如何选择基金，这是一个见仁见智的问题。我们知道，根据以往的业绩选择基金并不是一个靠谱的方法，因为历史业绩的决定因素有很多，最主要的就是基金经理的能力、市场风格；有些基金经理的能力可能一般般，但是碰上了好的市场风格，那么他的业绩也会相当地好。有些基金经理的业绩可能主要来源于能力，但是有可能他的策略能够容纳的资金量是有限的。当管理规模快速膨胀的时候，他的投资方法有可能失效，从而导致业绩大不如前。这些种种，都是我们发掘的基金经理，业绩看起来比以前缩水了很多的主要原因。

这里不谈怎么选基金经理，因为选基金经理是一个复杂的话题，可能用十万字都写不完（朋友们请注意，如果有人说，有一个简单的方法可以选出未来表现好的基金，这一定是骗人的）。这里谈的是一个简单的方法，也就是排除法。不是要选择怎么样的基金经理，而是不能选择怎么样的基金经理，用排除法来获得一定的超额收益。

方法一：看风格、看估值。如果用这个排除法，在2020年至今都能迅速排除掉大盘成长风格的基金。这个方法能够规避不少风险，长期来看是能创造超额收益的。不过从短期来看，这个方法未见得有效，因为贵的可能更贵，高估值的可能创造出更大的泡沫。比如2020年下半年和2023年一月初的“茅指数”。

方法二：看管理规模。比如管理规模300亿或者400亿以上的基金经理直接排除。在当前，多数基金经理是不具备在管理三四百亿规模的基础上还存在创造不错的超额收益的能力的，我们可以直接排除掉这些基金经理，然后在剩下的基金经理中按照标准挑选。

方法三：看基金公司。某些管理规模过于膨胀，又或者在地铁、电梯很常见的基金公司，通常稍微好一点的基金经理，管理规模都会快速膨胀，以至于无法创造足够的超额收益。对于这些基金公司，有时候直接排除，是一个简单有效的提升超额收益的方法。

当然了，随着市场的迭代和进化，这些简单粗暴的排除法并非一直有效的。基金投资是一个比较困难的事情，需要长期进化、长期迭代。