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投资事件
非经营亏损增加致使利润端承压,成本管控下后续盈利高弹性可期。报告期内公司持续加大研发投入,2022年公司研发投入预计约7.71-8.35亿元,同比增长20%-30%;同时,报告期内公司确认股权激励摊销约4.99亿元,并确认因汇率波动而产生的外汇亏损约2亿元,两项非经营损益直接影响公司利润表现。若剔除相关非经营影响,2022年公司经调整净亏损约6-6.5亿元,同比下降295%-312%。面对投入端的压力,公司不断加强成本管控,优化资源结构,并加强交付与回款管理,2022年下半年公司预计实现经营性现金流净额3000-5000万元,较22H1环比成功转正。同时,公司对资金布局也作出了一定调整,有效降低了外部汇率波动带来的风险。后续随着公司股权激励摊销金额度过高点,汇率相关风险进一步降低,以及成本管控的持续推进,我们看好公司在未来几年内实现利润端的高弹性表现。
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投资建议和风险提示
风险提示:地产行业发展不及预期下,房企经营持续承压导致IT预算金额不及预期;SaaS产品推广不及预期;研发人才竞争压力加剧、产品研发不及预期的风险;新兴厂商入局、竞争压力加剧的风险等
分析师:闻学臣
执业证书编号:S0740519090007
分析师:何柄谕
执业证书编号:S0740519090003
分析师:苏仪
执业证书编号:S0740520060001
联系人:刘一哲
Email:liuyz@r.qlzq.com.cn
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