对中概股投资者来说，去年是艰难的一年。美国对全球第二大经济体的关税，以及对中国经济增长放缓的担忧，都令中概股承压。受这些担忧的影响，上证综合指数去年下跌了25%，尽管今年因投资者希望解决问题而收复了部分失地，但该指数仍较2018年初下跌了10%以上。

尽管对中国经济增长放缓对市场摩擦的担忧不无道理，但长期投资中概股的投资者目前可能犯下的最大错误，就是抛售中国公司的股票。原因如下:

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中国仍在经历着巨大的增长

去年9月，特朗普总统对价值2000亿美元的中国进口商品征收10%的关税，并在5月将关税提高到25%，此外，他还威胁要对价值3000亿美元的中国进口商品征收进口税。

尽管如此,中国经济持续扩张的新关税和额外的威胁,以及一些美国公司将生产业务迁出中国,越南、印度和墨西哥——尽管这种转变似乎是由于中国劳动力成本上升的影响。

今年第一季度，中国国内生产总值(GDP)增长6.4%，高于6.3%的预期，几乎超过了世界上任何其他主要经济体。与此同时，中国最大的企业继续保持强劲增长。

中国最大的电子商务公司阿里巴巴(NYSE: BABA)表示，其最近一个季度的收入增长了51%，达到139亿美元。在截至3月31日的一年中，其中国市场的商品交易总额(GMV)增长了25%，达到8530亿美元。

拥有广受欢迎的社交媒体应用程序微信的中国科技巨头腾讯(Tencent)表示，一季度营收增长16%，至127亿美元。腾讯涉足从数字支付到在线游戏的方方面面。

中国搜索巨头百度(纳斯达克:BIDU)最近一个季度的营收增长21%，达到36亿美元。中国最大的直接在线零售商京东(纳斯达克:JD)表示，同期营收增长21%，达到180亿美元。

这些公司似乎都没有感受到市场摩擦带来的任何重大损失。

每次有新的消息发布，市场都会来回波动，不管是来自特朗普总统、但通常情况下，一则消息最快在下周就会被逆转。

例如，美国财政部长史蒂文•努钦(Steven Mnuchin)在5月初表示，双方已进入协议的"最后阶段"。然而，到下周，特朗普在推特上宣布对中国征收新关税时，一项潜在的妥协已经破碎。

中国经济正在发生变化

虽然中美关系可能帮助推动的增长在过去的20年里,今天的中国越来越不依赖于美国,美国仍然是中国最大的经济伙伴,购买约19%的出口,但中国政府致力于建设近年来消费经济。中国已成为世界上最大的市场,比如汽车、奢侈品、电子商务,最快今年的零售总额将超过美国。

中国商界也注意到了这一转变。阿里巴巴执行副董事长蔡崇信(Joseph Tsai)在最近的财报电话会议上试图淡化市场摩擦的影响，称中国已经转向消费经济。他指出，在过去五年里，中国失去了1400万个制造业岗位，但增加了7000万个服务业岗位。他说，总体就业增长仍在继续，他预计中国中产阶级在未来10年将翻一番。

今天的形势仍然不稳定，尽管长期投资者不应寄希望于立即或持久的妥协，但随着中国经济增长继续出色，中国企业可能继续实现超常增长，他们应该继续持有中概股。

本文作者：Jeremy Bowman华尔街那点事/ 美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们