中国商报（记者 马文博）近期，A股上市保险公司纷纷披露今年一季度财报。值得关注的是，这是上市险企应用新金融工具准则与新保险合同准则下的首份财报。数据显示，在新准则下，五大上市保险公司的业绩普遍有所上升，合计实现营业收入8833.23亿元、归母净利润959.64亿元，分别较上年同期调整后营收和归母净利润增长14.84%和68.3%。

近期，A股上市保险公司纷纷披露今年一季度财报。（图片由摄图网提供）

新准则带来新变化

从今年1月1日起，上市险企开始实施《国际财务报告准则第9号——金融工具》（即中国版IFRS9）和《企业会计准则第25号——保险合同》（即中国版IFRS17）。

这意味着，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险五家A股上市保险公司2023年开始实施新准则，与国际同步。在所披露的一季报中，中国人保、中国平安、中国太保、新华保险已根据新准则重述前期比较财务报表数据，中国人寿则在2023年到2025年采用新保险合同准则过渡方案。

与旧准则不同，新准则在保险服务收入确认、保险合同负债计量等方面做了较大修改。中国太保财务负责人兼总精算师张远瀚表示，在新会计准则下，预期保费收入有明显下降，利润和净资产的不确定性有所加强。

此前，财政部会计司有关负责人曾表示，新准则对保险公司收入确认原则的调整，合理挤出了保费收入中含有的较大“水分”，将有效抑制保险公司盲目扩大收入规模的短期冲动，有助于保险公司重新聚焦可带来长期收益的保障型保险产品，更加谨慎地研发具有合理利润率的投资型保险产品，促进保险行业高质量发展，真正体现“保险姓保”的保险本源。同时，也有利于抑制保险公司粉饰财务业绩的行为，提高会计信息质量。

张远瀚表示，在保险收入方面，产寿险的影响会有所不同。在寿险业务中，与现行会计准则不同，新会计准则下，保险服务收入的确认首先需要剔除投资合同成分，并在合同期限内逐步确认，因此保险服务收入将有较大的下降；而产险由于短期合同较多，因此保费下降的影响相对较小。

其次，在新金融工具准则下，更多的金融资产被分类为公允价值计量，其市场波动会直接造成利润波动的增大。另外，在寿险领域，之前寿险准备金的折现率采用10年期国债收益率750天移动平均数，这在一定程度上可以过滤市场波动，但新会计准则采用的是即期利率，虽然固收类资产公允价值计量与利率波动方向相反，会抵消一部分影响，但总体还是会使净资产的波动增大。

保险服务收入“四升一降”

新准则对保险公司财报影响最大的变化之一是将此前的保费收入改为保险服务收入。

新保险合同准则要求，保险公司要随着服务的提供确认收入，即将承保相关的收入与公司提供的服务挂钩，在保险合同期限内确认保险服务收入。此外，新保险合同准则要求公司仅确认与保险服务相关的收入，而对于其中的投资成分不应确认。

今年一季度，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险的保险服务收入分别为1331.06亿元、471.83亿元、1171.55亿元、653.90亿元、135.58亿元，同比增长2.12%、2.33%、5.8%、6.9%、-4.4%，呈现“四升一降”格局。

在寿险领域，中国平安寿险业务同比增长5.62%，中国人寿寿险业务原保费收入同比增长3.9%，中国人保及新华保险人身险业务同比微降，太保寿险保险服务收入同比下降2.6%。

在财险领域，今年一季度，人保财险、平安财险、太保产险三家公司保费收入增速均超过5％。开源证券认为，前3个月乘用车累计销量同比下降，车险保费预计受保全度提升同比改善影响有所带动。平安财险实现车险保费500.3亿元，同比增长6.2％；太保财险实现车险保费259亿元，同比增长6％；人保财险实现车险保费679.3亿元，同比增长6.5％。

五家公司利润均上涨

综合来看，一季度，A股五大上市险企中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险营业收入和归母净利润均实现上涨。

中国人寿一季度营业收入领先，为3683.85亿元，同比增长7.2%；同样进入千亿元大关的还有中国平安和中国人保，营收分别达到2537.78亿元和1377.69亿元，同比上涨30.8%和 8%；中国太保、新华保险分别实现营业收入943.86亿元、290.05亿元，同比增长19.4%、17.4%。

中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险归母净利润分别为383.52亿元、178.85亿元、117.21亿元、116.26亿元、69.17亿元，同比增长48.9%、18%、230%、27.4%、114.8%。中国人寿同时披露，在新准则下，2023年一季度公司的归母净利润为273.48亿元，同比增长78%。

业内人士认为，上市险企一季度净利润实现较快增长，一是由于资本市场回暖，投资收益改善；二是受新会计准则影响，新保险合同准则下金融假设变动影响可计入其他综合收益，对利润有明显的提振作用；三是受一季度保险公司“开门红”活动的影响。

新业务价值（NBV）是保险公司关注的指标之一，新业务价值的增速可以衡量寿险企业的成长性，也是评估公司业务增长潜力的重要指标。截至记者发稿时，根据已披露的数据，三家公司新业务价值增速回正，中国人保、新华保险未披露。

今年一季度，太保寿险新业务价值为39.71亿元，同比增长16.6%。平安寿险及健康险和中国人寿新业务价值增速分别为8.8%、7.7%。开源证券认为，多数险企寿险NBV高于预期，负债端迎来供需双重改善且有望持续，其主要原因是受居民储蓄型产品需求释放以及供给端寿险转型逐步见效的带动。预计2023年全年储蓄型产品需求仍能保持相对高位且持续改善，保障型产品需求或随居民收入预期的改善而有所复苏。

华泰证券发布研报称，一季报是上市保险公司首份基于新准则的财报，对于行业基本面变化以及会计准则切换的影响均透露出有价值的信息。产寿险基本面呈现向好趋势，头部寿险公司的NBV均实现正增长，产险公司综合成本率多数同比改善。另外，受投资收益改善推动，一季度的利润同比有较大幅度上涨，净资产也有明显增长。一季报以后保险股的普遍上涨，进一步彰显投资者对行业基本面改善持乐观态度。（本文不构成投资建议，投资需谨慎。）