阻力”最小的方向。具体而言,军工电子、半导体设备、电子化学品、股份制银行、国有大型银行近期热度提升居前,而垂直应用软件、IT服务、横向通用软件、游戏、中药热度回落居多。

交易结构跟踪

1)涨跌分化水平:上周日均涨跌幅中枢有所回落,二八分化有所回升。截至3月10日,近5日涨跌中枢有所回落,近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.44%、-0.10%和0.03%。上周二八收益分化有所回落,降至15.41%,二八成交分化程度有所回升,升至17。

2)交易集中度:上周个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.11%、0.48%和0.56%。所处历史分位数分别达到71.30%、67.20%和63.80%。上周行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.08%、0.03%和0.24%。所处历史分位数分别达到40.80%、51.70%和38.40%。

3)交易分化水平:上周个股交易分化水平有所分化。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-0.03%、0.18%和-0.09%。所处历史分位数分别达到55.30%、50.80%和40.30%。上周行业交易分化水平整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-0.28%、0.61%和0.53%。所处历史分位数分别达到52.50%、60.20%和59.80%。

市场情绪跟踪

上周市场情绪变动:

1)股民情绪指标环比回落,A股股民情绪指标(IISI)回落至-0.73。

2)全A涨跌停比值10日均线抬升至7.69,全A换手率回落至5.15%。

3)VIX指数环比回升6.31,回升至24.80。

4)全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至284,60日新低个股数量10日均线回升至112;同时历史新高个股数量10日均线回落至12,历史新低个股数量10日均线回升至5。

5)趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至59.23%,近1月创历史新高个股数目回落至102。

6)全A市场MACD强势股占比回落至16.22%,弱势股占比回升至24.32%。

7)全A杠杆资金情绪回落至33.85%。

8)外资交易盘净流入MA30回落至-11.98亿元。

宏观流动性跟踪

1)货币松紧:上周货币净回笼9830亿元,短期利率整体回升,各期Shibor环比回升,国债利率持续回落,各期信用利差环比分化,人民币小幅贬值。

2)资金供给:上周偏股基金新发规模约72.32亿元,ETF份额环比增加41.3亿份,北上资金净流出105.98亿元,融资余额环比增加12.48亿元。

3)资金需求:上周IPO新增6家,首发融资规模58.39亿元,产业资本减持规模约54.84亿元,定增项目新增1家。此外,本周解禁压力回升,解禁规模约452.68亿元。


风险提示:1、海外市场波动加剧;2、宏观经济超预期波动。

/ 报告正文/

一、交易结构跟踪


1.1 涨跌分化水平


指标定义:1)二八收益分化:反映市场头部收益与非头部收益的涨跌分化程度,2)二八成交分化:反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额分化程度。


2023年3月10日当周,个股表现中枢有所回落,二八分化有所回升。从个股涨跌幅分布看,近5日涨跌中枢有所回落,近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.44%、-0.10%和0.03%。从二八分化角度看,上周二八收益分化有所回落,降至15.41%,二八成交分化程度有所回升,升至17。


1.2 交易集中度:


指标定义:交易集中度,反映成交额居前的个股及行业成交额累计占比。当交易集中度指标处于历史高位,市场将面临较高的资金拥挤度。


2023年3月10日当周,个股交易集中度有所回升。其中前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.11%、0.48%和0.56%。截至2023年3月10日,前1%、前5%和前10%个股成交占比分别达到16.37%、38.60%和52.43%,所处历史分位数分别达到71.30%、67.20%和63.80%。

2023年3月10日当周,行业交易集中度整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.08%、0.03%和0.24%。截至2023年3月10日,前1%、前5%和前10%行业成交占比分别达到12.59%、32.55%和45.89%,所处历史分位数分别达到40.80%、51.70%和38.40%。

从周度变化看,上周成交占比环比提升居前的五个细分行业依次为军工电子、半导体设备、电子化学品、股份制银行、国有大型银行,分别环比提升0.52%、0.50%、0.43%、0.30%、0.29%;上周成交占比环比回落居多的五个细分行业依次为垂直应用软件、IT服务、横向通用软件、游戏、中药,分别环比降低0.78%、0.69%、0.50%、0.49%、0.36%。

1.3 交易分化水平:


