文丨阑夕

11月20日，拼多多发布第三季度财报，一切向好的数据让其在近期遭受重创的科技股中显得格外突出，当日便逆市大涨17%。

从被做空机构看空，到如今被市场看多，从拼多多财报里的这几组数字，或许我们能够看出这其中的反转发生在哪里？

第 1 次

这一次财报是拼多多上市以来首次发布财报，加之拼多多近来被部分机构唱衰，这使得拼多多上市以来的首份财报格外吸引外界的关注。

在过去的很长一段时间里，这家被很多人视为“五环外野蛮生长”的电商新贵，对于掌握着话语权的自媒体们还太过于神秘。这也使得这份财报成为让外界以相对客观的眼光看到拼多多的一次契机，最终的结果则是市场用资本进行了投票，选择了对拼多多看多，而非用报告或者文章投票。

正如巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆所说的那样，「短期来看，股市是一个投票机；长期来看，股市是一个称重机」。市场最终还是会根据相对客观的数据给出他们的选择的。

双打行动

在众多对拼多多的质疑中，关于拼多多上违规商家与品牌的批评无疑是最多的，在发布财报后答分析师问的电话会议中，拼多多CEO黄峥也同样重点提到了拼多多「双打行动」的效果。

仅在9月份，拼多多就关停了超过5500家违规商家，下架超过770万件商品。

对于双边模式的电商平台而言，假冒伪劣是一个很难绕开的话题，在中国电商已经发展了十几年头之后的今天，意大利奢侈品牌Gucci CEO马可·比扎里在接受采访时依然直言不讳的表示，Gucci在中国市场不愿与阿里巴巴和京东等中国电商平台合作。

原因则是在比扎里看来，「多数平台上都存在大量假货，我不想因为古驰在平台上的存在而给假货认证」。而面对淘宝上的假货问题，马云曾经甚至有些不忿地对媒体讲「不是因为淘宝假货多，是消费者喜欢贪便宜」，颇有一番「这届观众不行」的意思。

对此黄峥也有着自己的看法，在财报后的电话会中，黄峥说道「有些商家存在一些方面违规，但他们大多数人本意和出发点是好的，他们本可以生产高质量产品，也愿意建立自己的品牌，只是缺少资源和销售途径，拼多多会给他们提供这方面的帮助」。

或许我们从小学到的寓言故事就曾经告诉过我们答案，大禹治水，疏强于堵。

多元化延展

拼多多的梦想又是什么呢？显然不仅仅是拼团，而在上市前后，拼多多的一系列新布局也让人们正在感受到拼多多的野心——拼多多正在走向多元化。

这种多元化不仅仅体现在前面提到的用户群体多元化上，也体现在品类的多元化上。从拼多多的双11爆款品类来看，农产品已然成为拼多多上一个重要的品类。通过拼团的形式，拼多多可以聚集下游C端的需求，并集中传递给上游生产端的农民，从而一方面帮助农民更好的掌握市场信息，不盲目地进行生产行为，另一方面也帮助两端直接省去了诸多环节，让新鲜的农产品可以直接面向3.8亿拼多多用户。

这种朴素的C2B的方式虽然不像很多人讲的敏捷制造、柔性供应链那么性感，但却为供需两端都创造了实实在在的实惠。

而除了农货进城之外，第三季度拼多多也进一步丰富自己平台上的品牌和商品，国美、当当、小米等500多家国内外知名品牌先后入驻拼多多品牌馆，拼多多则与这些品牌方一起进行精准补贴，从而让这些优质品牌也能够以更亲民的价格下沉到五环之外，下沉到三四五线城市。

农货进城和品牌下乡或许只是拼多多多元化的一个缩影，因为对一个已经拥有3.85亿用户的电商平台而言，能够做的事情还有太多，想象力的空间还有太大。

在这个整体自然流量增长几乎停滞的时间点上，那些依然保持高速增长的平台值得一个更好的估值和更好的故事。