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原标题：香橼揭露美国史上最大清洁能源诈骗案：1亿美元的环保项目，只种了5千棵树 | 美股风云

作者 | 扶苏

流程编辑 | Cici

美国知名做空机构香橼最近又有新动作。这次，香橼揭露了一个堪称美国历史上规模最大的清洁能源诈骗案，而这场骗局的实施者，竟是全球知名加油卡公司FleetCor（NYSE: FLT）。

一、 收入超过1亿美元的环保项目，只种了5千棵树

FleetCor于1986年在美国成立，于2010年在纽约证券交易所上市。根据FleetCor官方网站的介绍，这是一家“全球领先的商业支付公司”。

（Source: www.fleetcor.com）

FleetCor的主要服务对象是拥有车队的客户，比如学校、政府机构和企业等。FleetCor向这些客户销售加油卡，该产品的功能类似信用卡，可供客户的员工（通常是司机）用于在加油站购买燃料、支付过路费和住宿费等。

（Source: www.fleetcor.com）

目前，FleetCor在全球80多个国家开展业务。公司2018年的收入高达24亿美元，年实现交易超过29亿笔，客户数量超过80万名。

（Source: www.fleetcor.com）

然而，香橼却发现了这家业内知名公司的一个惊天秘密。

FleetCor与亚特兰大一家名为“GreenPrint”的初创公司推出了一项名为“Clean Advantage”的清洁能源项目。

据香橼估计，这个项目给FleetCor带来的收入超过1亿美元，但公司对于这个项目却一直很低调，从未在投资者介绍或公司文件中提到过，连分析师们也未曾关注过这个项目。

香橼认为，FleetCor这个行事低调的“Clean Advantage”项目，其实是一个彻头彻尾的清洁能源骗局。

“Clean Advantage”对外宣称出售的是一种名为“碳补偿”（Carbon offset）的方案，即为车队客户计算其二氧化碳排放量，然后向客户销售对应数量的“碳排放额”（Carbon credit）。然后，FleetCor会替客户将这些资金投入到各类环保项目中，比如植树、湿地恢复、环保技术研发等，以抵消客户之前排放到大气中的二氧化碳。

（Source: www.cleanadvantageprogram）

听起来很美好，是不是？简直堪称工业社会里人与自然和谐相处的典范。

FleetCor在“Clean Advantage”的官网上还介绍了许多“碳补偿”方案的具体内容，比如，在北达科他州建立风力发电机组、在波尔州立大学建立全国最大的地热能闭环系统、在阿拉巴马洲实施有机土壤改良项目。

其“碳补偿”的足迹甚至还远达海外，包括巴西、捷克、波兰、印度和中国等。官网上介绍的各类遍布全球、大大小小的“碳补偿”项目，无一不展现出FleetCor为了实现“减少碳排放”这一目标而做出的种种“努力”。

（Source: Citron）

然而，令人震惊的是，香橼逐一联系了“Clean Advantage”官网上所列出的所有美国项目的实施方，但对方都表示，从来没有听说过什么“FleetCor”、“GreenPrint”或者“Clean Advantage”。

对于官网上那些宣称“在国外”的“碳补偿”项目，香橼则注意到，一个位于捷克的环保项目的内容是“总共种下7棵核桃树和2棵苔藓植物”。

香橼对此表示百思不得其解，为啥一家运营着全球最大的“碳补偿”项目的美国知名公司，在千里之外的捷克的种树成果，竟然只是“7棵核桃树加2棵苔藓”。

（Source: Citron）

那么，FleetCor的这个收入超过1亿美元的“碳补偿”项目，是一点环保贡献也没做吗？香橼认为倒也不全是。

比如，香橼提到，在“Clean Advantage”官网上，有一个广为宣传的环保活动：与植树节基金会（Arbor Day Foundation）合作种植5千棵树。

然而，继续补刀的香橼表示：巧了，刚好这个活动我也参加过。

香橼表示，自己也曾与植树节基金会合作，种下了5千棵树，并且晒出了种树所获得的荣誉证书。不过，香橼称，种这5千棵树的花费仅为1万美元。

（Source: Citron）

值得一提的是， FleetCor的业内竞争对手Wex同样在“碳减排”方面做出了不少努力，自2017年至今，Wex宣称已经种下超过300万棵树。

（Source: Citron）

二、美国史上规模最大清洁能源诈骗案

香橼认为，FleetCor在“Clean Advantage”项目中的所作所为，已经解释了为啥这位全球最大的加油卡公司会选择GreenPrint这家名不见经传的初创公司，而非与众多老牌环保公司进行合作。

因为，FleetCor需要的正是GreenPrint这位心甘情愿的“同谋”。

像美国知名打车平台Lyft、知名网商Esty和全球在线旅游平台Expedia等公司，其“碳补偿”方案都通过一家名为“3Degrees”的行业领先公司来提供。

3Degrees的“碳补偿”项目拥有严格的认证程序。香橼认为，GreenPrint则是一家专门负责“洗绿”的公司。

“洗绿”（Greenwashing）一词，指对公司的产品、服务和技术等带来的环境效益做出未经证实或者具有误导性的声明。对于环保行业来说，“洗绿”已经成为一个值得重视的现象。

（Source: Citron）

FleetCor与GreenPrint合作后，可以为其车队客户提供“零排放”的证明，而这些证明无需再通过行业标准或者任何第三方验证。也就是说，没有任何强制的审计机制，能证明FleetCor是否真的替客户完成了“碳补偿”。

GreenPrint不仅是FleetCor“碳补偿”项目的合伙人，也是“Clean Advantage”的具体管理者。

据香橼估计，“Clean Advantage” 这个项目带来的收入已经超过1亿美元，其中97%的收入直接落到了FleetCor的口袋里，“同谋”GreenPrint则分走了2.5%，最终真正用于“碳补偿”的资金不足1%。

（Source: Citron）

此外，香橼也提到，或许一些看多的分析师或者FleetCor本身会为这种行为辩护，毕竟相较公司每年数十亿美元的收入来说，“Clean Advantage”的收入占比很小。

但香橼表示，这已经是美国历史上规模最大的清洁能源诈骗案。而且高达1亿美元的诈骗金额，足以让FleetCor的董事们在监狱里度过余生。

（Source: Citron）

香橼还提到了大众汽车的“前车之鉴”。2015年，大众汽车在尾气排放丑闻曝光后，股价暴跌，公司面临着数十亿美元的法律费用和监管罚款，当时的CEO也被迫辞职。这位大众汽车前CEO目前面临着最高10年的监禁。

（Source: Citron）

香橼相信这次的“碳补偿”丑闻会给FleetCor带来同样的“蝴蝶效应”。

首先，公司现任CEO Ronald Clarke可能引咎辞职，同时导致公司多项业务收缩以及大量客户流失。

同时，公司可能面临巨额诉讼罚款，而且这一丑闻也可能暴露出公司核心业务的薄弱之处，即公司业绩增长出现了实质性放缓。

最终，监管机构可能会对公司整个业务模式重新进行严格审查。

（Source: Citron）

不过，香橼认为，对于FleetCor来说目前最迫切的一个问题是：在“碳补偿”丑闻曝光后，谁会最先对公司采取行动呢？

（Source: Citron）

先动手收拾FleetCor的会是美国司法部、美国证监会、联邦贸易会员会、联邦调查局，还是那些对环保诈骗案相当警惕的外国司法机构（FleetCor的业务遍布全球）呢？

最后，香橼认为，FleetCor目前的股价被严重高估，有将近60%的下行风险。

（Source: Citron）

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