寻找独角兽已经彻底疯狂，不仅有上交所36天特事特办过会IPO的富士康，而且有港交所“同股不同权”IPO路演小米，这个原本寄托着投资人无限美好的灵物，可能正在成为被政策创新而玩坏的四不像。

独角兽不算是新物种了，那么到底何谓新物种？

也许在证监会2018年工作会议不同寻常总结里，透露出攸关新物种的标准：“要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度。”

如果我们将港交所IPO的小米置于“新技术、新产业、新业态、新模式”框架下审视，也许可以发现从独角兽到新物种的进化论样本。

【新技术，不是黑科技】

黑科技是小说《全金属狂潮》中的术语，指非人类自力研发，凌驾于人类现有科技之上的知识，引申为以人类现有的世界观无法理解的猎奇物。

通俗讲是远超越现今人类知识所能及的范畴，缺乏目前科学根据、且违反自然原理的科学技术或者产品，没有科学依据但很厉害又挂着科技名义，用起来和魔法一样的东西，如高达的GN粒子，星际的幽能。

小米果真的拥有这样吓人的新技术吗？

不妨看看小米用“黑科技”形容自己的手机产品，官方介绍小米8是全球首款双频GPS手机，拥有4轴光学防抖相机、DTI画质增强、骁龙820处理器、UFS2.0闪存、3D陶瓷机身、4G+网络、全网通3.0、16颗灯省电高亮屏幕、快充3.0、全功能NFC，所谓十大卖点如此轻松修炼成为了满满的黑科技，未知是小米误解了黑科技，还是黑科技误解了小米？

我们知道，MIUI是深受手机发烧友欢迎的AndroidROM，通过十大成熟的旧元素技术，组合成为小米8的新产品中，参看黑科技的定义或范畴，恐怕怎么对比也很难划到黑科技概念里。

所谓小米黑科技者，既非黑科技，是名黑科技。新技术不是黑科技，但必须是核心科技突破的代表，尚未进入无人区的小米，之多算是互联网技术应用的代表之一。核心技术作为国之重器，小米能否到中流击水浪遏飞舟，恐怕惟有一个待进一步观察的份！

【新产业，不是新国货】

苹果不是智能手机的发明者，却重新定义了智能手机，其核心技术与看家本领，既有ios操作生态系统，也有软硬件完美融合体验，更有Appstore无国界应用商店产业集群。正因为如此，苹果才敢于在自媒体成长的道路上，被苹果征收了30%的苹果税。

苹果发明的ios操作系统，衍生出iMac、ipad、iphone、iwatch、imusic、itv、icar……硬件产品群，由此可见，ios是一根长长的线，所穿硬件产品是一颗颗珍珠，而针则是苹果的不同凡想的创新力，所形成一个超级苹果项链，就是苹果公司9000亿美元以上的市值。

反观小米，虽然亦步亦趋的超级模仿苹果，不仅是雷军被赞誉为雷布斯，关键是产品群里的手机、电话卡、电视、盒子、笔记本、智能、家电、出行、儿童、路由器、手机配件、移动电源、插线板、生活米兔……并不一定是基于小米优化的安卓系统，即使在基于安卓系统，也是“在别人的墙基上砌房子，再大再漂亮也可能经不起风雨，甚至会不堪一击。”

小米以打爱国牌营销的“新国货”概念，并非是一个新产业，虽然质量控制方面有严格要求，有点“中国制造”崛起的味道。但小米赖以粉丝经济、明星CEO、饥饿营销以及拥抱年轻人的低价策略，形成“新国货”的三驾马车，尽管想把东西卖出苹果的价格，可对于硬件公司而言并非代表产业高度，充其量算作爱国牌与“洋品牌”形成差异的营销手段。

【新业态，不是新零售】

大家知道，BAT无一例外不是以生活为中心，甚至就是核心。但西方人视互联网公司为研发高科技的公司，而我们纠缠于所谓互联网上半场或下半场，依然沉浸在高科技应用公司的梦想窒息之中。

