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来源:好猫财经收集编辑:神镇的猫总
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龙湖2022年的业绩很漂亮。
净利润同比增长,加上并不吝啬的股息,基本就可以秒杀一众房企。但所有人都明白,这是以资产负债表“瘦身”为代价的,如果市场行情不反转,龙湖的增长神话,势必不可持续。龙湖利润增长,与其他房企最大亏损来源,很重要一个因素源于“存货跌价”项目,龙湖从来不计提存货跌价准备。“龙湖整体不存在计提减值,因为整体的土地成本相对可控,我们处理的空间比较大。”如果不明白龙湖为什么不计提存货跌价,那就很容易将管理层的回应,当作是“凡尔赛”式的炫耀。龙湖2022年新增拿地建筑面积448万平方米,权益面积291万平方米,创造了近8年来的最低记录。形成反差的是,龙湖2022年新增土地权益地价为10461元/平方米,同比增长61%,创造了历史最高记录。简单来说,龙湖用更多的钱,聚焦更少的城市,买了更少的土地。权益地价这个数据异常升高,同样出现在万科身上。万科2022年新增土地权益地价12516元/平方米,同比增长80.2%。平均权益地价的高低,取决于在多少个城市拿地,只在地价较贵的城市拿地,平均权益地价相应就高。龙湖2022年只在15个城市,拿下35幅土地。实际上,龙湖已经布局69个城市。448万的总建筑面积中,51.8%来自于长三角地区,也就是合肥、杭州、台州、苏州、南京、上海这6个城市;24.8%来自西部区域,只选取了昆明、重庆、成都、西安这四个城市。除此之外,只在北京、天津、长沙、郑州、泉州拿下7个项目。60个城市里选取了15个城市拿地,极具数字上的冲击性,背后有补仓的考量,更多应该是销售和利润的追求。2022年拿地谨慎,龙湖的总土地储备从7354万平方米下降到5795万平方米,土地储备平均成本为5221元/平方米,同比略有下降。另外,龙湖过往通常以综合体的形式拿地,使得龙湖的整体拿地成本较低,同时很多住宅开发成本可以分配至商业开发中,一定程度上规避计提存货跌价准备。从近8年的大数据来看,龙湖越来越倾向于在长三角拿地,减少在西部区域和环渤海地区拿地,在华南区域拿地经历了一轮高潮后暂时低调。龙湖管理层的最新表态是,“聚焦在20个主力城市和14个机会城市的核心区域布局”。反过来想想,布局更少的城市,拿更少地,如果要保证利润,那就要犯更少的错误,这对龙湖管理层则提出了更高要求。当下这个时点,应该没有人会怀疑,这是一条难但是正确的路。拉第4个微信群了,欢迎来自银行、券商、基金、保险、AMC、房企的朋友,