往年三月以来，市场对于微博(WB.US)的立场便“由热转冷”，微博股价也从3月最高的每一股74.68美圆年夜幅跌至往常的每一股43.94美圆。

材料根源：富途证券

究其缘由，正在于微博最近几年来营业转型没有顺遂和支出构造繁多，正在用户增加盈利被市场耗费殆尽后，便面对估值回归的“困境”。因而，正在近期微博再次举起转型的年夜旗，只是此次微博看中的是汽车新媒体板块。

智通财经APP察看到，克日汽车新媒体网上车市向港交所递交了招股书，请求主板上市。而网上车市恰是微博前段工夫投资的目的。

招股书表现，网上车市前身为1999年景立的汽车流派网站“网上车市cheshi.com”，公司次要经过供给其外部创作团队制造的汽车费讯取得高用户流量，从而吸收汽车告白商运用网上车市的告白效劳。

今朝，网上车市的自有平台包含3个PC网站、挪动网站及APP，第三方平台包含小顺序以及大众号正在内的600多家营业协作同伴平台的收集、10多家出名自媒体平台。而且经过与多家地区流派网站协作，使患上其全平台日均掩盖用户超越1000万UV。而这也让网上车市正在2-5线都会的用户掩盖量失掉了较年夜晋升。

正在经营数据上，停止2018年末，网上车市已经创作66.3万篇无关汽车的新文章、14.4万张图片及1600个视频。于2018年，网上车市一切公布渠道的均匀逐日自力访客约为1060万人，每一名用户月均拜访量9.1次。且今朝网上车市正在中国汽车新媒体平台中排名第一。

公司的出名度进步也让其告白支出患上以水长船高。

数据表现，2016-2018年，公司停业总支出从6474.8万元年夜幅增至1.58亿元，复合增加率高达56.14%;与此同时，公司净利润也从1199.6万元增至4760.3万元，涨幅近4倍。

从公司支出分部状况没有好看出，线上告白支出为公司最中心的支出根源。2018年，公司经过为汽车经销商的团购勾当供给匆匆销效劳而树立新的买卖效劳营业，但停止2018年，此营业唯一9万元的支出，相较公司的全体支出而言，简直能够疏忽没有计。

不外值患上留意的是，固然公司营收以及净利润数据皆较为可不雅，但其运营勾当现金流净额正在2018年才由负转正，且正在2018年该名目唯一3877.8万元，低于当期净利润程度。

而这与公司的应收账款状况无关。2018年，公司应收账款金额高达1.11亿元，占公司当期总营收的70.25%，而且另有856.7万元减值预备。别的，公司对于客户的授信期长达180天，正在2018年公司90天之内应收账款高达6234.3万元，而公司应收账款周转天数也从2016年的104天年夜幅增至2018年的213天。由此能够看出，近三年内公司的应收账款办理才能呈现了较年夜幅度的降低。

究其基本，网上车市的营收增速放紧张收款才能下滑与今朝国际汽车市场形态欠安有很年夜干系，而作为一家以告白支出为红利中心的新媒体公司而言，实体市场的没有景气概必对于其支出形成较年夜影响。

实践上，这次网上车市承受微博投资，很年夜水平上是公司但愿将有更多资本去停止优良内容传达，更进一步奠基本人正在汽车媒体范畴内的头部位置。究竟结果，关于一家新媒体而言，日活泼用户超越2亿、月度活泼人群达4.62亿的微博能为其供给更年夜的用户涉及平台，从而进步其影响力。

不外，网上车市的这一行为大概更可能是为了向国际车企及汽车经销商展现其所能触达的用户广度，从而吸收更多的客户与本人做告白买卖。

并且关于微博而言，投资网上车市，大概其实不能让市场对于其投资代价有过量变动。固然这次投资网上车市从外表上是微博自动切入汽车平台触及To B营业，但因为网上车市的红利形式，使患上微博正在实质上仍然做的是应用本身流量的告白买卖，只是变现方式与其间接找客户投放告白略有差别，以是正在6月以来的股价上，微博并未有多年夜转机，而这也从正面反应出若网上车市想失掉港股市场更多喜爱，多元化本身变现形式，低落支出动摇危害才是次要办法。