SMM7月3日讯：回忆上半年氧化铝价钱走势年夜起年夜落，一季度继续上行，二季度冲高回落。下半年残局的7月氧化铝价钱又将若何？

1-4月中旬：继续上涨

从2018年12月中下旬开端，SMM氧化铝价钱不断继续上行至往年4月中旬的最高价2646元/吨左近，次要缘由有如下多少个方面：

一、本钱端：一月跟着环保督察组的撤退以及中央环保力度的松动，山西河南全体矿石供给量有所添加，价钱也呈现了必定的松动，特别是河南地域的铝土矿价钱，局部企业推销价跌幅超100元/吨，氧化铝本钱随之回落。

二、供应端，氧化铝日均产量逐渐添加，供给多余格式构成：一是增产、检验产能年夜局部复产(东北地域氧化铝厂焙烧炉检验完毕，广西氧化铝厂检验1月完毕并投入消费)，二是实现超低排放限值改革的产能从头开释，三是比方博赛南川水江氧化铝名目及鲁渝博创的复产产能波动出料，四是取暖和季当时，环保限产抓紧。山西、河南地域一般因为环保成绩不断消费不顺畅或者停产的氧化铝厂规复满产。

三、外需方面，跟着进口量的继续下滑，国际氧化铝根本面压力进一步晋升。

内需方面，电解铝新减产能开释速率非常迟缓，叠加一般企业减停产，中国前四个月电解铝累计产量1152.3万吨，同比增加1.4%。

2019年1-4月中国冶金级氧化铝多余87.2万吨。

4月下旬：止跌反升

颠末四月中旬的改正以后氧化铝价钱进入强势拉涨阶段。主因：

山东魏桥环保技改影响了局部产能，三门峡运转产能降至210万吨，中铝矿业盈余增产100万吨，山西复晟个内蒙古鑫旺的检验亦影响力局部产能。同时国际电解铝运转产能漫步抬升，市场供给多余幅度继续收敛，氧化铝厂锁逝世局部库存，商业商囤货，做市商到场主动性分明增加，推升价钱迟缓下跌。

5月：缓慢拉涨

蒲月因山西交口、孝义等地赤泥库滤液走漏事情，招致2家氧化铝企业受此事情影响，减停产产能约300万吨，同时外地其余企业纷繁自查自纠环保关键成绩，差别水平影响了产出，5月氧化铝日均产量环比4月增加0.1万吨；同时电解铝供给端新增及复产产能开释速率迟缓，花费端规复状况杰出，电解铝日均产量继续添加，5月冶金级氧化铝多余幅度年夜幅收窄至2.1万吨，根本完成供需均衡，氧化铝厂现货惜售，商业商囤货气氛较高，市场可畅通流畅货源施展阐发充足，同时做市商片面开战，氧化铝价钱疾速拉涨。

6月：冲高回落

6月初始，利好逐渐消化，氧化铝价钱冲高回落，继续上行。固然交口信发根本再也不产出氧化铝，但广西华银检验完毕，兴化科技逐渐规复满产，中铝华兴、中铝矿业、广西信发等多家氧化铝厂运转产能均有上升，叠加海内EGA投产，海德鲁厂将要复产，氧化铝出口窗口翻开，局部持货周期较长的商业商变现志愿主动，高价甩货，氧化铝价钱承压回落，继续上行。

海内氧化铝市场回忆

2019年伊始，海内氧化铝便处于漫步抬升，两头有回落，但六月以后便继续上行。

年终因为巴西海水河谷(Vale)矿坝坍塌激发泥石流，市场延后了关于海德鲁复产的预期，能够今后前市场预期的3-4月份推延到年中，同时中国氧化铝进口继续增加，海内电解铝厂开启二季度推销周期，因而海内氧化铝价钱迎来了小幅反弹，进入4月跟着EGA200万吨氧化铝名目的顺遂投产，海内氧化铝价钱承压回落。4月9日，Hindalco旗下Jharkhand氧化铝厂发作赤泥保守变乱，触及产能45万吨曾经停产，且年内无复产能够，同时EGA产量开释需求工夫，海内立即供应仍略偏偏紧，多少笔刚需成交推进价钱迎来短期的反弹。但跟着海德鲁巴西氧化铝厂Alunorte复产音讯确实定，海内氧化铝价钱再度拐头向下，使患上海内氧化铝价钱便继续上行。

7月氧化铝价钱瞻望

SMM以为：远期多为利空因子难言价钱曾经触底

氧化铝尚属非上市种类，“价钱发明”仅由财产链实现，因为没法保值以及交割，现货市场标的目的以及气氛变化均较快，简单发作心情践踏，形成现货价钱的急涨急跌，据SMM理解以后南方地域2700元/吨价钱亦难成交，市场多少无接货志愿，推演远期市场变量，一是局部企业出口矿运用的添加减缓矿石告急水平；二是出口氧化铝环比添加；三是氧化铝新增以及复产产能继续开释，若无突发性事情，短时间氧化铝价钱将持续承压上涨。但氧化铝消费弹性较高，当跌破现金本钱时，边沿产能的减停产关于价钱的支持正在过来屡次失掉考证，若价钱跌至2600左近时，氧化铝厂增产的举措将会再度呈现，但估计届时供需格式下，边沿产能的增产将对于价钱仅起支持感化，难言安慰年夜幅反弹，下半年氧化铝均价大约率将低于上半年。

根源: 上海有色金属网

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