6月份，国内原油期价先抑后扬。一方面全世界经济告急形势，减轻市场对于原油需要远景担心，加上美国原油库存及产量齐升的利空打压，国内油价分明回落。另外一方面跟着中东地缘政治危害升温，提振油价年夜幅下跌，为油价带来拉升能源。

音讯面的影响下，本月国际主营废品油零售价钱亦呈跌后反弹运转态势。至6月末，92#汽油指数为6238，环比上涨509，跌幅为7.54%；95#汽油指数为6616，环比跌469，跌幅为6.62%；0#柴油指数为6576，环比下跌46，涨幅为0.7%。

汽油全体施展阐发低迷，招致地炼跨区红利难度较年夜。上面就天下重点都会跨区红利状况剖析以下：

2019年6月地炼汽油跨区套利状况一览表

数据根源：金联创

本月地炼及主营汽油行情均没有甚悲观，汽油跌幅远超柴油，乃至逐步与柴油价钱倒挂。究其缘由：其一，炼厂消费柴汽比不时下调，汽油产量增幅分明，加之恒力石化的连续投产，国际汽油资本供给量分明加年夜，招致国际汽油行情淡季没有旺。其二，我国进口量呈下滑趋向，进一步加重国际供需冲突。其三，音讯面利空占优，国际批发价月内连续兑现两次较年夜幅度下调，对于市场价钱打压分明。此中主营迫于发卖压力，贬价匆匆销勾当频仍，加之外采资本本钱偏偏低，招致地炼汽油跨区红利窗口根本处于封闭形态，此中华东地域汽油价钱乃至低于地炼汽油均价程度。

柴油价钱绝对坚硬，全体涨多跌少，地炼跨区红利状况逐渐向好。就次要地域红利状况剖析以下：

2019年6月地炼汽油跨区套利状况一览表

数据根源：金联创

主营柴油跌后强势反弹，究其缘由：上旬受音讯面打压分明，国内原油屡次年夜幅下探，批发价更是兑现年内最年夜跌幅。国际柴油价钱继续下滑，因为主营年夜幅贬价匆匆销，价钱跌幅年夜于地炼。且跟着价钱低至卑鄙心思预期，业者入市补货增加，少数单元提早实现发卖义务，前期局部地域主营资本趋紧，加之原油触底反弹，虽然月内批发价第二次下调准期兑现，但对于零售市场影响甚微，主营柴油价钱年夜幅拉升，而地炼方面受恒力石化高价资本打击分明，柴油涨幅绝对无限。故地炼跨区红利空间逐步加年夜，停止6月末，地炼柴油至华东（南京）跨区红利值为228元/吨；至华北（郑州）跨区红利值为98元/吨；至华中（合肥）跨区红利值为378元/吨。

后市来看，7月份国内原油或者仍有推涨能源，音讯面或者保持偏偏好指引。不外根本面难寻支持：频仍的低温多雨气候，将按捺户外工程、基建等柴油终端用油单元的完工率，加之海上休渔期的继续，北方梅旱季节亦还没有完毕，柴油市场需要或者有降温。汽油因车用空挪用油启动，终端耗费仍有保证，但地炼及年夜炼化柴汽消费比例较低，汽油产出增幅较年夜。固然国际地炼完工率一直保持低位程度，但恒力石化等年夜炼化的连续产出将持续丰裕市场资本供给。并且近期废品油进口状况欠安，国际资本供需干系仍非常锋利。综合来看，音讯面利好支持下，国际汽柴价钱或者仍有回升空间，但受供需连累涨幅或者将无限。而地炼方面受年夜炼化的打击仍将继续，前期跨区红利难言悲观。

义务编纂金联创剖析师：王珊