-智慧环保领域的首选公司

我们的逻辑核心 ——

从全市场角度看科创板公司竞争力；

用质疑和苛刻的眼光看公司，唯有真金不怕火炼

优势力评估对象：罗克佳华

融资金额（亿元）：5亿

关键字：物联网大数据、智慧环保、千人计划、通州模式

科创优势力得分：84（满分100）

写在前面

公司聚焦数据，注重物联网大数据与智慧环保垂直领域深度融合，并拓展在智慧城市领域的应用；在智慧环保领域，不存在与公司业务模式完全可比的上市公司。

一. 公司概况及分析

二. 特别关注

三. 优势力评估

公司概况及分析

公司全名

罗克佳华科技集团股份有限公司

当前进度

基本信息

1. 主营产品或服务

公司是一家致力于科技创新，集物联网智能制造、数据采集、数据融合、智能分析为一体的物联网大数据服务企业，聚焦智慧环保领域，拓展智慧城市应用。

公司拥有以自主知识产权的智能传感器、云链数据库、物联网 IoT 平台及人工智能 AI 算法为核心的技术软实力，并自主建设数据中心作为承载，软硬结合，旨在建立全产业链的物联网大数据服务平台。

公司物联网解决方案业务的经营模式系承接各类物联网项目，以项目建设费及建成后运营服务费为收益；物联网大数据服务的 经营模式系为客户建设运营物联网，并运用数据分析及人工智能 AI技术为客户提供数据服务，以服务期内持续收取的服务费为收益。

2. 主要财务数据及财务指标

从数据上，物联网解决方案近3年基本持平，智慧环保大数据服务2018年贡献增量。

3. 公司竞争地位

公司由 3 名国家“千人计划”专家主持公司技术委员会工作，把握世界技术前沿，指导创新研发方向，建立了院士工作站，并与多家知名高校、科研院所合作设立了产、学、研、用合作基地。

公司核心技术跨物联网、大数据、人工智能等前沿科技领域，独立承担国家火炬计划、国家科技支撑计划、国家科技进步和产业升级专项等国家级政府专项课题11项，并持续对上述领域进行研发投入，确保公司的核心技术保持竞争力。

公司子公司太罗工业是国家环境保护工业污染源监控工程技术中心的承建单位，该中心是经生态环境部批准并验收的全国 25 家工程中心之一（工业污染源监控方向）；是物联网应用技术国家地方联合工程研究中心的主要依托单位，该中心经国家发改委批复予以命名；是工信部《软件研发成本度量规范》、《信息技术软件项目度量元》行业技术标准的参与编制单位。

公司为政企客户提供物联网解决方案和物联网大数据服务。在智慧环保领域，公司通过技术创新，建立了全国大气污染治理领域的“通州模式”，为 38个城市提供智慧环保服务，并不断拓展到全国 117 个大气污染重点治理城市及周边城市。未来，公司将以智慧环保业务为导流，向智慧城市的各个垂直领域拓展，旨在建立全国领先的物联网大数据 AI 平台。

前五大客户销售额及占当期营业收入

4. 技术先进性、模式创新性和研发技术产业化情况

(一)公司技术先进性

公司多年聚焦物联网、大数据及人工智能行业技术研发，已经形成嵌入式系统及智能传感器设计、IoT平台、云链数据库技术、AI算法等核心技术和自主知识产权，共取得73项专利和248项软件著作权，构筑了较高的技术壁垒，以先进技术引领业务发展。

公司的嵌入式产品和智能传感器设计分别具备资源均衡配置和高敏感优势。公司物联网IoT平台支持市场主流通讯协议和非通用协议的快速适配，现场接入即插即通，支持百万级数据高并发，稳定性好。云链数据库以共享交换网络连接云数据库和链数据库，提供安全、可信、高效的数据共享交换服务：云数据库支持数据容量无限扩展和故障自动恢复，提供高性能数据存储和计算；链数据库支持高性能、安全、可信的数据存证。运用人工智能AI技术，深度挖掘、提取大数据的价值，实现复杂场景的智能分析；目前公司人工智能AI技术支持20余种智慧城市场景下的复杂AI算法，能够快速智能识别。

