摘 要
眉山、遂宁、达州和乐山一般公共预算收入增速超12%
2022年四川省大多数市州一般公共预算收入实现增长，仅攀枝花市、自贡市和南充市下降。具体来看，自然口径下，21个市州中有11个一般公共预算收入增速在5%（含）以上，眉山市、遂宁市、达州市、乐山市增速在12%以上，其中眉山市以13.2%的增速领跑，主要是国有资源（资产）有偿使用收入增长近150%。剔除留抵退税因素后，除南充市仍为负值外，披露数据的市州一般公共预算收入增速均在5%以上，雅安市和乐山市更高，在18%以上。经济数据方面，2022年成都市GDP首次突破2万亿元大关，占全省GDP比重近4成，但增速仅为2.8%，低于全省水平（2.9%）。此外，凉山州GDP首次突破2000亿元，增速达6.0%，居全省首位。自贡市、广元市和广安市GDP增速较低，未超过0.5%。
债务负担方面，我们用城投债务率（城投有息债务/一般公共预算收入，下同）和政府债务率（地方政府债务余额/一般公共预算收入，下同）来衡量，仅供投资者参考。2022年四川省多数市州城投债务率上升，具体来看，21个市州中甘孜州、阿坝州暂无发债城投，仅凉山州和雅安市城投债务率下降，并且下降幅度在10个百分点以内，主要得益于一般公共预算收入增速高于城投有息债务增速。政府债务率方面，只有甘孜州实现微降，其余市州地方政府债务余额增速均大于一般公共预算收入增速。
11个区县一般公共预算收入在50亿元以上
四川省各市州城投债平均估值分化明显
财政收入大幅下滑：若区域财政收入大幅下滑，城投偿债压力将上升。
城投政策收紧：若城投政策超预期收紧，再融资压力将上升。
负面事件超预期：若城投非标违约、商票逾期等负面事件超预期增多，城投债借新还旧压力将上升。
2023区域经济盘点：
作者：
刘 郁，SAC 执证号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com.cn
姜 丹，SAC 执证号：S0260520030001，邮箱：jiangdan@gf.com.cn
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