本周品种涨跌回顾
本周重点研报
23/24新季花生上市前，预计盘面估值有下行可能，但底部有一定支撑，节奏或先抑后扬。近期部分贸易商卖货意愿增强。伴随进口花生集中到港，国内农户种子米余货及水份偏大的货源出清，供应边际趋松，而下游需求偏弱，中短期花生价格面临回调格局，但底部有一定支撑。后续市场主要关注花生扩种情况及生长期天气，若播种低于预期或天气出现问题，花生价格将再次上行。同时，青黄不接时期市场也有可能再次交易余货短缺，价格同样有上行驱动。但若扩种超预期，生长期天气良好，市场同样会提前交易供应趋松，带动盘面提前下跌。
3月USDA月度供需报告调整本身偏多，谨防利多出尽，豆价反弹空间受限。3月USDA供需报告主要是下调2022/23年度阿根廷大豆产量，基于此，上调巴西和美国大豆出口，并下调美豆期末库存等项目。本次报告调整本身偏多，但是由于市场提前交易阿根廷减产因素，靴子落地之后，谨防利多出尽。另一方面，未来两周，阿根廷产区降水边际改善、关键生长期逐步结束，预计减产利多效应边际递减。此外，目前美豆高价及美豆/美玉米比价走高，或有利于新作美豆争夺种植面积，这也将压制豆价反弹空间。
国内生猪产业正值结构转变的关键时期，呈现节奏加快，幅度加大的特点，期货市场也孕育着巨大机会。本次我们赴广西地区，对集团场广西分场、广西地区大型规模场以及大型屠宰场进行调研，点击下方链接可获取具体调研报告。
低估值背景下，减产驱动价格加速上涨。国际市场的核心交易印度限制出口，产量超预期下降，短期国际贸易流偏紧。国内市场的核心是低估值，配额外进口成本高提拉国内价格，国内超预期减产则是刺激价格加速上涨的催化剂。短期国际贸易流偏紧的格局仍在，广西减产基本定性，价格上涨的趋势保持。
当前，随着国内防疫政策优化调整、海外地缘冲突格局演绎和国际关系协商变动，国内焦煤面临的进口供应有望增加，向往年常规水平靠近。焦煤国际贸易往来和内外市场联动或面临更强的活跃度转变。在我国对进口焦煤存有依赖、且焦煤进口规模有望提增的背景下，关注焦煤内外价差变动及其对国内焦煤价格影响则显得极为重要。
2023年氧化铝期货上市步伐正在临近，国泰君安期货研究所正推出《铝链条产融结合新拓展：氧化铝期货上市系列报告》。本篇为该系列报告第二篇，着力描绘氧化铝的全球资源版图。
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编辑：jjq
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