（二）公司模式创新性

公司建立了基于罗克佳华业务特点的“佳华六步”的创新性模式：

第一步，与应用单位进行需求沟通和技术交流，充分发现需求，挖掘需求；

第二步，与应用单位、高等院校、科研院所等合作单位进行课题立项，联合研发和创新；

第三步，联合应用单位建设标杆性项目，树立试点示范，向全行业推广；

第四步，在标杆项目中，建立长期稳定的数据运营模式，在运营过程中优化算法，提升运营水平，升级迭代需求；

第五步，通过“标杆效应”，参与编制行业标准和技术规范，向全行业推广和复制；

第六步，基于对全球先进技术的视野和把握， 及在应用领域的领先性，将先进技术与应用领域结合，引导新需求。

建立从产、学、研、用的共同研发、协同创新到引导应用领域发展的正向循环。 以智慧环保领域为例，公司先后推出工况监控系统、总量刷卡系统、大气微 观站监测系统、云链数据库技术、环境智能 AI 识别技术等。通过“佳华六步” 创新性的模式，在行业中不断推陈出新，挖掘和引导需求，解决社会的“痛点” 问题。

5. 未来发展战略

公司专注于在物联网大数据行业开展科技创新并进行产业化应用。基于智慧环保的实施，通过纵向延伸和横向拓展的手段，建立物联网大数据运营模式。

纵向延伸：在智慧环保领域，推出云链数据库和大数据AI服务体系，为38个城市提供数据运营服务，在之后2年中，将拓展全国117个污染重点治理城市及周边。将环境统计、污染普查、国标站、微观站、巡检车、气象数据等自有采集数据以及各类多源的环保监测数据汇集融合，并优化数据算法，打造具有影响力的全国生态环境动态数据库和运营体系，为政府、商业、民用等多方面提供智慧环保大数据 AI 分析服务。

横向拓展：公司以生态环境大数据为切入点和导流点，横向拓展智慧城市中政务、公安、城管、教育等各个应用领域。公司积极研发视频应用、升级云链数据库、拓展人工智能AI算法等，以期将城市的“鼻子（环境监测）”、“耳朵（噪音监测）”与“眼睛（视频监控）”结合起来，完善物联网采集中“视觉、听觉、嗅觉、触觉”等城市感知数据，作为智慧城市的数据基础，打通城市管理中不同部门之间的数据壁垒及“孤岛”状态，形成高效的协同配合，提升城市管理和服务水平。

在此基础上，公司将持续创新和拓展商用及民用应用领域。在依法合规的前提下，向用户提供数据接口，开发和推广IAAS层、PAAS 层及SAAS层服务产品，逐步向全产业链提供物联网大数据的存储、清洗、加工和服务，建立物联网大数据平台，成为行业领军企业。

6. 发行前股东结构

7. 募集资金用途

8. 重大风险提示

1）应收账款金额较大的风险

2016年末、2017年末、2018年末和2019年3月末，公司应收账款账面价值分别为15,425.05万元、27,564.84万元、29,146.38万元和27,070.91万元，占总资产的比例分别为 25.24%、39.09%、35.22%和 31.03%。2016 年、2017年、2018年和2019年1-3月，公司应收账款周转率分别为1.92、1.29、1.16 和0.18，低于同行业对比公司均值。由于公司应收账款较大，占总资产的比重相对较高，如果未来国家产业政策以及客户资信情况发生极端变化，导致应收账款无法全额收回，将损害公司利益。

2）市场竞争加剧的风险

随着中国物联网大数据产业的飞速发展，市场竞争加剧。腾讯、阿里巴巴、百度等互联网巨头均已利用自身业务取得的大数据优势，在垂直应用领域展开布局。物联网行业也逐渐向数据服务迭代升级。物联网大数据及人工智能技术迭代速度快，若公司不能持续开展适应垂直应用领域需要的技术研发，或是未能有效 地制定实施业务发展规划，则可能丧失数据和技术优势，从而削弱公司在智慧环 保、智慧城市等物联网大数据垂直应用领域的实力，使公司在市场竞争中处于不利地位，进而影响公司的经营业绩和发展潜力。

3）在建的物联网云服务基地转固，影响当期损益的风险

公司物联网云服务基地预期于 2019年达到预定可使用状态并转固，整体工 程成本预算约为2.82亿元，按照20年计提折旧，每年形成约1,272万元折旧费用。物联网云服务基地转固后，若无法稳定实现盈利，并产生相关收益，将对当期损益产生不利影响。