6月以来，工银理财、建信理财、交银理财三家理财子公司相继开业。至此，包括这3家已经开业的银行理财子公司，共有9家银行获得银保监会的批准筹建，分别是工、农、中、建、交、邮储6大国有银行，以及光大银行、招商银行、兴业银行等3家股份制银行。

据普益标准一季度对165家银行机构的调研显示，各类型银行对于向理财子公司转型表现出了浓厚的兴趣，参与积极性较高。其中，14家全国性银行获得行内支持并全力推动理财子公司的落地；36家城商行获得行内认可或基本认可，处于全力准备或内部审核阶段；26家城商行处于考虑或初期筹备阶段。

是哪些因素推动银行加速成立理财子公司呢？

普益君认为，第一，资管新规要求“主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务，强化法人风险隔离”；理财新规要求“商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务”；理财子公司管理办法进一步细化要求，银行积极响应监管号召。第二，理财子公司在经营牌照、销售门槛、销售渠道、投资运作等方面具有优势。

银行理财子公司成立后，新出现的理财产品会有哪些变化？将对资管市场产生什么影响？

1元理财产品开启新时代

以往绝大部分银行理财产品同质化严重，投资门槛也在5万元以上。而随着银行理财子公司相继开业，门槛降至1元的理财新产品也逐步亮相。日前，工银理财已经上架了1元起买的理财新产品，而新开业的交银理财也即将推出购买门槛降至1元的新产品，与此前动辄1万元、5万元的银行理财起购点相比，这无疑更加“亲民”，也大大增强了对长尾客群的吸引力，意味着更多的普通投资者可以参与到银行理财中。

（来源工行app）

在业内人士看来，随着更多银行理财子公司的出现，未来将有更多1元起购的理财产品面市。

普益君建议投资者在选择理财产品时挑选具有较好投资管理能力的银行，其次应根据自身的风险偏好和流动性管理需求，选择风险等级和产品周期符合自身需求的产品，切勿被一时的高收益蒙蔽；第三，在购买净值型产品后，投资者应定期关注产品的资产配置和净值变化情况，在最大化自己收益的同时防范风险。

理财产品全面净值化

“资管新规”规定，银行理财产品不得承诺保本保收益。因此，开业的理财子公司推出的产品全面净值化，不再是“保本理财”。从目前已发售的工银理财的产品来看，投资门槛极低，投资种类丰富，投资期限较长，产品业绩比较基准较高，进一步丰富了投资者理财投资，也为业内机构提供了参照样本。

而随着过渡期时间慢慢临近，保本理财的发行量会继续减少。普益标准监测数据显示，5月保本类银行理财产品发行量为2283款，占比26.4%，较4月份发行减少321款，环比下降1.65个百分点。

但净值型产品在推进中也面临着一定困难，比如一些投资者目前还不太能接受这类产品。普益君建议，未来银行客户经理在加强自身对净值型产品认知的基础上，应主动帮助客户了解产品及其投资需求，引导客户尝试购买低风险等级的净值型产品，逐渐树立理财有风险的投资理念，同时做到投资适当性管理。

各资管机构直面冲击谋竞合

随着理财子公司跑步入场，其与基金、券商等资管机构将构成怎样的左右双手互博局面?

普益君认为，竞争或不可避免，但合作也势在必行。首先，理财子公司产品投资门槛下沉、投资渠道拓展，将对基金、券商等资管机构带来冲击。其二，从各类子公司的发展定位来看，理财子公司将沿袭商业银行理财产品发行特点，产品以固定收益类为主，客户多为中低风险偏好。而基金、券商等资管机构的目标客群多为中高风险偏好。其三，理财子公司成立前期，投研经验局限于固收类产品，需与外部具有权益市场、衍生品市场投资经验的机构加强合作，以提升产品竞争力。