美国数字货币新闻媒体Coindesk在今年初时，才发布2017的总结报告，针对2017年第四季度和全年2017年的总整理，报告内容涵括当时就已正在快速发展的数字货币和区块链技术领域，从区块链分布式帐本、lCO、投资交易到监管等等主题，更包含针对3000名读者进行的调查结果。

近日，Coindesk发布了2018年第一季度的报告，内容一样多元，也有超过420名读者的问卷调查结果。

两季之间，跨越了年度，也是比特币重大转折点之一，具有重大比较意义，本文将两篇报告并列比较，使读者更为清楚数字货币与区块链世界的改变。

舆论：泡沫至熊市

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数字货币是泡沫？

在2017年，比特币直冲云霄，一度在几间交易所冲上20000美元，之后在高点后迅速崩跌，认为是泡沫的质疑声浪不断。

针对是否为泡沫，约49％的受访者肯定，39%否定，11%中立。

不过，金融历史上数次的泡沫几乎都涉及信用贷款的关键因素，而在Coindesk的读者调查数据中显示了相当迥然的结果。

若更细致的检视，只有19％的受访者曾举债购买数字货币，这些人超过一半也已还清贷款。

这代表着至关重要的一件事，那就是即使数字货币是泡沫，那也会是历史上相当罕见一次，很少杠杆和资金借贷的一次。

数字货币的熊市？

今年随着应用场景的增加，以及大企业与银行积极采用，认为是泡沫的声浪已逐渐成为单一的声音。

不过，Q1时延续了崩盘后续效应，整体大幅下滑51%，传输交易量、交易次数、交易所交易量都不若以往。

竞争币也呈现与比特币一致的下滑，整体数字货币市值损失约3480亿美元。

严冬持续至开春，问卷结果显示，79%认为熊市是短暂现象，86%认为这是上季市场过热的修正，62％认为全球监管影响起色。

图片来源：截自coindesk 2018 Q1 季度报告

市场：分化到成熟

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市场分化

自从以太坊的出现，为2017年带来大量地基于智能合约的ERC-20dai币发行后，当年度市场从Q1时比特币占90%，到Q2 lCO逐渐增长，Q3时比特币已不再垄断市场。

也因投资价值吸引了机构的注意，这也推动了市场多元发展，超过百支基金出现。

市场成熟

2018年随着市场整体的下滑，使得许多悲观者转移至期货合约上，期货自去年尾进入市场以来，持续稳定成长。根据CBOE的数据显示，空头（Short）和多头（Long）均成长不少，力度上空头远多于多头。

相较于短线的悲观者，矿工们则对长期市场有信心，Q1时比特币全网算力也成长了47%。

图片来源：截自coindesk 2018 Q1 季度报告

旧事件与新事件

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2017

1、以太坊交易季度水平超越比特币：

除了lCO，cryptokitties这个基于区块链的养宠物游戏也彰显以太坊有趣的新应用，两者带动以太房交易量上升，季度平均水平超越比特币。

2、中国市场禁止，韩国市场递补：

去年9月时，中国宣布禁止lCO，交易所也被迫关闭，中国市场的退出并未造成市场巨大损失，反而Q3时出现比特币最有力的上涨。

这是由于韩国市场的递补，韩元成为数字货币市场最大宗的货币之一，特别是瑞波币和以太币。

3、分叉与空投:

分叉与空投有天然的用户，对加密市值有比lCO更大的影响，例如比特现金的分叉。

2018

1、lCO金额高涨:

Q1的lCO已累计63亿美元，Telegram是其中最大赢家，17亿美元的募资占整季超过25%。

对于全体项目而言，金额几乎都翻了一倍，平均从1600万美元升至3100万美元，募资金额门槛拉高，投资人数量减少。

不过有趣的是，lCO项目月数量反而均低于去年12月的78个。

图片来源：截自coindesk 2018 Q1 季度报告

2、手续费从高点下降:

比特币手续费已降至平均9.49美元，与去年Q4时下降许多，其他数字货币手续费也下降约60％至70％。

不过，这样的手续费依然很高，同时手续费下降也可能象征需求量减少。

如果手续费不友善，数字货币将很难真的在现实场景普及落地，众人都很关注可能大幅减少手续费的方式，其中最为引人注目的就是闪电网路，正反面看法讨论热烈。

有78％的受访者乐见、期待之，21%认为会使比特币更中心化，79%持中立立场。

图片来源：截自coindesk 2018 Q1 季度报告

3、税收问题浮现:

全球监管的讨论不断，其中税收规定是重点，去年根据全球税率计算，约700亿美元为数字货币相关税收。

但问卷调查结果显示，投资人并不了解相关规范，仅31%有为数字货币缴税，82%美国受访者和62%非美国受访者表示不了解相关税收义务。

图片来源：截自coindesk 2018 Q1 季度报告

参考：Coindesk