2019H2通讯投资周期启动

2019年中国挪动本钱开销方案1669亿元，中国联通580亿元，中国电信780亿元，算计3029亿元，同比增加5.58%。国际5G派司已经于2019年6月发放，动员行业需要投资周期的启动。针对于5G的投资额，挪动估计为170亿元，联通估计为80亿元，电信估计为780亿元。

5G期间国际设置装备摆设商国内合作力继续波动

2018光阴为完成停业支出1085亿美圆，同比增加6.16%，同期爱立信停业支出同比降低4.16%、诺基亚同比降低6.66%、复兴通信同比降低25.18%。综合各方数据，华为应为5G期间最年夜的专利持有者，约持有全世界15%以上的5G专利，诺基亚约为14%，高通仅占约8%。

5G无线传输侧电信光模块需要面对开释

估计2019年下半年跟着5G建立启动，电信前传中传回传光模块面对需要开释，测算2019年国际5G光模块市场需要约为85亿元，同比增速约为31%。若发卖量增加疾速，龙头公司全体毛利率有晋升空间。

国际数据中间市场坚持景气，5G边沿较量争论带来增量空间

依据IDC圈公布的猜测数据，2019年中国IDC经营效劳市场仍将坚持高速增加，估计2019年市场范围将到达1862.5亿元。一二线都会盘踞了IDC效劳市场的绝年夜局部份额，占比约78.5%。IDC效劳市场仍出现正在北京、上海、广州以及深圳等一线都会会合的趋向。5G期间边沿较量争论等行业趋向也带来下游数通光模块增量需要，市场范围扩展有益数通光模块龙头公司继续晋升市场份额。

磨擦对于次要板块影响较小，存眷下游供给链国产化替换时机

电信光模块厂商卑鄙客户正在北美市场营收占比极小，磨擦成绩对于国际电信光模块公司的影响非常无限。光纤光缆厂商海内营收占比没有高，对于美成绩对于国际光纤光缆厂贸易绩影响非常无限。国际下游供给链企业正在已经完成打破的标的目的上将来有逐步完成国产替换的可行性，但局部范畴仍有难度，可存眷国产化替换时机。

投资倡议

5G商用派司发放，国际经营商2019年本钱开销完成正增加，5G无线及传输开销启动，电信光模块需要面对开释，倡议存眷国际电信光模块龙头厂商光迅科技；国内数据中间需要2019H2无望完成增速回暖，数通光模块龙头已经现范围效应，叠加5G边沿较量争论需要趋向，倡议存眷数通光模块龙头厂商中际旭创。受害5G传输侧投资启动，倡议存眷传输设置装备摆设与光通讯设置装备摆设商烽烟通讯。受害国际数据中间市场景气和数据中间效劳市场向一二线都会会合的趋向，倡议存眷规划中心都会IDC资本的光环新网。