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虽然知道我大A有两会必跌的毛病，但没想到犯病如此之重，在一个平平无奇的周二又大跌了，两市四千多支个股下跌，仅有四百多支个股上涨，上证指数下跌1.1%，创业板指更是大跌2%，又是大跌行情。

以前我就说过，决定A股牛熊的就两个因素，一个是货币政策的宽松程度，另一个是经济基本面是否好转，当前中国货币肯定是非常宽松的，央行连续降息，房贷利率低得离谱，市场堪称洪水泛滥；而基本面方面，前两天中国官方统计局公布1月PMI指数为52.9%，大幅度超出预期。

A股是具备牛市基础的，但是近期A股非但没有出现牛市，还动不动就大跌，Why？本文，我们就来解读一下近期的盘面。

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如何看待近期的A股？

想要分析出未来A股的走势，就必须看懂当前的盘面，当前盘面有哪些特征呢？

先看今天板块跌幅榜，领跌的都是前期上涨的板块，所以跑路的资金肯定是游资为主了。

但一个简单的游资跑路不足以解释清楚近期A股的疲软行情，看今日跌幅榜，会发现中美博弈最激烈的半导体、军工和科技是今天下跌的主力；而另一个下跌的板块是代表消费恢复的电器板块。

也就是说，当前A股有两大利空在制约A股，一个是对中美博弈的担忧，另一个是对中国经济恢复的担忧！

拉长周期，如果你近期仔细盯盘，你会发现最近一段时间各板块都是在轮番炒作，周一涨中药、周二涨ChatGPT、周三涨数字中国、周四涨家电、周五又涨半导体，上涨持续很难超过3天，这种板块炒作氛围是很不健康的，所有的资金都在追政策，没有一个板块有赚钱效应，没有几家机构和个人赚钱，一番轮动之后发现没什么可炒作了，指数还在原点。

今年的市场情形与2021和2019年更加类似，根本原因就是这些上涨的热门赛道没有得到基本面的有力支撑，估值与盈利不能形成共振，投资者对主线的形成仍然有些分歧，只有游资在炒作这些概念，机构投资者和大资金都不认可，所以板块上涨不可持续。

与其说是大家在等基本面，还不如说投资者们对后续的经济预期出现了巨大的分叉，就算在PMI数据回暖的背后，也有前期封控过严、对比基数低等多方面原因，市场仍有重大分歧。

那中国经济是真的会复苏吗？

本来我对国内经济复苏的信念非常强，但是看到一些经济数据之后，我也带有了一些疑惑，其中对经济最大的困惑，便是外贸。

拉动经济的三驾马车分别是投资、消费和出口，因为之前没怎么关注出口数据，当查看数据之后，我颇感意外，从去年8月开始，出口额环比增速就开始连续大幅度下降，10、11、12月份更是开始负增长。

要知道，在过去三年，中国的经济主要就是靠外贸来拉动的，连续五个月出口数据下滑，引发了市场剧烈的担忧。

之前微博热搜上一直挂着一个词条，叫“外贸订单”，大量自媒体和文章开始报道中国外贸订单一夜间消失，我选取几个代表截图

不仅微博，在微信公众号和其他所有平台都有大量唱空中国外贸的文章，并罗列了一堆数据，看起来中国外贸是真的崩盘了。

在罗列这些虚假数据的同时，市场还多出了很多解读这些数据的“专家”，凌乐长期关注市场，我寻思着怎么突然这么多人关注外贸了，仔细研究一番，原来这些专家是别有用心。

这些专家们在分析完数据之后，都有一个共性，就是会把外贸下滑的最后主因归咎于中国营商环境不友好，导致外贸订单集体转移，还有就是中国外企没有把美国老板服务好，导致中国从美国的第一大贸易伙伴下滑至第三贸易伙伴，总之就是一句话，中国外贸崩盘是得罪了美国客户导致的，咎由自取，典型的“跪族”思想。

事实上真的如此吗？

今天海关总署发布了1、2月份的进出口数据，以美元计，2023年1—2月出口累计同比下降6.8%；进口累计同比下降10.2%。

从数据来看，中国进出口贸易额是真的下降了，今天A股大跌也多半就是因为这个原因。

但事实上，中国的外贸数据绝没有如此不堪！

首先，这是以美元计价的进出口额，我们来看看最近一年美元兑人民币的走势，因为美联储加息的缘故，美元今年大幅度升值，别说人民币，全球几乎所有主要货币兑美元都贬值了，而且贬值幅度巨大，以美元计价的进出口额，首先要减去美元影响的部分，差不多就有8%。

如果以人民币计价，2023年1、2月份中国进出口总值6.18万亿元人民币，同比微降0.8%。其中，进口2.68万亿元，下降2.9%，出口3.5万亿元，不但没有下降，反倒是逆势增长0.9%。

这在一众国家中，绝对是最抢眼的那一个，更别说我们的贸易顺差还是1168.8亿美元，同比扩大6.8%，在一片需求疲软的背景中，我们吊打所有其他国家。

作为对比，我们来列举一下周边地区的进出口数据，被很多资本看好的越南，2023年1月出口同比下降21.3%；韩国数据也极为难看，已经持续恶化了22个月了，今年1月出口继续下降16.6%，时隔25年首次出现连续12个月贸易收支逆差。 

在全球需求疲软的背景下，传统出口国的外贸生意都极其不好做，这是事实，今天A股就是因为看到美元计价的出口数据确实大幅度下滑导致的，同时中国从美国第一大贸易伙伴下滑至第三也是事实，这些真实数据吓得内资一愣一愣的，听风就是雨，立马开始跑路。

但是环顾全球市场，我们已经是在一片疲软中做得最好的，美国想与我们脱钩，我们可以发展泰国、越南、新加坡等市场来替代美国的份额。

1、2月份的进出口数据显示，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为9519.3亿元，增长9.6%；

同时“一带一路”战略也开始显露出其中的价值，1、2月份我国对“一带一路”沿线国家合计进出口2.12万亿元，增长10.1%，完全可以替代美国失去的份额。

所以说美国对我们外贸的针对，并非无解，事实恰恰相反，我们埋伏多年，这是一场早有准备的仗，我们大可不必这么悲观。

人家外资就对中国市场的基本面看得很清楚，今天北向资金全天仅仅流出不到2亿，根本没跑，跑的都是软脚内资。

所以说，如果你详细且客观的分析中国当前的出口数据，会发现这根本不是利空，反倒是中国基本面反弹的底气，前期一群人疯狂唱空影响了市场的情绪，但影响不了中国经济反弹的趋势，一天的下跌，不足为虑！