1 做投资,有两件最重要的事:
一种是认识市场及其客观规律,知道自己在哪玩,玩的什么游戏,规则有哪些。
一种是认识真实的自我,知道自己的性格特点,能力圈的边界,风险偏好,三观的坐标等等。
本文以创业板为例,为大家介绍两种市场观,两种思路,不分对错,无论高下,只看哪条路适合你。
2 一种叫自下而上地选股,希望通过多角度的深度研究,找到好股票,长期陪伴,穿越周期。
但是下图的纵轴告诉我们,绝大部分股票的一生都是平庸的,只有凤毛麟角的个别公司能成为十倍股,如下图红框里的股票。
如果你想走这条路,必然要面对的是低概率+高赔率组合,大概率押错,可一旦对了,回报极其丰厚。
要想实现这点还有两大必要条件:深度投研+长期持有。
这种市场观其实很符合我们的过往经验,大家都是经过教育体系的层层筛选,一路卷上来的,强者思维,天然地认为自己可以跑赢市场,都想成为金字塔尖。因为塔尖的马太效应强,会被奖励更多的社会资源,公司亦是如此。
3 另一种市场观,更偏向弱者思维——知道自己不知道,知道自己不行,知道股市就是一个马太效应极强的游戏,而从概率的角度看,押中平庸公司的概率更高。知道我的能力不可能把下图红色区域中的股票都揣进兜里...
哪怕是巴菲特,剔除最成功的几次投资,最终收益会非常平庸。而且他也坦然承认,犯过很多次错。
4 现实就是,根本没有一个马前炮般的超级公式可以筛选出所有10倍股,甚至连马后炮的正确总结都很困难。
所以第二种市场观是遍历各种可能性,数量是概率的前提,10个里面总能押对一个,不断尝试。
如果用这个视角看问题,失败就没那么多意义了,失败只是一种反馈——这个不是我要找的的,仅此而已。
指数基金就是以上思路,别管那么多,先满足数量,好公司自会冒头,得到的结果是高概率+低赔率,与第一种正好相反。
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