6月份国内原材料价格延续偏强走势，铁矿石受供应端影响炒作热情不减，价格持续走高，指数报价最高达到116.4美元/吨；焦化开工率在6月份创出近五年新高，焦炭价格上涨受到抑制，价格涨幅不明显；废钢方面，受钢厂生产利润下降影响，废钢需求有所下滑，废钢价格高位震荡。

一、焦煤

　　2019年6月炼焦煤市场先涨后跌，受焦炭调涨3轮累计涨300元/吨以及焦化厂开工不断提升支撑，炼焦煤需求良好，月初价格有所补涨，幅度在30元/吨左右。随着利润收缩，钢厂对焦炭打压力度增大，6月21日焦炭下调100元/吨，受此影响，炼焦煤开始转跌，幅度在20-50元/吨之间不等。至2019年6月末，卓创资讯炼焦煤价格指数收于904.58点，较上月末涨3.18点。

1）供应

　　受煤矿复产数量增多影响，5月煤炭产量增速加快。根据统计局最新数据，2019年5月份，全国原煤产量31239.4万吨，同比增长3.5%，增速比4月加快3.4个百分点；日均产量1008万吨，比4月增加27万吨。2019年1-5月份，全国原煤累计产量142268.6万吨，同比增长0.9%。5月份全国炼焦煤产量7809.9万吨，同比增长3.5%。

　　进出口方面，根据海关总署最新数据，2019年5月份，中国进口炼焦煤592万吨，同比下降2.4%，环比减少151万吨，下降20.3%。2019年1-5月累计进口炼焦煤2976万吨，同比增长31.7%。

图1

2）利润

　　焦煤6月份先涨后跌，价格波动幅度有限，因此盈利变动不大，维持在700元/吨左右的水平。后期焦炭市场存有继续下滑的预期，因此焦化厂或对焦煤有所打压，焦煤盈利水平出现稳中下跌的概率较大。

图2

3）预测

　　受焦炭价格下调及后期钢厂、焦化厂因环保政策收紧导致限产影响，焦化厂对焦煤的需求积极性明显下降，部分焦化厂甚至停止采购，现阶段煤企销售压力略增，预计7月份焦煤市场呈现稳中偏弱运行的概率较大。

二、焦炭

　　经过4、5月份的连续三轮调涨，进入 6月焦化厂仍有进一步试探性提涨的意愿，但是钢厂在利润不断收缩的情况下并未接受。由于开工始终维持在高位水平，焦化厂为保证低库存发货较为积极，故而钢厂到货情况良好，整体库存水平呈现缓慢增加态势。原料价格高企而钢材价格回调，使得钢厂利润不断萎缩，而且随着钢厂原料库存的回升，钢厂议价能力逐步增强，打压原料意向渐浓，18日山东与河北部分主流钢厂下调焦炭采购价格100元/吨，其余钢厂纷纷跟进，焦企心态转弱，陆续接受降价，21日焦炭现货首轮降价落地。之后买卖双方博弈局面仍在继续，亦有钢厂因环保限产等消息充斥市场，短线难言乐观。至6月底卓创资讯焦炭价格指数收于1122.82点，6月份累计下跌58.63点，跌幅4.97%。

1）供应

　　2019年5月份全国焦炭产量4016万吨，同比增长5.7%，增速较上月扩大2.3个百分点；环比增产117万吨，增长3%。焦炭日均产量129.55万吨，独立焦企平均开工负荷率在81.4%左右。2019年1-5月，全国焦炭产量19249万吨，同比增长5.8%。二季度以来，焦企在利润的驱使下，焦炉产能利用率处于较高位稳定运行，焦炭供应充足。

图3

2）库存

　　由于焦炭价格高企，加之盈利萎缩，因此钢厂在原料采购积极性方面略有放缓，焦炭平均库存天数略有下降。不过随着开工负荷率不断上升，焦化厂产量增加，企业为保持低库存量出货积极性有所提升，特别是随着下旬焦炭价格下跌，钢厂到货量有所增加，库存开始回升。

　　港口库存方面，截至6月下旬港口库存依然高企，其中青岛港港口库存261万吨，较5月底仅减少8万吨；日照港港口库存163万吨，较5月底增加1万吨。后期焦炭价格难言乐观，加之受环保影响，局部钢厂开始限产，焦炭需求量或将有萎缩，预计6月港口库存量下降难度依然较大。

图4

图5

3）利润

　　6月份焦化厂盈利先稳后降，经过前期3轮上涨，焦化厂盈利得到改善，中上旬在焦炭价格稳定的局面下，焦化厂盈利波动不大。不过在21日焦炭价格下调100元/吨之后，焦化厂盈利开始缩水。山西地区焦炭企业月内平均利润196元/吨，环比5月增加96元/吨；河北地区焦炭企业月内平均利润263元/吨，环比5月增加108元/吨；山东地区焦炭企业月内平均利润329元/吨，环比5月增加89元/吨。预计随着后期焦炭行情趋弱，7月份焦化企业利润或将出现一定下降。

图6

4）预测

　　二季度以来高炉开工率持续攀升，后期环保因素下或将出现下滑，另外近期钢厂库存亦呈现回升态势，焦炭需求预期萎缩；而焦化行业目前环保影响有限，供应旺盛，加之港口库存始终维持高位，利润微薄境况下的钢厂或将继续打压原料价格，卓创预计后期焦炭现货市场或仍有下行空间。

三、铁矿石

　　4月份国内铁矿石价格整体继续走高，受巴西矿难和澳洲飓风影响市场炒作热情高涨，铁矿石价格创出近5年新高，4月下旬之后国内铁矿石价格开始出现明显的回调趋势，去年12月份以来的上涨趋势或面临技术性调整。

