2019年险企股权更迭再添新例。日前，国联人寿公告称股东无锡广电拟悉数退出。事实上，这仅是险企股权频频生变的一个缩影。年初至今，包括华海财险、恒邦财险、安诚财险、长江财险等20家险企发布股权变更公告。有退出者，亦有接盘人。不过，在加强股权管理成为2019年银保监会公司治理监管工作重点之一的背景下，专家纷纷指出，“后来者”要想成功入局，还须先过“体检关”。

年内至少20家险企股东变更

日前，国联人寿、幸福人寿接连曝出股权生变。

国联人寿发布公告称，该公司股东无锡广电公司拟将持有该公司2亿股（占股份总数10%）的股份进行转让。同时，通过公开挂牌、电子竞价方式，国联人寿股东无锡市国联发展（集团）有限公司（以下简称“国联集团”）受让此2亿股股份。目前，该股权变动尚待银保监会批准。如果此次股权转让成功，无锡广电公司将退出国联人寿股东行列，国联集团持股比例有望达30%。

无独有偶，就在近期，中国信达资产管理股份有限公司（以下简称“中国信达”）发布公告显示，为落实有关监管精神，优化整合子公司平台资源，公司拟通过省级以上产权交易所对外公开转让公司所持全部幸福人寿股份（共计51.66亿股，股权占比为50.995%）。挂牌底价不低于幸福人寿的资产评估备案结果，评估基准日为2019年3月31日。全部转让股份面向同一竞买人或联合竞买团一次性转让。

据北京商报记者不完全统计，年内至少二十家险企出现股东变动。据中国保险行业协会官网披露的股权变更公告显示，华海财险、国联人寿、长安责任、紫金财险、安盛天平财险、众惠相互、恒邦财险、中原农险、融盛财险、昆仑健康、安华农险、阳光保险、交银康联、长江财险、诚泰财险、国华人寿、平安人寿、百年人寿、中华联合保险等均出现股东变更情况。

多数股东或因亏损退局

从股东变动的信息中看，不少险企业绩经营承压或者亏损是导致股权及股东变化的原因之一。

例如，去年幸福人寿仅一年就亏损68亿元，并直接导致控股股东中国信达在当年净利润下降30%。同时，据数据显示，自成立以来该公司亏损约有近百亿元。中国信达对外公开回应称，此次转让是中国信达围绕“突出主业”做出的战略选择，转让幸福人寿股权，将使中国信达进一步集中资源、巩固主业优势，优化资源配置，有效提升改善中国信达资本充足状况，提高资本的运营效率。

而国联人寿去年年报显示，公司净亏损4.4亿，同比2017年亏损扩大179.26%。对于此次股权转让，该公司回应北京商报记者表示，此项股权转让对公司经营及偿付能力无任何负面影响，同时，此次股权调整将有利于国联人寿股权结构的进一步稳定，有利于经营管理能力的提升，为国联人寿下一阶段发展提供更加坚实的公司治理基础。

此外，长安责任险此次拟增资16.3亿元，并引入两大股东即国厚资产、蚌埠高新投资集团有限公司。而长安责任险近两年因股权违规以及踩雷履约险，已造成一季度偿付能力充足率跌至-162.65%。

对此，中国社科院保险与经济发展研究中心副研究员王向楠表示，当险企业绩不佳时，股东变动通过反映出股东自身承担亏损和持续出资的能力或意愿不强，或者有潜在股东由于自身能力、风险、已有业务组合等原因，对于公司的未来业务更看好。但保险公司的主要股东决定了聘用的职业经理人和企业发展规划，所以主要股东变更一般会给公司带来阵痛，险企将迎来一段调整和适应期。

一位保险公司负责人总结道，2019年险企股权变动相对较为频繁，这源于多种因素，例如保险业对外开放导致部分外资公司股份发生变化；经济下行导致部分民营企业转让股权进行变现；持续不断的严监管也将导致股权出现变动等等。

不过险企股东变换，对保险公司来讲也并不一定是坏事，反而后期盈利能力可能提升。据王向楠测算，过去十几年中，发生股权变更的保险公司中，当年营业亏损的公司约占46%，其中，中资公司为37%，外（合）资公司为9%；当年营业利润为正的公司约占54%，其中，中资公司为49%，外（合）资公司为5%。所以，外（合）资公司转让股权时更可能是处于在营业亏损状态。

更有趣的是，数据显示，亏损的保险公司转让股权后，下年营业利润提高的占65%，而盈利的保险公司转让股权后，下年营业利润提高的仅占38%。由此看来，“穷则思变”通常实现了好的结果。

新股东欲入局先“体检”

股东名单频现退出者的同时，往往伴随着新接盘人的出现。不过，各路资本欲入局，得先过“体检关”。

2018年出台《保险公司股权管理办法》明确，股东的财务状况、纳税记录、诚信记录要求，在出资能力、资金实力等方面更细化、更严格。此外，对于境内有限合伙企业、事业单位、社会团体作为保险公司股东，以及保险公司作为发起人或控制类股东，单独增设了限制条件。

同时，设定市场准入负面清单，股权结构不清晰或存在纠纷、有过代持记录、提供虚假资料或不实声明等投资人不得入股。

今年年初，银保监会副主席梁涛还提到，加强对保险公司股东资质、入股资金的穿透性审核，对不合规的股东坚决予以退出。

而在今年都邦财险和燕赵财险也因股权问题受到罚单。在股东股权方面，都邦财险存在部分股东股权变更未经监管部门批准等2项行为，燕赵财险存在公司股东在发生股权冻结情况后未向公司报告的行为。对此，银保监会向上述两家公司下发相关监管措施，同时要求都邦财险启动问责机制，严肃追究相关人员责任，并将责任追究情况向银保监会报告。

业内人士认为，中国保险业处于快速发展时期，具有短期聚拢大量资金的能力，近几年保险公司股权问题的重要性和复杂性显现出来，因此监管也出台和落实了一系列相关措施来加强了股权管理。

对此，王向楠表示，加强股权管理有助于让保险公司由资质优良的股东来驾驭，进而符合保险经营的长期性和社会性的特点。同时，加强股权管理能让保险公司真正认同和追求稳健经营以及健康发展的理念，包括承保业务回归本源、投资业务支持社会经济发展、资本和流动性真实充足、避免过度的资产负债错配、保护消费者权益等。

北京商报记者 孟凡霞 李皓洁