当我们的互联网热衷于做“外卖”的时候，西方人已用互联网走向了太空；当我们的互联网钟情于做“新零售”的时候，美国人对中兴一纸禁售令许多人全都傻眼了。

从阿里的线上和线下的融合新零售，到京东的以优化成本提升效率和体验的无界零售，再到小米以产品为中心去品牌化，将电商经验发挥到实体店的消费升级新零售，不过是新业态渐渐沦为营销渠道的代名词。

对比西方互联网公司形成的新业态，从基础科学研究到芯片设计，从标准制定到制造测试，从光刻蚀到广泛硬件匹配，掌握核心技术甚至形成科技霸权，中兴危机事件是将所谓高科技公司的遮羞布扯了下来。

小米从“手机”到“手机周边”，从“智能硬件”再到“生活消费品”的产品路线，先给自己打上了“发烧友”、“极致性价比”的标签，然后通过小米插线板、小米空气净化器、小米电饭煲等品类爆款形成硬件矩阵，成功营造“品质化、高性价比”的产品调性，为生活必需品扩张以及复购提升打下坚实的基础。

当小米无法用互联网公司及硬件公司二选一自我定位的时候，新零售也不足以表达自己的雄心壮志的时候，自然会强调自己的新模式。

【新模式，不是全能型】

小米在香港举行IPO路演，针对此前高估值的质疑，雷布斯表示，“我不care小米是不是互联网公司。很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值，我说我要腾讯乘苹果的估值，因为小米是全能型的。”

如果说小米有模式，一般来说熟悉的人都会强调“铁人三项”模式，即硬件+互联网+新零售。具体而言，既做研发又做销售的小米处于微笑曲线两端，所谓小米承诺硬件净利润不超过5%，是小米定价的方式之一。再者，每一个品类里面只做几款，倚靠这种品类消费认知，却也做成了规模销售，构成低价竞争力。

小米向港交所提交的IPO申请文件显示，完成IPO后市值将达到900-1100亿美元，估值引发了舆论小米是“互联网公司”还是“硬件公司”的讨论。但在近日，在A股CDR发行推迟之后，小米将估值下调至550亿美元至700亿美元。

关键时刻，雷布斯说话了，“我自己不纠结小米是硬件还是互联网公司”，更在意的是小米是不是独一无二的公司，它是个新物种。

2017年小米收入1146亿元，同比增速67.5%，净利润54亿元人民币。但小米招股价定价为17港元-22港元，折算出来估值在550亿-700亿美元，针对外界质疑小米估值过高，小米CFO周受资接受采访时表示，应该从三个角度理解小米估值:

第一、小米是一家全方位、综合性的新物种公司，不能简单归为硬件公司或者互联网公司；

第二、小米产品无论在硬件还是互联网收入方面都保持了高速发展态势，市场机会非常大，估值的核心在于公司的增长速度以及持续的增长能力；

第三、小米的硬件产品利润率在2%-3%左右，小米走的是高性价比路线，但不意味小米不赚钱，小米的利润来源于互联网服务，生态链股权等。小米还增加了互联网服务，硬件、新零售和互联网是小米的商业模式，也称为“铁人三项”。

另外，小米IPO招股引入7名基石投资者，高通、中国移动、顺丰、中投中财、国开装备、保利、招商局均已签约认购小米，接受700亿美元的上限估值。小米基石份额几乎为中资机构收入囊中，皆因外资机构出价区间过低几乎全部出局，不得不承认，至于基石不基石的战略选择，还是梦想的力量大！

新技术、新产业、新业态、新模式谓之四新企业，吾不知谁之子，新物种之先乎；不知其名，强名全能型新物种乎？但小米自诩为全球罕见的全能型企业，坚信自己的模式会进一步提升竞争力。

实事求是的讲，与其说小米是全能型新物种，不如说是姜子牙座下的国神兽“四不像”，这或许才是超越黑科技想象力的新物种。