1）价格

　　6月份铁矿石价格延续强势上涨趋势，铁矿石价格继续领涨黑色系产品，截止到6月24日铁矿石普氏指数报价116.4，较去年同期上涨803%，6月份铁矿石指数均价106.775美元/吨，较5月份上涨8.15%，2019年1-6月份铁矿石普氏指数均价99.86美元/吨，较2018年均价上涨9.54美元/吨。

图7

2）供给

　　从供应端情况来看，5月份铁矿石进口量及产量均较4月份略有增加。据海关总署数据显示，2019年5月我国进口铁矿砂及其精矿8375.3万吨，较上月增加454万吨；1-5月我国累计进口铁矿砂及其精矿矿42391.6万吨，同比下降5.2%。

　　产量方面，据国家统计局数据显示，2019年5月全国铁矿石原矿产量7078.7万吨，同比增长1.5%，2019年1-5月全国铁矿石原矿产量为33545.5万吨，累计增长4.8%。伴随着国际铁矿石价格上涨，国内矿山生产利润明显好转，国产矿生产热情开始增加，5月份产量创出18年以来的新高。

图8

　　库存方面，6月份国内铁矿石港口库存继续呈现回落态势，截止到6月下旬，国内主要港口库存总量约为11775万吨，较5月底下降992万吨，较去年同期仍减少3673万吨。由于市场预期铁矿石供应会出现较大幅度下降，因此钢厂加大采购力度，港口库存呈现快速下降趋势。

图9

3）需求

　　从铁矿石需求角度来看，1-5月份国内钢厂生产继续保持高水平状态，铁矿石需求量呈现增加态势。从开工率情况来看，6月第三周，唐山地区高炉开工率78.55%，较1月初上升近30个百分点，较5月底上涨2.79个百分点。

　　从统计局数据来看，2019年1-5月份我国粗钢产量为40487.9万吨，累计增长10.2%；生铁产量为33534.7万吨，累计增长8.9%；钢材产量为48036.4万吨，累计增长11.2%。从产品生产的角度来讲，1-5月份国内钢厂继续保持高强度生产状态，国内的钢材供应在5月份或达到年内高点。

　　从铁矿石的需求角度看，5月份生铁产量7219万吨，同比增长6.6%，增速较4月份略有下降，由于北方部分地区环保形式较为严峻，高炉在一定程度上受限。

4）预测

　　6月份铁矿石价格继续走高，铁矿石外盘最高成交价格达到116美元/吨，市场对铁矿石价格预期看好。短期来看，铁矿石冲高后存在回调可能，相关部门也在用政策的方式遏制铁矿石价格过快上涨。从供给角度来看，澳洲和巴西铁矿石的发货量下降明显，港口库存快速消化，也在一定程度上刺激了铁矿石价格的上涨；需求方面，国内钢厂持续保持高强度生产状态，矿石需求继续增加，但由于唐山环保政策因素7月份铁矿石需求或有明显下降。总体预计，7月份铁矿石价格或触及年内高点，继续上涨空间不大。

四、废旧钢铁

　　6月份国内废钢铁价格延续震荡走势，由于高炉利润开始明显下滑，对于废钢的需求量有所下降，因此废钢铁价格以调整为主，6月份价格小幅下滑，截至6月25日，卓创资讯废钢价格指数905.83点，较4月末上涨4.57点。

1）进出口

　　根据中国海关显示，海关总署最新数据显示，2019年5月，我国出口废钢125吨，同比下降99.8%；1~5月累计出口2065吨，同比下降99.4%。5月进口废钢3万吨，同比下降86.9%；1~5月累计进口11万吨，同比下降85.7%。

2）需求

　　从到货情况开看，根据卓创资讯统计全国189家样本钢厂，6月份前三周总到货量734.54万吨，较5月份同期下降40万吨；废钢总消耗量约781.26万吨，较上月同期略有下降；截止到6月份第三周库存量约304.06万吨，较上期数据减少5.23万吨。

图10

3）价差及利润

　　6月份国内螺纹钢与废钢价差呈现高位震荡趋势，截止到6月底价差为1630元/吨，较5月末下降100元/吨。电弧炉整体仍维持在亏损边缘，吨钢亏损月50元/吨。

图11

　　从卓创资讯监测的电弧炉生产企业开工率情况来看，截止到6月25日，66家独立电弧炉企业，开工率为70.1%，在5月份创出18年以来新高后，电弧炉开工水平呈现震荡下行趋势。

图12

4）预测

　　从生产角度看，国内电弧炉开工率水平基本达到最高水平，从6月份开始电弧炉开工开始有所下降。电弧炉企业由盈利转为亏损，目前国内钢材价格整体处在高位震荡区间，6月下旬受唐山环保因素影响价格有所上升，电弧炉利润下行压力或有所缓解。不管是电弧炉生产企业还是高炉生产企业，生产利润在近期被严重压缩，生产热情明显下降，对废钢的需求有所下滑，但仍处相对高位。对于废钢价格来说，短时间内仍可能继续保持震荡趋势，下滑空间不大。（卓创资讯 刘新伟、李训军）

欢迎点击“了解更多”，查阅更多资讯+分析文章。

（免责声明：卓创资讯所提供的数据和信息仅供参考，未经许可，不得转载。任何依据卓创资讯数据和信息而进行的投资、买卖、运营等行为所造成的任何直接或间接损失及法律后果均应当自行承担，与卓创资讯无关。）