正在全体车市淡漠的布景下新动力汽车的增速也分明下滑。跟着新动力汽车逐渐替代传统燃油汽车，该范畴已经成为各年夜汽车品牌比赛的主疆场。

科创板上市企业报告在步入麋集期，正在拟上市的公司中，杭州杭可科技股分无限公司（如下简称“杭可科技”）的主停业务与新动力汽车严密相连。

杭可科技称，国际对于标的企业是珠海泰坦，既先导智能（300450.SZ）全资子公司，及同为拟上市科创板的广东利元亨智能配备股分无限公司（如下简称“利元亨”）。

杭可科技订价27.43元/股

7月1日晚间，杭可科技发布了终极刊行订价，27.43元/股。该刊行价对于应的扣非后动态市盈率为39.8倍，略高于行业市盈率以及此前多家券商研讨陈述给出的倡议价钱区间，但低于局部可比的已经上市公司。

上市规范方面，杭可科技依然选用了请求最低的第一套规范，不外公司也同时契合上市规范三以及规范四的请求。

招股书表现，杭可科技主停业务为锂电子电池的后处置零碎的计划、研发、消费与发卖。今朝产物次要环绕正在充放机电、内阻测试仪等后处置零碎中心设置装备摆设。为三星、LG、日本索尼(现为日本村落田)、宁德新动力、比亚迪等国际外出名锂电池制作商配套供给各种锂电池消费线后处置零碎设置装备摆设。

2018年杭可科技完成停业支出23.08亿元，同比增加25.7%；完成归属母公司一切者的净利润2.86亿元，同比增加58.8%，公司最近几年来功绩坚持妥当增加。本次拟上市刊行4100万股，占刊行后总股分比例10.2244%，融资没有超越5.47亿元。

杭可科技透露表现，“锂电子电池消费线处置零碎的中心技能会合于充放电进程电压/电流的把持检测精度、能量应用服从、充放电进程温度/压力把持、零碎集成主动化/智能化程度，公司正在上述方面有较为分明劣势。”

行业龙头渐渐凸起

对于杭可科技来讲，能源锂电池细分使用的电开工具、电动汽车等范畴，是其将来生长的关头。

跟着列国汽车财产的深入革新，新动力汽车毫无疑难将是汽车市场的支流标的目的。据中国汽车产业协会数据统计， 2018年，中国新动力车型产销量累计辨别到达127.0万辆以及125.6万辆，同比增速辨别为59.9%以及61.7%。锂离子电池正在储能方面的使用也远景宽广，因而从久远看，锂离子电池的消费产能仍将进一步扩大。

但是，国际锂离子电池市场供需出现着另外一番现象，这或者将演变成一场财产的革新。

今朝，锂电池市场需要出现低端供年夜于求，高端求过于供的格式。仅从量上看，国际行业前线企业扩产的步调不断不止步，而范围较小的锂离子电池消费商则遭受吞并整合。

多份券商研报指出，跟着政策关于新动力车补助的年夜幅退坡，将来多少年电能量密度低、续航功能差、技能程度掉队的新动力汽车消费商取得的当局补助将年夜幅下滑，能源锂离子电池行业也将随之停止构造性调剂，财产会合过活益降低，正在马太效应的感化下，锂电设置装备摆设企业也会都去合作优良客户资本，电池行业市场会合度会愈来愈高，龙头设置装备摆设商将充沛受害。

对于标A股企业，研发投入稍减色

从行业细分角度来寻觅对于标企业，今朝国际把握锂电池消费线后处置零碎技能、消费范围较年夜的次要有广州擎天、泰坦新能源、广州蓝奇电子等。

此中，A股上市企业先导智能的全资子公司珠海泰坦，2018年完成停业支出12.87亿元，净利润3.98亿元。

现实上，锂电池设置装备摆设也是先导智能的主停业务，2018年公司该营业停业支出金额达34.43亿元，占比总营收88.53%。先导智能年报透露表现，发卖量的同比年夜幅添加为陈述期内兼并了珠海泰坦而至。营收年夜幅增加同时，近三年先导智能正在研发方面的投入增速煊赫。2018年公司研发投入2.84亿元，同比增加130%，2016年度研发投入为0.42亿元。

杭可科技最近几年来妥当增加的净利润以及停业支出离没有开其较高的毛利率。招股书表现，2016年至2018年，公司综合主停业务毛利率达45.11%、49.82%以及46.53%，此中，紧张产物能源型锂离子电池充放电设置装备摆设的毛利率为45.03%、51.71%、53.66%，呈继续回升态势。

而停业支出妥当增加，但较之先导智能的研发投入增速稍有减色。2018年公司研发投入0.57亿元，同比增加16%。

对于标“同胞”，各有懊恼

别的，值患上留意的是，拟正在科创板上市的利元亨也是其业内合作敌手。

利元亨招股书表现，公司正在锂电池制作设置装备摆设范畴次要掩盖锂电池消费的电芯拆卸、电池检测以及电池组装三个关键。

2018年，利元亨完成停业支出6.81亿元，同比增加69%；完成净利润1.29亿元，同比增加207%。此中锂电设置装备摆设营收达6.04亿元，占比总停业支出近88.59%。

二者虽都以锂电池为主停业务，可是细分范畴仍差别。

杭可科技所处的锂电子电池后处置零碎范畴，今朝我国不相干的行业规范以及国度规范，一切后处置零碎设置装备摆设的规格、功能、牢靠性等目标均依据客户请求而订定。公司透露表现，将来行业或者国度规范一旦订定，假如公司不克不及很好地顺应行业以及国度规范，将对于消费运营发生倒霉影响。

利元亨最近几年来营收增速没有亚于杭可科技，但公司因此花费锂电池制作设置装备摆设为次要产物。陈述期内，公司花费锂电池制作设置装备摆设占锂电池制作设置装备摆设比例近8成。而2012年~2018年，花费锂电池遭到手机、条记本电脑等花费电子增速放缓影响，年复合增加率较低。公司称，将来的花费锂电池增速放缓，将对于次要客户发生严重倒霉影响。