【信息及评述】美国农业部(USDA)6月供需报告显示，美豆新作播种面积8460万英亩(上月8460、上年8920)，收割面积8380万英亩(上月8380，上年8810)，单产49.5蒲(预估48.7、上月49.5、上年51.6)，产量41.50亿蒲式耳(预估40.92、上月41.5、上年45.44)，出口19.50(上月19.50、上年17)，压榨21.15(上月21.15、上年21)，期末10.459(预期9.81，上月9.70，上年10.70)。马来西亚棕榈油局(MPOB)5月供需报告显示，5月棕榈油产量环比增长1.3%至167万吨，出口环比增长3.5%至171万吨，库存环比下降10.3%至245万吨。作为对比，分析师预期马棕油产量161万吨，出口171万吨，库存246万吨。现货方面，根据天下粮仓，6月12日国内沿海一级豆油5210—5350元/吨(大多跌10—30元/吨)，沿海24度棕榈油4290—4350元/吨(大多跌10—30元/吨)，沿海进口菜籽压榨四级菜油7040—7200元/吨(跌10—20元/吨)。期货方面，油脂收跌，y1909跌52收至5408，P1909跌50收至4344，OI909跌18收至7060。

【观点与操作策略】美豆旧作库存大幅调高导致新作库存明显高于预期，USDA报告影响偏空；马棕油5月库存数据与市场预期相近，MPOB报告呈中性。国内方面，豆、棕油库存周环比增加2.5%、1%至144万吨、737万吨，近期原料供应充足、油厂开机率较高；菜油进口无实质性改善，原料对盘面支撑明显。建议y1909日内短空，OI909不破MA60不空，P1909观望。