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来源：小A学财经收集编辑：基金队长
上周五和今天，北向资金净卖出近48亿，结束了1月以来连续17个交易日大手笔的净买入。外资撤了，对A股打击挺大的。上周五三大股指微跌，已经有种硬撑的感觉了。加上周五晚美国非农数据大超预期，通胀有抬头的可能，放缓加息的步伐可能会被打乱，美股当晚就跌了一波。现在大家对外资的净流出比较敏感，毕竟之前买得太疯狂，给了市场不少信心。之前有些小伙伴过于乐观，基于1月净流入1400多亿做简单的线性推导，全年净流入就是近1.7万亿。就算打对折，也有八九千亿，历史高位！全力做多A股，冲鸭！但队长也和大家说过，对年后外资还能不能继续大规模流入的担忧。从历史数据看，当北上资金极度大规模净流入后，第二个月的规模通常会缩减近5成。而且，1月以来A股涨得不错，尤其是外资买得比较多的酿酒、光伏等板块，获利了结也正常。问题来了，如果外资不能持续大规模净流入，现在接棒的内资，能跑多远？队长看到有报告分析，2019年牛市时，外资在2018年11月就进场伏击了，之后内资接力，公募、杠杆资金加速入市。按这个走势推导，接下来公募可能成为重要的增量资金。这位分析师可能忘记了，2018年经过一轮大熊市后，基金平均仓位还不到63%，杀到近10年的最低仓位。而目前的情况是，去年四季度末，股票型基金平均仓位已经干到90%多，混合型基金的也接近75%，都处于比较高的水平，子弹打得七七八八了。队长瞎举个例子，比如砍掉医药、白酒的仓位，切换到传媒、煤炭上，推动一波结构性行情。但就像上周队长分析的，目前市场还没有找到新的抱团方向，还没有形成共识。如果将来有一个抱团方向出现，白酒大概率会是其中一个。今天某头部险企“禁酒令”出来后，白酒板块砸了一下，但最终也拉了一点回来。连上周五外资跑得最多的贵州茅台，今天也被买回来了。但总的来说，目前还没法过于乐观。