春节期间，特斯拉公布四季报和2022年财报，其中四季度总营收为243亿美元，全年总营收为814.6亿美元；四季度归母净利润为36.87亿美元，同比增长58.85%，全年归母净利润达125.48亿美元，同比增长127.15%，超出市场预期。

特斯拉CFO在财报电话会上表示，第四季度和年度利润率的下滑主要受到降价影响。同时，锂价导致的电池原材料成本上涨、奥斯汀和柏林工厂早期生产效率低下以及将车辆生产侧重成本相对更高的Model Y都导致了利润率下滑。但公司也表示2023年特斯拉汽车毛利率仍将高于20%，平均售价高于4.7万美元。而在开源节流方面，包括4680的量产提速带来的制造成本下降、工艺优化带来技术降本、上游原材料降价的传导等都将帮助公司实现这一目标。考虑到销量仍有望出现40%-50%的增幅，固定费用的摊销有望进一步缩小影响，今年的盈利率也有望保持在10%的水平，相较2022Q4年仅下滑幅度5pct。

回看国内新能源车市场，随着2022年底新能源车补贴以及燃油车减半政策的退出，2023年上半年国内汽车消费市场或将承压。在此背景下，国内多地地方政府以购车补贴或消费券等作为“购车红包”形式发放，提振本地汽车消费。据不完全统计，截至2023年1月29日，已有29个省市地区发布了相关的政策，补贴金额大多在2000元-6000元左右，也有少部分地区最高补贴可达上万元。

国盛证券分析指出，在新车增加、总量平稳背景下，竞争加剧，价格内卷是大趋势，车企对销量、份额的考量靠前，布局需把握板块节奏，预计行业2月起终端开始边际改善，叠加地方补贴持续推出，行业景气有望提升，海外市场已经抢跑，整车已到布局时期。零部件方面，赛道龙头公司在国产替代、全球化进展仍有提升空间。赛道角度优选轻量化，客户维度重视特斯拉+比亚迪+华为产业链公司。

点评：今年上半年汽车行情值得重视，首先是疫情后消费信心恢复曲线；其次是特斯拉降价带动成本下降曲线；最后则是新一轮优质新车供给密集上市时间，预计板块轮动为先零部件后整车。

这里，通过整合多家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

1、拓普集团

公司具备全球领先轻量化底盘系统布局（当下产品如副车架等具稀缺性），叠加规模效应的持续兑现，以及汽车电子业务逐步放量，有望不断夯实盈利能力。特斯拉全球陆续宣布降价，有望提振销量，继续利好产业链；另外拓普采取Tier0.5级合作模式，具备优质客户群，未来比亚迪、华为、新势力、小米等客户有望带来新的增长势能。（国信证券）

2、旭飞集团

汽车类铝压铸件主要依靠老客户扩产和新客户放量，特斯拉是公司铝压铸业务最大客户，2021年来自特斯拉的收入占比约40%。随着特斯拉M3、MY价格下调以及上海工厂产能提升，北美客户Polaris、Lucid、Rivian、欧洲客户采埃孚、大众和国内客户长城汽车、比亚迪、赛科利等的项目陆续落地或爬坡，公司业绩将进一步增长。新业务方面，获得国际头部企业家用储能和欧洲巨头铝瓶新定点，已从2022年Q4开始小批放量。同时，公司以模具为核心，投资科佳（长兴）模架制造有限公司，实现大吨位模具自制，筑牢一体化压铸竞争壁垒。（中信建投）

3、爱柯迪

公司从Tier2向Tier1转型，爱柯迪2021年设定了“中小件+新能源三电系统+汽车结构件”的战略布局，2022年更加明确“新能源汽车+智能驾驶”的产品定位，公司的下游客户从Tier1变成Tier1及主机厂，公司直接进入蔚来、理想、零跑等新势力主机厂产业链体系，新产品、新客户拓展顺利。收购银宝压铸后，加码半固态技术，收购富乐太仓后，覆盖锌压铸技术，实现客户及技术协同。（浙商证券）

4、经纬恒润

公司始终坚持“专业聚焦”、“技术领先”和“平台化发展”的公司战略，坚持自主研发。同时公司还是OPEN和AUTOSAR联盟的成员，始终注重共性平台化技术的积累，拥有多项平台化核心技术，不断提升公司的研发和生产效率。在汽车SOA架构发展的趋势下，公司能够持续受益。（中泰证券）

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