一、市场

（一）现券

国开国债收益率尾盘下行

观点概要：

①、资金面方面，央妈开展910亿元7天期逆回购操作，昨日有3930亿元逆回购到期，因此当日净回笼3020亿元。 

②、今日9点20分将公布MLF操作，近几日OMO净回笼较多，市场普遍预期MLF将增量续作，且认为利率不会变化。。因此这里就存在两个预期差，一是MLF的量，二是MLF的价格。

③、昨日尾盘出现一定幅度的下行，一是与国债期货涨幅进行匹配。二是昨日是2月14日情人节，市场本来想浪漫一把收在3.0520，表达对央妈的一份爱。但最终震荡许久后收在了3.0510。

④、昨日出现了股债商三涨的局面，大致可以考虑是对宽松资金面的预期，虽然商品可能走出对第二轮复苏的预期，但还需要继续观察。

（二）国债期货

主要技术特征：

①、昨日虽早上一笔跌破提示的100.415点位，盘面上也有些要走空头延伸的结构，但多头的力量确实非常强大，昨天依靠对2306的大幅开多，将2303的技术特征从空头下延伸又修复到了震荡区间。

②、鉴于目前又回到了震荡区间，且结构上似乎更利于多头，所以，今日假如盘中突破100.590的高点的话，回落后做多的胜率较大。

③、对于空头而言，依然需要顺利跌破100.415，且压制住，做空胜率才高。

④、今日可能的运行区间在100.415-100.605之间。

⑤、今天的MLF操作至关重要，这代表了央妈对资金面的态度，如果出现超预期情况，无论多空，都会起到重要的催化作用。

（三）股市

特点和走势：

①、昨日大宗商品相关的行业表现良好，也可能是商品要持续反弹的一个信号。农业相关的一号文件一出来，农业股就砸盘，这也符合A股的特性。AI科技类的持续回调，也意味着资本收割告一段落。。

②、技术上看，上证指数的突破雏形已经展开运行。发起新一轮行情从技术结构上看是具备的，因此后面几天仍然可以期待一下指数行情的表现。

（四）信用债

①、昨日涨幅超2%的信用债共8只，其中“PR新宇01”、“22金地MTN001”、“20世茂04”涨幅位居前三，分别涨6.15%、4.68%、3.92%，分别成交155.82万元、6229.3万元、13.25万元。跌幅超2%的信用债共33只，旭辉集团债券连续第二日遭大幅抛售，“H0阳城03”跌超44%，“21旭辉03”跌超20%，“20旭辉03”和“22旭辉01”跌超17%，“21旭辉02”跌超16%，“21旭辉01”跌超15%，“20旭辉01”跌近15%，“20旭辉02”跌超11%，“21远洋02”跌超10%，“19远洋01”和“15远洋05”跌超5%。

②、发行规模方面，昨日信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共发行63只，发行总规模535.6亿元，偿还总规模217.3亿元，净融资额318.3亿元。发行类型方面，今日公司债共发行11只，中期票据共发行6只，短期融资券共发行42只，定向工具共发行4只。

③、从行业分布来看，资本货物行业成交金额居首，共成交1162只，总成交金额为783亿元。此外，公用事业行业共成交156只，总金额为231.77亿元；运输行业共成交184只，总金额为163.67亿元；能源行业共成交59只，总金额为102.2亿元；材料行业共成交79只，总金额为76.27亿元。

④、从成交活跃看，成交金额超1亿元的信用债共386只，其中“22陕延油SCP005”、“22电网SCP010”、“22电网SCP011”、“22湘高速CP005”、“22电网CP004”成交额位列前五，分别为59.41亿元、44.92亿元、30.35亿元、25.32亿元、17.3亿元。

（五）其他市场

①、昨日因为美国CPI数据较为纠结，美股也是上下纷飞，六神无主，因此到收盘，形成了纳指上涨，道指、标普下跌的局面。

②、国际原油在复苏需求和美国抛储、及减产预期的共同影响下，全天宽幅震荡收跌。国内商品昨日夜盘涨跌不一，黑色系涨势良好。

③、美元指数震荡后收跌0.02%，人民币贬值200个基点。

④、黄金、白银在高位的低位持续震荡。

⑤、美债收益率大幅上行。

二、新闻

（一）美国CPI数据

美国1月CPI同比涨幅由上月的6.5%回落至6.4%，为连续7个月涨幅下降，创2021年10月以来最低，但高于预期值6.2%；环比则上升0.5%，符合市场预期。核心CPI同比升5.6%，创2021年12月以来最小增幅，预期升5.5%，前值升5.7%；核心CPI环比升0.4%，符合预期。

点评：

①、小降的CPI数据，虽然超市场预期，但也是一个较好的数据，不过假如能在6.3%就会更完美。不过目前这数据对支撑市场目前的多空博弈结构有利。如果CPI太高，市场会担心美联储的鹰派立场可能会过头（昨日市场公布后6月加息25BP概率接近百分之50，属于温和预期）担心会突破预期利率5-5.25%的利率上限。而如果CPI回落太快，又会让市场担心衰退会更快的来临。

②、因此昨日的CPI数据，利于保持一个市场的风险偏好均衡，既体现出经济在较好恢复，又表达了货币政策可能收紧的时间延长一些，对于资本市场整体友好。

③、高通胀和持续加息下，唯独不友好的则是美债，这也是昨日美债收益率上行的重要原因。

④、对于黄金白银而言，美联储收紧政策时间的延长，高位震荡的时间可能需要更长，预计下一波行情可能得到2季度末展开。

（二）新闻贴图

（二）今日重要事件提示

中国2月MLF操作