指标定义:我们从换手率角度定义个股及细分行业的热门程度,并定义交易分化系数来度量“热门”个股(行业)与“冷门”个股(行业)之间的交易热度差异幅度。


2023年3月10日当周,个股交易分化水平出现分化。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-0.03%、0.18%和-0.09%。截至2023年3月10日,前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别达到20.61%、8.90%和5.09%,所处历史分位数分别达到55.30%、50.80%和40.30%。

2023年3月10日当周,行业交易分化水平整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-0.28%、0.61%和0.53%。截至2023年3月10日,前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别达到25.55%、16.70%和11.89%,所处历史分位数分别达到52.50%、60.20%和59.80%。

二、市场情绪跟踪


2023年3月10日当周:

1)股民情绪指标环比回落,A股股民情绪指标(IISI)回落至-0.73。

2)涨跌停比例环比抬升,全A换手率环比回落。其中全A涨跌停比值10日均线抬升至7.69,全A换手率回落至5.15%。

3)VIX指数(反映市场的恐慌程度)环比回升6.31,回升至24.80。

4)全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至284,60日新低个股数量10日均线回升至112;同时历史新高个股数量10日均线回落至12,历史新低个股数量10日均线回升至5。

5)趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至59.23%,近1月创历史新高个股数目回落至102。

6)MACD强势股/弱势股反映市场看多/看空比例,全A市场MACD强势股占比回落至16.22%,弱势股占比回升至24.32%。

7)杠杆资金情绪反映融资成交额环比抬升的股票数量占比。本期全A杠杆资金情绪回落至33.85%。

8)外资交易盘进出频率较高,对短期市场情绪也形成一定扰动。本期外资交易盘净流入MA30回落至-11.98亿元。


三、宏微观流动性跟踪


3.1  货币松紧


本期资金价格概览:上周货币净回笼9830亿元,短期利率整体回升,各期Shibor环比回升,国债利率持续回落,各期信用利差环比分化,人民币小幅贬值。

2023年3月10日当周,央行通过公开市场操作实现货币投放320亿元,货币回笼10150亿元,货币净回笼9830亿元。

2023年3月10日当周,R007与DR007分别环比变动0.140%、0.101%,R007与DR007利差有所回升。截至2023年3月10日,R007、DR007与两者利差分别达到2.167%、2.025%和0.142%。

2023年3月10日当周,各期Shibor整体有所回升,其中1个月、3个月、6个月和1年期Shibor分别环比变动0.069%、0.031%、0.022%和0.023%。同时各期国债收益率整体有所回落,其中1年期、3年期、5年期和10年期国债利率分别环比变动-0.060%、-0.043%、-0.043%和-0.040%。

2023年3月10日当周,各期信用利差环比分化,其中1年期、5年期和10年期信用利差分别环比变动-0.012%、-0.002%和0.016%。同时人民币有所贬值,美元兑离岸人民币升为6.94。

3.2  资金供给


本期资金供给概览:上周偏股基金新发规模约72.32亿元,ETF份额环比增加41.33亿份,北上资金净流出105.98亿元,融资余额环比增加12.48亿元。

2023年3月10日当周,偏股基金新发规模合计72.32亿元,其中普通股票型、偏股混合型、被动指数型基金新发规模分别约为0.10亿元、62.95亿元、9.27亿元。

2023年3月10日当周,ETF总份额合计9099.59亿份,环比增加41.33亿份,其中宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类、制造类ETF份额分别环比变动约22.86亿份、12.78亿份、16.41亿份、1.86亿份、-12.36亿份和5.02亿份。

2023年3月10日当周,北上资金净流出105.98亿元,累计净流入规模达18743.89亿元。行业层面,北上净流入前三大行业依次为建筑装饰、机械设备和国防军工,分别净流入15.11亿元、11.37亿元、5.49亿元;北上净流出三大行业依次为银行、非银金融和有色金属,分别净流出30.32亿元、23.37亿元、18.61亿元。

2023年3月10日当周,融资余额环比增加12.48亿元,融资余额规模达13757.25亿元。行业层面,融资净买入成交占比前三大行业依次为煤炭、银行和房地产,分别为1.77%、1.74%、1.05%;融资净卖出成交占比前三大行业依次为综合、医药生物和纺织服饰,分别为-1.25%、-0.65%、-0.44%。

