文/王飞

编辑/李壮

南京新百在6月22日公告公司控股股东三胞集团、实际控制人袁亚非终止实施增持计划。这一规模为4亿元的增持计划，在2018年6月25日对外宣布，12月25日宣布延期，如今走了终止的一步。

增持计划延期是A股市场的“一道风景线”，最后终止的较少见，但今年选择按下“终止键”的却屡屡上演。

据《红周刊》记者统计，年初以来到6月25日，像南京新百实控人这样终止增持计划的公司多达22家公司，远超历年平均水平。

增持计划作用一：股价止跌

据记者统计，2018年沪深两市有16家上市公司终止增持计划，在这之前仅有个位数的公司有此现象，而今年达到22家公司（见附表）。其中，涉及股东最多的是新纶科技和大连电瓷。

梳理附表公司增持计划从推出到终止的过程会发现，增持计划对上市公司股价有较大影响。

以华鼎股份为例，公司控股股东三鼎控股在去年6月27日公开期限为12个月的增持计划。在公告前，公司正在筹划定增事项，且累计跌了6个跌停板，累计跌幅达46.81%。在增持计划公告发布后，华鼎股份虽然又遇到一个跌停，但股价紧接着横盘整理，并在今年3月份创造了11.26元/股的区间高点。

据记者统计，附表中除万泽股份等三家公司的股东在公司股价较高位置发布增持计划外，其余近20家公司的股东均选择在公司股价大幅下滑后或下滑中发布增持计划。从股价走势来看，与华鼎股份类似，大多数公司在公告增持计划后，公司股价都会横盘震荡整理，极少数公司股价继续下探。

因此，在去年单边大跌的市场中，这些公司都有稳定股价的意愿，而增持计划显然是比较行之有效的方法。同时，这种方法的风险不高。

上交所《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》（简称《指引》）规定，通过增持计划的实施进行内幕交易或进行市场操纵的，将根据《上市公司收购管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则》的规定对相关当事人采取监管措施。对于提前终止增持计划的，股东通知上市公司及时履行信息披露义务即可。

从今年终止增持计划的案例来看，监管层发出的问询函一般是要求股东说明原因。

增持计划作用二：扩大股价振幅

当然，有些公司股东终止增持计划也是迫不得已。比如宏图高科，公司实控人三胞集团去年2月3日公告了规模不少于5000万元期限为6个月的增持计划，后来延期到今年直到终止。记者查阅三胞集团财报发现，去年一季度公司归母净利润为0.86亿元，到了二季度亏损约12.29亿元，2018年全年亏损17.15亿元。三胞集团增持上市公司股份，确有现实困难。

与三胞集团出现经营困难进而终止增持不同，一些“一直经营困难”的公司也宣布增持并最终终止显然有借机炒作的嫌疑，其中*ST保千的股东最为典型。

资料显示，*ST保千在去年5月3日被实施退市风险警示，今年1月25日发布巨亏预告。但在1月30日*ST保千部分董事及高级管理人员发布增持计划，拟以不超过1.2元/股的价格增持公司股票3000万股。之前的1月29日，*ST保千收盘价为1.01元。在增持计划宣布后，公司股价开始上涨，并上摸到1.4元。到4月25日*ST保千发布暂停上市风险公告后停牌为止，公司股价回到1.04元。*ST保千宣布增持的公司董事长、总裁、财务总监等高管，在4月30日宣布终止增持。

*ST保千连续两年巨亏，去年已经无法正常发放工资，而且今年更是在退市边缘徘徊，公司的核心管理者们拿什么去增持？他们这次增持计划，除了让股价振幅高达38.61%，再无价值。

与*ST保千类似，*ST利源未定期发布增持计划进展公告，等到深交所发出关注函后，筹划增持的公司董事长决定终止增持计划，且该董事长在此期间也未展开增持公司股份的操作。

增持计划作用三：发现连续失信主体

增持计划本身是一项承诺，违背这项承诺也势必会被市场放入失信清单。但记者梳理发现，本次有连续失信主体出现。

据Wind资讯统计，2018年以来至今，沪深两市共有37家上市公司发布过终止增持计划的公告，其中仅有聚力文化连遭两次失信。一次是去年12月25日，公司持股5%以上股东宁波揽众天道企业管理咨询有限公司（现名“宁波启亚天道企业管理咨询有限公司”）终止规模为1亿元、期限为6个月的增持计划，一次是6月24日公司董事长余海峰终止规模为1亿元、期限为12个月的增持计划。

同时也有一个主体失信两家公司的情况。在附表公司中，三胞集团有限公司袁亚非上榜两次，其对南京新百、宏图高科两家公司的增持计划均终止。

附表 部分增持计划终止的公司一览

数据来源：Wind资讯