前世界银行副行长，著名经济学家林毅夫先生曾经说过：大多数的金融危机都是由房地产泡沫引起的。

这句话并未夸大其词，而是经过无数的历史教训得以证明。我们不妨先看看以下几个例子：

一、1980年开始，为刺激经济的发展，日本政府大力鼓励房地产发展，仅仅两年时间，日本房价提升了2倍.到1987年，日本的房地产价格已飙升到十分荒唐的程度。

当时，国土面积相当于美国加利福尼亚州的日本，其地价市值总额竟相当于整个美国地价总额的4倍，到1988年，仅东京都的地价就相当于美国全国的总地价。自然地，整个日本的房价也跟着进入了丧心病狂的阶段，1988年，整个日本的平均房价是伦敦的2 倍，是纽约的1.8倍，东京房价则是伦敦的4倍，纽约的3.6倍。

1990年开始，随着资本获利后撤离，日本房地产泡沫迅速破灭，房地产价格随即暴跌。到1992年，日本房地产业全面崩溃，企业纷纷倒闭，遗留下来的坏账高达6000亿美元。随之带带来的副作用财政危机和股市崩盘，接着便是十几年的经济萧条。

二、1990年，泰国楼市进入快车道，全民炒房成为最时尚的投资，曼谷的房价一度达到7千美元/平。

1996年开始，泰国人慢慢发现，楼市开始“有价无市”，再接着，发现降价依然无市。1997年开始，泰国政府因为没有税收收入，国家负债率上升，无奈只能放弃坚守的固定汇率。于是，众所周知的亚洲金融危机便爆发了。

三、2000年开始，美国房地产行业进入一个“蓬勃发展”的年代，来自拉美和亚洲的新移民飞速增长，对房子的痴求让市场供不应求，房价迅速水涨船高。于是许多其他行业的投资者和企业家们纷纷转行，大量资金涌入楼市。

到了2004年开始，房地产商和美国政府慢慢发现，新移民很多都是买不起房的穷鬼，为了抵制楼市产能过剩，于是放宽了房贷。

就这样撑了3年之后，楼市泡沫正式破裂，各大贷款机构纷纷宣布倒闭，次贷危机正式爆发。

四、说一个我们国内的。85—88年，在改革试点政策刺激下，海南立马出现“房地产过热”，根据当时的数据统计，在1993年的海南，房价达到了7500元/平。

为了降温，一波整顿开始，房地产泡沫破裂，多家信托公司因为被抽资而倒闭。为了拯救海南的金融生态，1995年5月，5家即将倒闭的信托投资公司在资产重组后，合并成为海南发展银行，注册资本16.77亿元人民币，而当时这五家信托公司合并时被认定的债务总额为44.4亿。

然后，房地产泡沫破裂的后遗症并不因此而痊愈。于是乎，连锁反应开始了，先是海南城信社出现支付危机，被迫并入海发行，接着本身就“衔巨额负债而生”的海发行不堪重负，挤兑危机爆发，再接着海发行便成为了中国历史上第一家宣布破产的银行。

为什么房地产泡沫的威力会如此之大呢？这个要从其形成开始说起。

当楼市繁荣的时候，其投资回报率水涨船高，不论是私人、财团还是投资机构，都非常乐意而且毫无吝啬地将更多地资金投入。为了保持更高地回报率，他们也会想方设法去保持房价地上涨。

于是乎，进入其他行业，特别是回报率不高地制造业地资金便不断缩水，更多地企业家成为了“炒房者”，产业地平衡被打破，经济机构地基础被挖空。

但是，房子和任何商品一样，多了自然就出现供大于求，产能过剩，这个时候，价格继续上涨，泡沫自然越来越大。

然而，就算是固定资产，价格也不可能永远上涨，就算购房者愿意，社会财富也不允许。那么，这导致的必然结果便是泡沫破裂。

这个时候，那些已经吃饱喝足的资本大鳄们，往往会先人一步地将资金抽走，然后留给楼市一座空壳。泡沫开始破裂，那些拥有无数房贷地银行，那些来不及脱身的金融资本，便化成一堆坏账和满地鸡毛。

更重要的，当大潮退去之时，卷走了实体行业赖以生存的资本，留下一群裸泳者在瑟瑟发抖。想重头再来，却发现家底已空，这才是危机的后劲。

为什么那些做空者喜欢盯上有房地产泡沫的国家，因为只需要将事先拼命注入该国楼市的资金一下子抽走，该国的货币很容便急剧贬值，趁火打劫不费吹灰之力。

目前，有不少地方爆出“不允许开发商随便降低房价，否则以扰乱市场处置”，着实令人感到不解和担忧。

或许是出于害怕急坠风险，或许时出于其他目的，但是市场需要消肿的时候，最好别硬撑着，就算是软着陆，也需要从给下降的空间开始。何不趁此机会，将资本引导到其他更为需要的行业去？

房地产就像一个气球，资本的注入犹如充气，一旦充气过量，气球爆炸之时，一切资本都将烟飞云散。

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