3.3  资金需求


本期资金需求概览:上周IPO新增6家,首发融资规模58.39亿元,产业资本减持规模约54.84亿元,定增项目新增1家。此外,本周解禁压力回升,解禁规模约452.68亿元。

2023年3月10日当周,IPO新增6家,其中主板3家、创业板2家、科创板1家。首发融资规模环比减少,合计约58.39亿元,其中创业板31.41亿元、科创板9.20亿元、主板17.78亿元。

2023年3月10日当周,定增项目新增2家。本周解禁压力抬升,解禁规模合计约452.68亿元,其中主板58.06亿元、创业板305.43亿元、科创板89.19亿元。

2023年3月10日当周,周内累计减持约54.84亿元,其中主板减持22亿元、创业板减持5.42亿元、科创板减持27.42亿元。行业层面,公用事业获增持居多,约1.12亿元,而电力设备获减持居前,约8.11亿元。

/ 风险提示/

1、海外市场波动加剧;2、宏观经济超预期波动。


具体分析详见2023年3月15日发布的《中字头热度再创新高——交易情绪跟踪第183期》报告


分析师:张峻晓

执业证书编号:S0680518110001

邮箱:[email protected]


分析师:王程锦 

执业编号:S0680522070004

邮箱:[email protected]

END

特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注,请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。
 
重要声明:本订阅号是国盛证券策略组团队设立的。本订阅号不是国盛策略组团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读,若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改,读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。
本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见,普通的个人投资者若使用本资料,有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。
 
版权所有,未经许可禁止转载或传播。



相关阅读

  • 国盛策略 | 一文读懂互联互通大扩容

  • 报告摘要前言:互联互通机制自设立以来不断改革与优化,从额度限制取消,到覆盖板块扩容,再到ETF渠道开启,我国金融对外开放的水平不断提升。2023年3月,沪深港股通业务实施办法再迎修
  • 年产10GWh!储能电池生产基地落户山东齐河

  • 3月7日,齐河县人民政府与山东省财金新能源产业有限公司战略合作签约仪式举行,总投资70亿元的新能源产业园和年产10GWh储能电池生产基地项目落户齐河。仪式上,山东省财金新能源
  • 2000年的中国发生了什么?【激荡四十年·2000】

  • 大家好,我是大象。今天我们就继续聊激荡四十年之——2000。讲到这里,2000年的故事就要结束了,一如《那一年》的歌词——你走在这繁华的街上,在寻找你该去的方向,在寻找你曾拥有的
  • 都2023年了,还有人在坚持做互联网医疗

  • 三年疫情结束,互联网医疗经历了从高峰到低谷的一轮周期。从一开始“无所不能”,到最后的奋力求生。3月13日,平安健康(股票简称:平安好医生)发布2022年业绩数据。2022年公司营收61.

热门文章

  • “复活”半年后 京东拍拍二手杀入公益事业

  • 京东拍拍二手“复活”半年后,杀入公益事业,试图让企业捐的赠品、家庭闲置品变成实实在在的“爱心”。 把“闲置品”变爱心 6月12日,“益心一益·守护梦想每一步”2018年四

最新文章

  • 郑晓博任前公示

  • 为在干部选拔任用工作中进一步扩大民主,广泛听取群众意见,把干部选好、选准,根据《党政领导干部选拔任用工作条例》规定,现对以下拟任人选进行公示:郑晓博,男,汉族,1982年3月生,研究
  • 国盛策略 | 一文读懂互联互通大扩容

  • 报告摘要前言:互联互通机制自设立以来不断改革与优化,从额度限制取消,到覆盖板块扩容,再到ETF渠道开启,我国金融对外开放的水平不断提升。2023年3月,沪深港股通业务实施办法再迎修
  • 黄克瀛任前公示

  • 为在干部选拔任用工作中进一步扩大民主,广泛听取群众意见,把干部选好、选准,根据《党政领导干部选拔任用工作条例》规定,现对以下拟任人选进行公示:黄克瀛,女,汉族,1975年3月生,在职
  • 国盛策略 | 中字头热度再创新高

  • 报告摘要本期核心观点市场情绪延续趋弱,交易结构边际收敛,中字头热度则屡创新高。近期市场情绪持续趋弱,各项情绪指标继续回调,躁动情绪消化基本充分,股民情绪重返低位,两融与外资