领头羊率先倒下了。

4月7日，Pear Therapeutics在官网宣布：公司已向美国特拉华州破产法院提交申请，进入破产保护程序，并对外寻求资产出售。

这是一家成立于2013年的数字疗法公司，也是业内公认的领头羊。2017年，Pear公司首款数字疗法产品ReSET由FDA审批通过为II类医疗器械，成为全球第一个经官方认证的数字疗法产品。

图源：公司官网

自成立以来，Pear公司先后完成8轮共4亿美元的融资，不乏软银、淡马锡等大机构加持，可谓顺风顺水。2021年12月，Pear公司在纳斯达克上市，成为“数字疗法第一股”，估值超过人民币百亿元，一时风头无两。

随后，就是一个上市即巅峰的故事。

上市第二年，Pear公司启动裁员，但依然没能止损。2022年，Pear公司营收仅1270万美元，亏损却高达1.23亿美元。

今年3月，Pear公司宣布希望寻求战略调整或选择破产。目前，该公司员工几乎全被辞退，创始人兼CEO业已卸任。目前，该公司股价几近见底，每股不足0.2美元，往日辉煌如黄粱一梦。

无独有偶。与Pear公司并称“数字疗法三巨头”的两家美国企业Akili、Better的日子也不好过，两家公司股价已经跌至1美元，较发行价跌去80%以上。

Pear公司的倒下，会引发数字疗法行业的多米诺骨牌效应吗？

“数字疗法第一股”落败

数字疗法（Digital therapeutics，DTx）以软件程序为形式，给病人提供疾病治疗和管理方案，也被称作“电子药品”，主要应用于精神疾病、心理健康、慢病等领域。

光看产品的话，作为行业龙头，Pear公司的管线很是丰富。针对药物使用障碍的reSET、阿片类药物使用障碍的reSET-O，以及慢性失眠的Somryst三款产品均已获批上市，另有14个产品在研，涵盖精神病学、神经病学、胃肠、肿瘤学、心血管等多个领域。

2021年，Pear公司实现420.8万美元的收入，其中产品销售贡献了374.8万美元，较上一年增加24倍。

再看实际运营状况，却是另一幅光景。

2021年，Pear公司的亏损远远高过收入，达到6510万美元。广阔丰富的研发管线就像一个巨大的吞金兽。2022年，14条研发管线吞掉了4831万美元的研发费用，同期公司亏损再度扩大至超过1亿美元。

相较而言，刚过千万美元的收入只是杯水车薪。如果销售确有前途，资本也愿意再等几年，但事实上，资本恐怕已然看清了Pear的产品前景。

公司财报显示，Pear数字疗法产品平均售价为1195美元。2022年，Pear的数字疗法产品共开出4.5万张处方，最终只有一半左右付了费。公司还获得其中41%的费用。

Pear公司高管原本预期2022、2023年能实现2200万美元和1.25亿美元的营收。结果去年实际收入只有预计的一半，今年更是可想而知。

现实太骨感了。

国内数字疗法尚属起步

数字疗法的风也吹到了国内。

2019年，芝兰健康针对乙肝妊娠患者的产品“小贝壳”获批，成为国内首款拥有医疗器械注册证的数字疗法产品，旨在实现乙肝病毒母婴阻断，用户可以通过手机App监测管理孕妇的孕产过程。

随后，运动康复类的“术康”、血友病管理类的“武田myPKFiT”等也纷纷获批。据媒体不完全统计，目前国内有30余个数字疗法产品获批，来自术康、极智医疗、森梅医疗、芝兰健康、众曦医疗、无疆科技等超20家企业，覆盖运动康复、呼吸系统、肿瘤多个领域。

数字疗法也得到了政策的支持。2022年10月，海南省人民政府办公厅引发《海南省加快推进数字疗法产业发展的若干措施》鼓励行业发展。

即使有政策鼓励，来自行业领头羊的警示也必须被重视。

谁会买单，始终是数字疗法企业亟待回答的问题。公众对数字疗法乃至远程医疗的信任度，目前还远远不足以撑起一片大市场。习惯了生病才去医院的老百姓，更不会在疾病预防阶段就为一款App花钱。

与商业保险公司合作，也是当下不少国内数字疗法厂商采取的办法。但商保这条路，Pear已经趟过了。Pear公司已辞任的CEO曾发帖称：即使医生愿意开处方，患者也愿意用，也远远不够。因为医保商保仍可能拒绝支付。

也有好消息。新冠期间，心理健康的远程医疗需求增加。美国Teladoc公司收购的心理健康数字疗法公司BetterHelp在2022年收入10亿美元，比上一年增长了42.8%。

健识局获悉，在国内，医联、微脉医疗、京东健康也正在入局数字疗法。用互联网医疗平台去链接药企、医生和用户，也许最终能引来行业活水，做好市场教育。

时间，会给出答案。

撰稿｜杨曦霞

编辑｜江芸 贾亭

运营 | 何安盈

图源｜视觉中国

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