据IPO早知道消息，赛特斯信息科技股份有限公司已经开始接受华泰联合证券有限责任公司的辅导，准备在科创板上市。

其实这并不是赛特斯第一次接受辅导开始准备了，在过去6年间公司的上市路程一波三折，频繁的转换最终投向科创板。

早在2013年3月，赛特斯就曾两度接受上市辅导，在平安证券的辅导下推动IPO进程，但是因为政策监管变化，只能遗憾停止。所以在2015年赛特斯先选择了在新三板挂牌。

但是赛特斯并没有放弃在A股上市的想法，2017年还在新三板挂牌的赛特斯又一次进行A股的上市辅导，这次辅导机构换成了中信证券，可惜仍然没有回复。

一直没有成功的赛斯特在“三+H”的政策推出后，跟风开始转战港股，并在2018年10月向港交所提交招股说明书，但是在收到港交所问询函后，却没有回复。

今年3月，在大家纷纷把目光转向科创板的时候，赛特斯又成了首例取消H股发行的新三板公司，发布公告称不再在香港设立营业地点，撤回了之前的上市申请，转而选择在科创板进行上市。

赛特斯是一家软件定义通信解决方案的提供商，主要为三大电信运营商、IPIV/OTT广播机构、政府机构以及各行业的公营及私营企业提供有关云数据储存及管理、网络接入及服务提升的需求。

所谓的“软件定义通信”是赛特斯自主提出的，因为当前的网络基础设施更多的是提供通信能力，所以赛特斯要做的就是重构网络，构建同时提供通信能力、计算能力和存储能力的柔性网络广泛应用到各个领域，如5G网络、物联网、智慧城市和工业互联网等整体解决方案中。

赛特斯股东情况比较吸引大家的注意，前十大股东中出现了南京高科的全资子公司南京高科新创投资有限公司和中信证券等。

结合赛特斯之前的公开转让说明书和向港交所提供的招股说明书来看，财务上，从2013年到2017年，收入分别为9062万、1.56亿、2.65亿、3.72亿和5.08亿，可见收入逐年增长，但是毛利率却从13年的92.14％下跌至17年的77.3％。

虽然赛特斯给出解释说因为其他毛利率较低的业务占比上升，才导致了整体下滑。例如可以看到硬件采购本就不属于公司的三大业务，除此之外，三大业务中的软件定义数据中心和软件定义通信网元业务毛利率的下滑，也是因为其中毛利率更低的配备物理组件的相关业务占比上升。但是和13年92％相差如此巨大的原因，还是因为市场日趋饱和导致竞争激烈的原因，如果赛特斯不能根据客户需求做出创新改变，那么公司的毛利率有可能继续降低。

公司除披露了一些常规风险外，还着重提到了市场风险和客户分布的风险。首先，信息通信、云计算是重点的信息科技领域，如果未来相关政策完善对行业发展造成影响的话，势必会导致公司利益受损。而客户集中度过高，完全是公司自身模式的问题，在收入占比中，五大客户从15年到18年上半年，分别占总收入的62.2％、60.0％、51.4％和66.5％，这些客户的轻微变动都会对公司的业绩造成影响，尽管公司表示已经开始着手开发不同客户，但是目前的效果还不是很明显。

赛特斯除了财务指标符合科创板上市之外，所注重的研发能力方面，公司在行业内拥有竞争力，董事长逯利军表示为保持技术的敏感性，公司长期和斯坦福大学、卡内基·梅隆大学、马里兰大学、清华大学、北京大学、南京大学、中国科学院等全球顶尖科研机构保持长期紧密合作。财务上我们也可以看到，赛特斯2016年研发投入金额为8420.59万元，占营收比例为16.62％；2017年研发支出金额为1.06亿元，占营收比例为16.54％。虽然赛特斯是最早提出柔性网络的概念，但是信息科技领域发展迅速，新华三目前已经分走赛特斯一部分的份额，如果公司可以进一步带动云架构的转变，才会在行业内保持竞争能力。

本文源自IPO早知道

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)